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图片来源：摄图网
本周 ， A股市场出现了这一波行情以来第一次比较猛烈的调整 ， 沪指周跌幅为3.43% ， 创业板指数周跌幅为6.83% 。
市场的突然大跌 ， 让很多新年后刚刚进入市场不久的投资者感到极不适应 。 那么 ， 面对这种调整 ， 投资者该如何应对 ， 达哥对后市又怎么看？今天 ， 达哥和牛博士就后市行情展开讨论 。
牛博士：达哥 ， 你好 。 还记得上周日我们聊天的时候 ， 你曾经非常看好后市 ， 结果本周大盘却遭遇明显调整 ， 你对此怎么看？
道达：当时确实很看好行情 ， 但在周一 ， 我的短期观点就转向了 。 当时 ， 贵州茅台、腾讯控股两大“股王”集体大涨创新高 ， 说明短期市场太疯了 。 于是果断指出 ， “股王”爆发 ， 短期确实需要谨慎了 。 结果 ， 从周二开始 ， 市场说跌就跌 ， 翻脸比翻书还快 。
对于本周市场的调整 ， 很多人认为是内资流出 ， 都跑去港股市场了 ， 资金面失血 ， 导致了大盘的下跌 。 但我认为 ， 这只是一个因素而已 ， A股依然是具备吸引力的 。 只不过 ， 短期涨得太多了 ， 投资者情绪太过疯狂了 ， 所以要调整 ， 这是市场规律 。
另一个因素 ， 就是对宏观流动性收紧的预期再度升温 ， 这是比较重要的原因 。 从本周盘面看 ， 白酒、锂电池、军工、光伏等热点板块都是调整幅度比较大的 。 而这些热点的调整 ， 对沪指 ， 还有创业板指数的冲击都比较大 。
牛博士：今年以来 ， 新基金大规模发行 ， 还有很多新股民也涌入市场 。 但刚进来不久 ， 就遭遇调整 ， 大家都不太适应 ， 你觉得应该如何应对？
道达：市场是投资者最好的老师 ， 尤其对于很多新股民、新基民而言 ， 没有经历过调整的洗礼 ， 是很难成长、很难成熟的 。
现阶段市场的调整 ， 比较显著的特点是 ， 前期涨幅较大的优质公司集体下跌 ， 而部分低价股、小市值公司开始借机反弹 。 于是 ， 大家开始怀疑 ， 我们之前的抱团策略、价值投资理念是不是出了问题？
不过 ， 其实你观察市场不难发现 ， 之前大盘涨的时候 ， 仅有少数个股在上涨 ， 多数个股都在下跌 。 而现在大盘调整了 ， 实际上这种分化并没有改变 。
统计显示 ， 1月份以来 ， 两市个股涨跌幅中位数是下跌8.39% ， 上涨个股924只 ， 下跌个股3215只 。 尽管这一周沪指和创业板指数都有较大跌幅 ， 但从1个月的周期来看 ， 创业板指数的涨幅依然有5.48% 。 真正能够给大家带来中长期收益的 ， 依然是少数优质个股 。
所以 ， 我觉得现阶段 ， 大家最重要的是放平心态 ， 不要太强调短期得失 ， 眼光适当放长远一些 ， 也不要轻易去怀疑价值投资理念 。
另外 ， 如果你是做的基金投资 ， 那么这个月下来 ， 你会发现 ， 多数主动权益基金依然能够给你带来正收益 。
统计显示 ， 今年1月份 ， 85%的主动权益基金获得了正收益 ， 百亿基金经理所管理的共计575只主动权益基金整体表现更稳 。
举几个例子 ， 管理千亿规模的易方达张坤 ， 他管理的易方达蓝筹精选1月份的收益率是10.5% 。 广发刘格菘 ， 他管理的广发创新升级 ， 1月份的收益率高达13.4% 。 而南方基金的茅炜 ， 他管理的南方成长先锋 ， 1月份的收益率达10.4% 。
优秀的基金产品 ， 他们的优势在于强大的研究平台、风控系统 ， 以及对回撤的控制等 。 所以 ， 如果是参与这些主动基金的投资 ， 面对当前市场的调整 ， 心里是不会慌的 。
牛博士：谢谢达哥的分享 。 那么对于后市 ， 你认为这波调整是否已经到位了呢？
道达：我们可以看到 ， 本周五 ， 北向资金已经恢复到净流入状态 ， 净买入了25亿元 ， 而且沪指在一度跌了近60点之后 ， 最终回升了不少 ， 指数收出较长的下影线 ， 这是一个比较好的信号 。
从沪指来看 ， 周五跌到的极限位置是60日均线 。 以前我曾经说过 ， 沪指跌破3500点 ， 将是机构再次进场的一个好机会 。 而沪指60日均线 ， 也是去年11月以来一个重要的支撑位 。 去年12月11日跌到60日均线 ， 随后拉起；12月25日 ， 再次接近60日均线 ， 随后展开上攻行情 。

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所以 ， 如果稍微乐观一些的话 ， 下周应该说已经初步调整到位了 ， 明天早盘即便还有惯性下行 ， 但跌幅应该也不大 。分页标题#e#
有一个消息值得注意 ， 周五有人网传常备借贷便利（SLF）利率上调、需提前2天申请 。 央行表示 ， 这一传言完全不属实 ， 人民银行已就此事向公安机关报案 。

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图片来源：截图自中国人民银行微信公众号
这可能也是管理层稳定市场情绪的一个重要信号 。 而且还有一周多时间春节就将到来 ， 央行一般会在春节前通过公开市场操作 ， 维护资金面的合理宽裕 ， 以免造成节日因素带来的资金紧张局面 。
（张道达）
【道达|北向资金逆势抄底，短线或已调整到位——道达对话牛博士】根据国家有关部门的最新规定 ， 本手记不涉及任何操作建议 ， 入市风险自担 。

来源：(每日经济新闻)

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标题：道达|北向资金逆势抄底，短线或已调整到位——道达对话牛博士