上周五COMEX4月黄金期价29日比前一交易日上涨9.1美元 ， 收于每盎司1850.3美元 ， 涨幅为0.49% 。 白银带动黄金上涨 ， 市场上演多逼空大戏 。
【新浪财经|光大期货今日观点： 情绪贵金属上涨 短期不建议追高】本周发生在美国金融市场的史诗级逼空大战引起全球市场的恐慌 ， 并波及到贵金属市场 ， 白银因流动性和总市值偏低引起美散户论坛的注意 ， 白银大涨下也带动了黄金市场的情绪 。 不过 ， 当周全球股市仍惨淡收场 ， 站在股市立场上就是不确定性因素带动风险情绪降低 ， 站在贵金属立场上做空投资者心有余悸 。 衍生品市场与股市不同 ， 衍生品市场涉及到交割 ， 短线的波动不代表中长线 ， 期货交割制度迫使中长线投机会向价值回归 。 当前贵金属市场出现的散户投机行为短线看确实有利 ， 但过后的回归也不可避免 ， 这种情绪下不建议追高介入 ， 等待市场回归正常 。
前期提到 ， 今年贵金属投资存在的风险 ， 关注的重心并不主要在于政府和央行的政策性风险（宽松和刺激将是常态化） ， 而是不断推升并创出新高的美股 。 美国经济复苏仍在路上 ， 美股则主要受益于流动性 ， 是否存在泡沫存在很大争议 。 一旦美股出现快速回调 ， 或引发市场恐慌性情绪和流动性紧张的局面 ， 类似于去年3月份 ， 对于黄金来说同样不利；反过来 ， 如果今年真出现了美股快速回调行情 ， 黄金跟随性下跌后反而是一次很好的买入机会 。
从市场担忧的政策面来看 ， 对比09~10年来看 ， 在09年末10年初投资者对美联储政策的把握也产生过较大分歧 ， 并在10年一季度金价产生较大下滑 ， 但纵观10年金价仍产生较大幅度上涨 。 延伸至当前阶段 ， 虽然美联储货币政策存在收紧预期 ， 但过早的预期也不符合经济复苏所需 ， 维系宽松仍是2021年的主旋律 。 从美元方面来看 ， 继续触底反弹的概率较大 ， 但对黄金产生多大的制约仍需观察 ， 历史上黄金也出现过与美元同涨的现象 。 总体来看 ， 支撑黄金的因素并未完全褪去 ， 在美联储指引“加息”或“缩表”之前 ， 黄金较难出现2013年单边下行之势 ， 反而后期随着美国10年期国债收益率和美元阶段性反弹到位 ， 黄金或开启新一轮涨势 ， 时间问题 ， 因此建议投资者维系逢低买入操作思路 。
责任编辑：陈修龙

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