此次散户血洗机构 ， 是网络时代之下 ， 资本市场面对的新问题 。 在网络汇集人群的背后 ， 更深层次的 ， 则是美国的社会情绪 。
美国散户“血洗”华尔街空头 ， 成为当下全球资本市场的热点 。 1月19日 ， 做空机构香橼看空游戏驿站 ， 称其股价将回落至20美元/股 。 机构的做空 ， 引发了不少散户的愤怒 ， 在网络上号召继续购买游戏驿站股票 ， 挤出空头 。
随着散户的涌入 ， 近一个月来 ， 游戏驿站累计涨幅超过1700% ， 黑莓、AMC院线等股票也上涨惊人 。 这导致多家做空这些股票的券商损失惨重 ， 对冲基金梅尔文资本、香橼资本等不得不“投降求和” 。 美国证券交易委员会SEC发布声明 ， 表示对此保持监控 。

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这是情绪与理性之战 。
所谓做空 ， 就是先借股票卖出 ， 等待股价下跌 ， 再买回归还股票 ， 差价就是盈利 。 这对于发现价格 ， 保持资本市场的健康发展 ， 有着积极的正面作用 。 其实 ， 做空的对象 ， 不管是游戏驿站 ， 还是AMC院线、黑莓 ， 几乎可以说都有着明显的趋势 。
另一方面 ， 做空和任何资本市场的行为一样 ， 往往也意味着贪婪 。 “游戏驿站”是美国一家拥有37年历史的老牌游戏产品零售商 。 这种与童年相关的品牌 ， 最容易激发情绪 。
【游戏驿站|空头机构“投降求和”，一场情绪引发的华尔街血案】从技术上来说 ， 多空双方的行为 ， 都涉嫌操纵市场 。
根据美国的立法与判例 ， 号召散户集中买卖 ， 很有可能涉及操纵市场 。 不过 ， 美国一些券商的行为 ， 也涉嫌操纵市场 。 券商不仅删除了相关股票代码 ， 美国大型在线券商盈透证券、富途证券等一度限制了游戏驿站及相关热门股的股票和期权交易 。 交易通道堵掉后 ， 散户的资金无法加入 ， 股价狂飙之势戛然而止 。
散户的交易不但被关闭 ， 连活跃着大量美国散户的论坛板块WallStreetBets的服务器也一度被封 ， 理由是其违反了反仇恨言论政策 。 显然 ， 这些行为都涉嫌操纵市场 。 1月29日 ， 多家券商宣布 ， 解除限制 ， 支持游戏驿站等股票的交易 ， 但他们的行为已经引来诉讼 。
如果说意见领袖在社交媒体上号召散户 ， 散户听从 ， 可能涉及操纵市场 。 但如果散户把钱交给意见领袖成立的私募基金 ， 这样做是完全没有问题的 。 这两种方式 ， 本质上是一致的 。 它们之间的鸿沟 ， 是交易成本 。
散户听众意见领袖的号召 ， 可以每人花很少的钱 ， 比如100美元 ， 去购买一只股票 ， 自己承担很小风险参与群体的一致行动 ， 从而汇集成一股巨大的力量——当然 ， 随着形势的变化 ， 很多人投入的钱越来越多 。 这个过程 ， 是群体自发的 ， 沟通、协调、监督的成本是很小的 ， 这也就是说交易成本很小 。 而且 ， 这个在网上汇集的过程 ， 还有情绪的影响 。 正如《乌合之众》中所说 ， 人聚集成群体 ， 就会因为数量之众 ， 令他们情绪化 ， 觉得自己拥有无可抵挡的力量 。
但如果真的有人成立私募基金来做 ， 沟通、协调、监督的成本就会很高 。 你可能会愿意出100美元这么干 ， 但多半不愿意花上一天时间去办相关的委托手续 。 整个过程 ， 枯燥乏味 ， 人容易变得理性 。
这背后 ， 就是社交媒体、网络带来的巨大改变 。 网络减小了人们的交易成本 ， 使人更容易汇集成群体 。
此次事件的另一个背景是 ， 为了对抗疫情 ， 美国采取了宽松的货币政策 ， 这些钱流向大众 ， 必然有一部分会流入股市 。 而散户手上的资金 ， 相对来说 ， 则会更加情绪化 。 当情绪化有了资金的支持 ， 就会显示出自己的力量 。
从这个角度看 ， 此次散户血洗机构 ， 是网络时代之下 ， 资本市场面对的新问题 。 同样的 ， 这个问题也会出现在政治 ， 社会领域 。 在网络汇集人群的背后 ， 更深层次的 ， 则是美国的社会情绪 。
毕竟 ， 美国的国内社会矛盾 ， 是深嵌在全球化经济之中的 。 这个趋势 ， 目前很难改变 。
红星新闻特约评论员 刘远举
编辑 汪垠涛
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来源：(成都商报红星新闻)

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标题：游戏驿站|空头机构“投降求和”，一场情绪引发的华尔街血案