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如今大A股最火热的三大板块是白酒、半导体、新能源 。 还不止是这一阵子火 ， 已经连续火了一两年 。 比如因为重仓白酒股 ， 诞生了公募基金历史上第一位千亿基金经理张坤；又比如国际的半导体大战愈演愈烈；再比如新能源把特斯拉的马斯克送上全球首富的宝座……但今天我发现 ， 竟然有一家公司占了其中的两个概念：半导体和新能源 ， 它就是中环股份 。
中环股份致力于半导体节能产业和新能源产业 ， 拥有独特的节能型半导体器件和高效光伏电站双产业链 ， 专注单晶硅的研发和生产 。 它的主要产品包括半导体材料、半导体器件、新能源材料、新材料的制造及销售 。
让人奇怪的是 ， 在过去的一年中 ， 拥有两大热点的中环股份股价仅仅只翻了1倍 。 它的财务数据或许会告诉我们原因 。 咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手 ， 来剖析它的综合实力 。 每项是100分 ， 总分500 。
01现金能力：75分人是英雄钱是胆 ， 无钱英雄处处难 。 钱是企业必备的生产要素 ， 主要包括现金储备和现金流两方面 。 前者可以为企业抵抗风险 ， 后者可以让企业长长久久地生存下去 。
从2016年开始 ， 中环股份的现金储备逐年下滑 ， 一个不好的兆头 。 好在从2018年开始 ， 下滑幅度变小 ， 可以说是稳定在15.7%左右 。 同时 ， 这也是这几年的最低水平 ， 还过得去 。
现金流状况就不太好了 。 虽然现金流量比率大体上呈现逐年走高的趋势 ， 但最高时也就只有16.1% 。 这意味着 ， 中环股份一年挣到手的现金不足短期债务的20% ， 很差劲儿 。
现金流量允当比率也是年年走高 ， 但最高时的33.1%也不够用 。 五年挣到手的钱只有花出去的三分之一 ， 剩下的三分之二靠借 。 现金再投资比率更是年年负数 。 现金能力给75分 。
02经营能力：80分钱只是企业创造价值的媒介 。 虽说无比重要 ， 但企业能不能壮大还得看管理层的经营能力 。 拥有一个优秀的管理层是企业的万幸 。 因为即使钱少 ， 企业也能活下去 ， 而活着就有希望 。
虽然说中环股份的总资产周转率年年递增 ， 但一则从0.31次每年增加到0.37次每年 ， 幅度过小；二来最高时也只有0.37次每年 ， 管理层的资金使用效率有点低 。
别看资金使用效率低 ， 收账的能力却很优秀 。 中环股份的应收账款周转天数虽然年年延长 ， 但从66天到77天 ， 也就多了11天 。 关键是最多时只需要77天就能把账收回来 ， 很优秀 。
存货的周转能力更加优秀 。 不仅存货周转天数年年缩短 ， 而且从99天缩短到44天 ， 整整少了将近2个月 ， 缩减幅度特别大 。 更重要的是只需要44天就能把货卖出去 。 经营能力给80分 。
03盈利能力：30分即使管理层的能力再优秀 ， 钱再多 ， 如果企业赚不到钱 ， 一切都是瞎忙活 ， 因为无法生存 。 尽管中环股份的股东回报率年年走高 ， 但最高只有6.6% ， 个位数的水平有点太低了 。
在2017年到2019年 ， 中环股份的毛利率大致稳定在19%左右 。 利润空间有点小 ， 想赚大钱的可能性也有点小 。 新能源和半导体的赛道足够好 ， 为什么中环股份的毛利率这么低呢？
不仅毛利率低 ， 而且营业利润率最高时也只有8.5% 。 这意味着 ， 中环股份的赚钱能力也不太强 。 经营安全边际率最高时只有44% ， 抗风险的能力也有待加强 。 盈利能力给30分 。
04财务结构：70分假如我们的家庭整天都陷入争吵、冷战的氛围中 ， 我们就会拖着疲惫的身心去上班 ， 还能剩下多少精力挣钱呢？企业不稳定 ， 对外发展就会受阻 。 首先要解决的问题就是财务结构 ， 即自有资金与外部债务之间的关系 。
从2016年到2018年 ， 中环股份的负债水平不仅年年增加 ， 而且是从53.7%增加到63.2% ， 幅度还比较大 。 好在2019年又从63.2%回到了58.2% ， 回到了正常水平 。 股东出资41.8% ， 还算是不错 。
长期资金占
05偿债能力：50分做生意要懂得用别人的钱赚钱 ， 但别人凭什么借钱给我们呢？如果一个乞丐找我们借钱做生意 ， 我们大概不会借 ， 但要是马云呢？应该会的 。 重点就在于他们的偿债能力 ， 企业也一样 。
中环股份的流动比率在81%~111%之间 。 波动非常大不说 ， 关键是最高时的111%也不够用 。 流动资产只有短期债务的1倍多一点 ， 即使能还债 ， 但还完之后拿什么吃饭？
速动比率的波动倒是小一些 ， 在62%~79%之间 。 尽管如此 ， 如果中环股份被要求立马还钱 ， 它最多只能立马拿出79%的钱还上 ， 缺乏立即清偿债务的能力 。 偿债能力给50分 。
中环股份得分：305 ， 优良率：61% 。
写在最后【中环股份|搭上半导体和新能源快车，股价却只了涨一倍，中环股份财报有话说】在过去的一年中 ， 中环股份背靠两大热点：半导体和新能源 ， 但它的股价才翻了一倍 ， 这有点不合理 。 难道是赚钱能力太差？还是其它什么原因 。 你觉得呢？
来源：(正经的盗财人)
【】网址：/a/2021/0130/kd659410.html
标题：中环股份|搭上半导体和新能源快车，股价却只了涨一倍，中环股份财报有话说
