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快手仅用92天 ， 实现了“闪电”上市 ， 显得非常着急 。 快手IPO ， 与其说是融资谋求进一步发展 ， 不如说是赶时间变现？
快手IPO打新疯狂
1月26日 ， 快手正式向港交所递交了公司上市发行方案 。 招股书显示 ， 快手此次公开发行共计3.65亿股 ， 预计募资420亿港元 。 如果上市成功 ， 快手不仅将成为“国内短视频第一股” ， 估值将介乎为4314亿港元和4724亿港元之间 。
招股书数据显示 ， 快手的收入在近三年呈现出爆发式增长 。 2017年至2019年以及2020年前三季度 ， 快手分别实现营业收入83亿元、203亿元、391亿元及407亿元 。 最新消息显示 ， 截至2020年11月30日止的11个月 ， 快手总收入为525亿元 。
良好的业绩支撑下 ， 快手受到股民热烈欢迎 ， 距离结束打新不到一天 ， 快手融资认购倍数已达357.02倍 ， 融资认购额3748.75亿 ， 受到了疯抢 。
有意思是 ， 外界有分析认为疯狂打新快手的股民们很多根本就不用快手 ， 抢购仅仅为其知名度而来 ， 而很多快手平台上的“老铁”却对快手上市毫不关心、甚至根本不知道这回事 。
前有抖音、后有微视 ， 短视频已是红海市场
快手的整体状况远没有营收数据看起来那么美好 。
短视频领域已经是红海市场 。 中信证券研报显示 ， 短视频行业用户月独立设备数同比增长率已由2017年的312%下滑至2019年的18.4% 。 但这个赛道却越来越拥挤 ， 前有抖音反超 ， 后有微视、视频号等新玩家进入 ， 行业竞争愈发激烈 。
面对已经成为红海的短视频市场 ， 快手留住用户越来越困难 ， 已经没有那么强的竞争优势 。 快手招股书显示 ， 截止2020年11月 ， 快手月活由2020年H1的4.84亿下降至4.81亿 。 这说明快手的颓势已经初步显现 ， 而对手中抖音势头强劲；微视、微信短视频有着腾讯的资源扶持 ， 同样不容小觑 。
【快手,抖音|IPO被疯抢、用户却在流失，快手会否上市即巅峰？】在这场流量争夺战中 ， 快手的“基本盘”是四五线城市及乡村的“老铁”们 ， 不过有意思的是 ， 快手的用户们很多都不愿意被贴上“低线”的标签 ， 其中部分人群已经开始向更“时尚”的抖音平台迁移 。 而随着城市化进程推进 ， 年轻人进一步向中心城市聚集 ， 快手未来大概率还会流失更多“老铁” 。
在这场存量争夺中 ， 每个平台都在为流量、日活用户“拼命” ， 快手已经落于下风 。 从这个角度讲 ， 快手或上市即巅峰 ， 此后面临的可能是持续的下滑期 。
盈利无期 ， 急于套现？
虽然营收增长不错 ， 但快手亏损一直扩大 ， 且仍无盈利预期 。
快手的亏损额呈现扩大趋势 。 2017年至2020年上半年 ， 快手的亏损额分别为200亿元、124亿元、197亿元、681亿元 。 快手表示 ， 由于持续投资生态系统 ， 预计在不久的将来销售及营销开支和研发开支绝对金额会不断增加 ， 因此无法保证在不久的将来会盈利 。
快手的招股书中 ， 直播、广告和电商是支撑起营收的三大主要来源 。 其中 ， 直播是快手最重要的营收来源 ， 但这方面已经有衰退迹象 。 虽然其直播付费用户从2017年的1260万人增长到2020年上半年的6400万人；但是付费用户月均支出45.2元 ， 较2019年回落15.7% 。
广告方面 ， 抖音、腾讯、百度等对手竞争下 ， 快手广告业务的增长不存在过多想象力 。 仅以2019年为例 ， 抖音的广告收入超过600亿元 ， 而快手则为74亿元 ， 相差甚远 。
电商方面增长 ， 截至2020年6月30日止六个月 ， 商品交易总额（GMV）达1,096亿人民币 ， 平均月复购超60% 。 但是 ， 近期著名的“辛巴假燕窝”事件不仅冲击其电商品牌信誉 ， 也爆出了其软肋 。 快手主流用户收入相对较低 ， 在购物方面的消费能力较弱 ， 其在电商方面的潜力或有限 。
可见 ， 快手营收增长虽快 ， 但“天花板”已经隐现 ， 暂时也看不到盈利 。 这个时间点着急上市却是为何呢？
产经时评人张书乐曾分析道：“资本的温暖是有代价的 ， 快手各方面发展不如抖音 ， 想弯道超车确实需要外部加持 ， 需要迎合资本市场讲‘故事’ 。 ”这样理解 ， 就有赶在对手上市前赶紧圈一大笔钱“过冬”味道了 ， 创始团队和投资人也可尽快套现 ， 可谓一举两得 。 不过 ， 这对着急“打新”的股民们不知道是不是好事 。 （中访网出品）

来源：(中访网财经)

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标题：快手,抖音|IPO被疯抢、用户却在流失，快手会否上市即巅峰？