美股散户vs空头大战已持续两周 ， 至今硝烟未散 。 但人们已经从不同角度给这场美股历史上罕见的史诗级战役定了性 。 有的说这场大战纯属闹剧 ， 有的说这场大战是又一场向华尔街金融资本说“不”的“占领华尔街运动” ， 有的说这是美股即将崩盘的前奏 。
那么 ， 美股这场散户逼空大战到底是什么性质？又会带来哪些影响？梳理一下这场大战出演的各方角色和大战起因 ， 我们或许可以找到更清晰的答案 。
首先 ， 这场大战的主要角色有三方：散户、免费交易平台罗宾汉和以香橼、城堡为代表的多策略对冲基金 。
在以往这三方的关系框架中 ， 要角是交易平台和对冲基金 ， 散户是无足轻重的 。 事实上散户可以说是一定程度上的受益者 。
比如这次散户逼空大战中散户使用的主要武器GameStop（GME ， 游戏驿站）股票 ， 罗宾汉曾经执行过这样一项政策：谁开户就免费赠送一手GME 。 赠送这只股票的原因当然是因为市场认为GME值点钱但又不那么值钱 。
拥有一手GME的散户 ， 本来与交易平台、对冲基金不会发生直接联系 。 但美股市场高度发达的资本游戏终将让他们之间发生爱恨情仇 。
罗宾汉是免费交易平台 ， 自然得想办法从别的地方挣钱 。 偏偏近年来罗宾汉的财务压力很大 。 于是他们选择与对冲基金合作 。 其中一种未经证实的合作方式是 ， 把平台散户的“交易流”卖给对冲基金 。 据说一次交易罗宾汉就获得了3000万美元 。
【美股|美股散户逼空大战：资本的游戏还是民粹的狂欢？】而具体到这次的逼空大战 ， 其实原因也并不复杂：GME散户与对冲基金发生直接冲突源自美国Reddit网站的WSB板块（华尔街赌场） 。 有人在该板块发帖 ， 号召大家执行“一个可能非常赚钱的股票交易方案” 。 这个方案里包括GME和其他便宜的、被空头盯上的股票 。
方案号召论坛用户通过购买相关股票和期权 。 如果大量相关股票和合约被攥到了散户手里 ， 空头为避免违约就必须溢价购买散户手里的股票和合约 。 然后就有许多论坛用户响应了这一号召 。
之后 ， 大投资者发现了其中的机会 ， 开始进场购买GME股票 ， 其他机构投资者又跟着大投资者进场 。 资金疯狂涌入 ， 被空头看衰的GME实现了两周股价上涨15倍的逆转 。 空头就几被“打爆” 。
回顾这个过程可以发现 ， 美股散户逼空大战 ， 原本就是一场资本游戏 ， 或许起初还带有点行为艺术特征 。 但不管空头也好 ， 散户也罢 ， 大家主要就是为了挣点花销 ， 没有谁站在道德高地上 。 今天的多头可能明天就是最坚定的空头 。
但我也同意这场大战带有某种民粹式狂欢的特征 。 危机时代需要有人出来负责 ， 华尔街再合适不过 。
2008年金融危机时华尔街就担负过这个社会形象 。 此次事件的散户“总舵主” Chamath去CNBC讨论此事时 ， 也把矛头对准了华尔街 ， 提出了为什么对冲基金只向大投资者开放却不给散户开放等五大“灵魂拷问” ， 这就是要公平了 。
一说到公平 ， 事情就会复杂 。 即使最倾向于散户的机构可能也很难认同 ， 散户与机构在股市各个方面的话语权都要公平 。 资金多寡本身带有信用特征 ， 这是市场天性决定的 。
但不能不承认 ， 平复社会情绪也很重要 。 GME散户逼空大战 ， 让人们找到了一个新的社会情绪宣泄口 。 许多散户现在开始寻找像GME一样被空头报告点过名的低价股 ， 希望再次看到对冲基金鼻青脸肿 。
这种宣泄不在街头 ， 但是同样“刀光剑影” ， 以致于美国监管机构都开始提防对美股造成全线冲击 。
既是赤裸的资本游戏又夹带着民粹式的狂欢 ， 既有民众朴素的对华尔街的不满也夹带着其他政治力量的寻租目的——这大概就是这场美股散户逼空大战的真实图景 。 这一图景在今天的美国出现确实有充足理由 。
□徐立凡（专栏作家）
编辑：王言虎实习生：祁倩倩校对：吴兴发

来源：(新京报)

【】网址：/a/2021/0131/kd662454.html

标题：美股|美股散户逼空大战：资本的游戏还是民粹的狂欢？