大批资金正借道私募基金入市 。 中国证券投资基金业协会的最新统计显示 ， 截至1月28日 ， 今年以来私募备案新产品数量超过2000只 ， 这在私募基金发行史上是罕见的 。
然而 ， 在资金热情不断升温的同时 ， 无论是私募机构还是基金经理 ， 均面临着公司投研团队实力急需提升以及投资操作上的双重压力 。 多位业内人士表示 ， 由于前期涨幅过大 ， 后续市场会有回调 ， 新基金或将逢低入场 。
密集备案 “弹药”充足
“1月上旬 ， 上证指数站稳3500点 ， 结构性机会不断涌现 ， 场外资金源源不断寻机入场 ， 部分机构资金从固收产品转移至权益类产品 ， 个人投资者也对市场颇有信心 ， 因此私募发行迎来了高光时刻 。 ”一家百亿级私募基金人士表示 。
【上海证券报|私募备案产品罕见突破2000只 基金经理买低不追高】中国证券投资基金业协会数据显示 ， 截至1月28日 ， 今年以来私募备案新产品数量达2496只 ， 这在私募基金发行史上是罕见的 。 其中 ， 头部私募（管理规模超过50亿元）产品备案节奏明显加快 。 比如 ， 幻方量化同期备案了59只产品 ， 灵均投资也备案了46只产品 ， 位居第二 。 淡水泉、林园投资、盘京投资同期备案数量也均超过了10只 。
百亿级私募发行的产品遭到抢购 。 1月11日 ， 宁泉汇享信托计划系列产品在兴业银行私行渠道发售 ， 并在15日达到100亿元的募集上限 ， 提前募集结束 。 1月18日石锋资产发售的产品名额也被迅速抢光 。
“去年以来 ， 在抱团股行情的催化下 ， 公私募基金的赚钱效应显著增强 ， 买基金无疑是较具性价比优势的投资方式 ， 所以头部私募发产品很容易 。 ”沪上一位头部私募的市场总监表示 ， 今年A股继续演绎结构性行情已成一致预期 ， 同时“炒股不如买基金”的观念愈发深入人心 ， 公私募产品发行将不断升温 。
估值高企逢低建仓
那么 ， 手握重金的私募后市将如何建仓？多位基金经理直言：最近市场的调整使得部分个股性价比提升 ， 后续或将出现建仓的好时机 。
Choice数据显示 ， 截至1月25日 ， 市值超过千亿元的股票今年以来平均涨幅为11% ， 而市值低于100亿元的股票同期却下跌了5.65% 。
沪上一位明星私募基金经理透露：“今年公司募集了十几亿元的资金 ， 但我认为要慢慢建仓 ， 因为很多优质标的从5年甚至10年的维度看 ， 估值提升的空间已经不大 ， 性价比明显下降 。 其实 ， 近期已经开始出现估值回归的情况 ， 我们希望在相对低点进入 。 另外 ， 一些业绩表现不错但并非龙头的企业现在很有吸引力 。 ”
另外 ， 对于现有产品 ， 多家私募机构选择维持高仓位运作 ， 同时调整持仓结构 。
去年“奔私”的上海钦沐资产合伙人于洋直言：“总体来说 ， 今年的超额收益主要来源于规避结构性估值回归的风险 ， 并在相对低点抄底 ， 行业轮动或是最佳选择 。 ”
密集调研寻找高性价比
从今年以来的调研路径来看 ， 私募近期关注方向似乎转向了顺周期、低估值板块 。
据私募排排网统计 ， 截至1月28日 ， 今年以来已有近300家上市公司接受投资机构调研 ， 诺德股份、华阳集团、蒙娜丽莎、信维通信等公司接待调研机构数量居前 。 其中 ， 超100家机构调研了诺德股份 。
于洋认为 ， 站在当下时点来看 ， 周期股的绝对估值虽然处于历史高位 ， 但相对估值颇具吸引力 。 而且 ， 今年全球经济复苏是较为确定的趋势 ， 在全球供给端增量较少的情况下 ， 需求端因全球经济复苏而显著提升 ， 因此周期股的机会值得关注 ， 尤其是化工行业 ， 其价格弹性比较大 ， 供给端收缩明显 ， 后续景气度上行的空间更值得期待 。
责任编辑：彭佳兵

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