近几日 ， 市场在持续热议美股年轻散户力捧游戏零售商GameStop（游戏驿站 ， 代码“GME”）与华尔街斗法的新闻 ， 小散交易员们通过联合购买看涨期权的行动 ， 就一些被空头机构做空的股票展开逼空 ， 迫使大型对冲基金集体平仓 。 仅在过去两周里 ， GME就上涨了1600% 。 如今 ， 似乎逼空势力转战到了白银上 。 隔夜白银期货涨幅高达4.64% ， 一度涨幅破6% ， 而黄金期货同期涨幅仅约0.5% 。
【散户|“新逼空目标”白银飙升5％，说是散户但手法像极了机构】
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在最新的Reddit开战书中 ， 白银成为最新的标的 。 将白银作为最新标的理由很简单直接——白银的价格跟真实价值严重脱节 ， 价格被严重操纵 。 这种所谓的“操控″ ， 实际上早已是投资者见怪不怪的现象 ， 因为不仅仅是白银 ， 还有黄金的货币属性早已经被投资界忽略 ， 现在黄金和白银只剩资产属性 ， 其价格主要受到实际利率的影响 。
有多位华尔街基金经理对采访人员表示 ， 散户可能也仅是“炮灰” ， 背后更多是其他机构的力量 ， 尤其是手法和策略的专业度并不似散户所为 。
之所以选择白银而不是黄金 ， 因为白银的市场体量比黄金小得多 ， 就好比GME这类小市值股票 ， 更容易用较少的资金就能实现操控 。 目前人类历史上开采的黄金大多数都被保存了下来 ， 但人类历史上开采的白银(估计共约272亿盎司) ， 其中约有一半已经被消耗掉了 ， 目前全球探明可开采白银仅剩余约28亿盎司 。 相比之下 ， 目前人类已经开采并持有的黄金量约为20万吨 ， 约合164亿盎司 。 按照白银26美元/盎司 ， 黄金1850 美元/盎司来计算 ， 白银的可投资存量不到黄金可投资存量的4% ， 白银显然比黄金更容易操纵 。
白银“投资”的标的也有很多 。 最直接的就是直接买入白银现货、白银纪念币 ， 有杠杆的就包括白银期货、基于期货价格的白银期权以及杠杆更高的白银CFD（差价合约）等等 。而这次Reddit“宣战书”上所提到的白银标的和前一次GME战役的战略有异曲同工之妙——华尔街大机构运营的白银ETF 。 这批散户买盘的行为背后存在着一种共同意志 ， 即“惩罚富有的基金经理”和“自华尔街银行家手中夺回权力” 。
之所以说手法像极了机构 ， 举例而言 ， “宣战书”解释了为何在PSLV和SLV两大白银ETF中SLV是更好的标的 ， 因为SLV自身没有什么空头 ， 但SLV内部有很多套利盘 ， 这些套利盘与白银的现货、期货市场相联 ， 打掉SLV就可以让Comex交易所里面大量聚集的白银空头集体崩溃 。 同时 ， 现在摩根大通手上已经没什么空头了, 所以现在拉白银不会遇到太大阻力 。 此外 ， SLV还有其他优势 ， 包括：有更多经纪商提供这一标的的交易、流动性更好、有相关期权交易 。

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不过 ， 白银会成为“暴打空头”的目标吗？对此 ， 嘉盛分析师Joe Perry对采访人员表示 ， 白银与黄金一样都属于贵金属 ， 而贵金属通常扮演对冲通胀的角色 ， 美元下跌常常带来通胀 。 所以 ， 在美元时常走弱的背景下 ， 贵金属走高 。 白银ETF和现货白银/美元都不是股票 ， 如果人们尝试挤爆白银空头 ， 可能影响美元与全球交易量最大的市场 ， 即外汇市场 。 这就是贵金属与股票之间的主要差别 。 世界各国央行是外汇市场的“幕后老板” ， 不会任由少数交易员操控为所欲为 ， 做多势头或许无法长久 。
“作为贵金属的白银如果遭到针对性的空头回补 ， 可能影响美元的走势 。 但如果确有其事 ， 不要以为各国央行会袖手旁观 。 美元下跌的原因可能很多（比如 ， 股指上涨近2%） ， 但针对贵金属的‘游戏’不会是其中之一 。 ”Joe Perry称 。
但也有机构持不同观点 。 因为白银毕竟不是GME ， 有不少机构早前就看好白银的后续走势 。
高盛近期就强烈唱多白银 。 “白银仍然是我们首选的贵金属 。 在过去的3个月里 ， 随着全球工业产出的复苏和太阳能发电势头的增强 ， 白银的表现一直优于黄金 。 重要的是 ， 尽管美国和中国可再生能源政策的整体规模仍存不确定性 ， 但出现最优情境的概率越来越大 。 我们12个月白银目标价为30美元/盎司 ， 牛市的全面确认将意味着在在此基础上还有3美元的上行空间 。 ”分页标题#e#
不过 ， 高盛也提及 ， 风险点在于 ， “如果金价不走高 ， 银价就很难反弹 ， 金价仍是银价的主要推动因素 。 虽然银和铜都有工业用途 ， 但与铜不同 ， 银的地上库存水平较高 ， 且价格弹性较大 。 这意味着 ， 不太可能出现由工业需求增长驱动的货源紧张 。 ” 尽管如此 ， 机构仍然将白银作为首选的贵金属 ， 因为它受益于美元贬值主题和绿色能源引导的工业复苏 。

来源：(第一财经)

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