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_原题是：解码A股苹果产业链公司年报预告：业绩大增却遭市场冷遇 与苹果共沉浮之下变数如何？
苹果公司日前公布的季报表现出色 ， 2020年第四季度 ， 公司营收为1114.39亿美元 ， 同比增长21% 。 营收首破千亿美元大关 ， 创出历史新高 。
在全球经济发展因疫情遇阻的大背景下 ， 苹果公司单季营收取得这样的成绩超出市场预期 。 值得注意的是 ， 中国市场对此贡献良多 ， 苹果在大中华区的销售额大涨57% 。 库克表示 ， 中国的iPhone表现非常好 ， 出现创纪录的换代升级行为 。
在全球产业链大分工的新格局下 ， A股的相关公司同样在这场盛宴中分得一杯羹 。
据Wind数据 ， 截至1月31日 ， A股41家苹果产业链公司中 ， 有31家公布了2020年业绩预告 ， 其中21家实现业绩预增 ， 2家扭亏 ， 2家续盈 ， 2家预减 ， 4家亏损 ， 与去年同期（19家业绩增长）相比 ， 总体盈利情况有所改善 。
然而 ， 尽管业绩预告优于市场预期 ， 但近期苹果产业链多只龙头公司却陷入了多事之秋 ， 股价持续回调 ， 歌尔股份、东山精密、立讯精密、蓝思科技等股价走低 ， 市场对板块景气度的持续性产生怀疑 。
苹果产业链是短期波动 ， 还是出现根本转向？分歧隐现 。
龙头优势凸显
数据显示 ， 21家业绩预喜的公司中 ， 有16家公司预计去年净利润增长在50%以上 。 其中 ， 长电科技的净利润增速最快 ， 预计实现净利润约12.3亿元 ， 同比增长1287.27% 。
长电科技是国内半导体封测龙头 ， 美国苹果公司官网公布的2018年全球前200位的供应商名单 ， 长电科技第一次出现在苹果的供应商名单中 。 此前年报显示 ， 公司境外销售占比约为八成 。
业绩预告显示 ， 长电科技在报告期内积极把握市场机遇加大拓展力度 ， 来自于国际和国内的重点客户订单需求强劲 ， 公司营收同比大幅提升 。 与此同时 ， 各工厂持续加大成本管控与营运费用管控等 ， 提升了整体盈利能力 。
不过 ， 需要指出的是 ， 长电科技去年利润大增与整个封测市场的火热息息相关 。 公司此前表示 ， 受5G通讯技术迭代影响 ， 叠加国产替代趋势下国内终端厂商持续将供应链向国内转移影响 ， 封装测试市场需求逐步提升 ， 公司2020年前三季度产能相对饱和 ， 营收及净利润均创历史新高 。
增速排在第二位的是长盈精密 ， 预计去年实现净利润约5.3亿元-6.5亿元 ， 同比增长532.28%-675.44% 。 公司表示 ， 产品结构调整取得成效 ， 穿戴类产品、平板类、笔电有较大增长 ， 对效益产生积极影响 。 结合去年半年报来看 ， 长盈精密净利大增或与可穿戴设备的需求激增紧密相关 。
去年利润增速超100%还有爱施德、蓝思科技、京东方A、比亚迪、安洁科技、万盛股份、歌尔股份、天音控股、东山精密等公司 。
值得一提的是 ， 作为苹果的玻璃盖板核心供应商 ， 蓝思科技在苹果供应链的供货份额稳步提升 。 去年8月 ， 公司以99亿元收购可成科技持有的可胜泰州、可利泰州100%股权 ， 由此切入iPhone金属机壳生产业务 。
其在年报预告中指出 ， 公司及时可靠地保障了下游客户的大量交付需求 ， 扩大了公司在全球中高端细分产品领域的市场占有率 。 预计实现净利润48.9亿元-50.6亿元 ， 同比增长98%-105% 。
而另一受资本市场关注的是苹果TWS耳机供应商歌尔股份 ， 日前公司因被疑现金流紧张股价杀跌 ， 后迅速发布2020年业绩快报 ， 回应市场质疑 。 快报显示 ， 公司全年营业收入576.13亿元 ， 同比增长63.92% ， 实现净利润28.55亿元 ， 同比增长122.94% 。
在上述业绩快报发布的第二天 ， 歌尔股份的股价终于有所回升 ， 可见业绩高增长对市场的吸引力 。
多事之秋之因
尽管中国市场支撑了苹果亮眼财报 ， A股产业链公司也不负众望交出了超出预期的成绩单 。 但不可忽视的是 ， A股苹果产业链目前麻烦缠身 ， 苹果砍单、供应链有转移风险、巨额存货危机、知名标的被剔除产业链等传闻袭来 ， 给未来相关板块的走势和业绩增长添加了些许不确定因素 。
1月21日 ， 有媒体报道称 ， 欧菲光华南厂（欧菲光广州）即将出售给立讯精密 ， 还称该标的隶属欧菲光手机摄像头模组事业部（CCM事业部） ， 为苹果供应链组成部分 。 去年9月 ， 欧菲光触控业务曾被传将被踢出“苹果产业链” 。 不过 ， 欧菲光对上述消息均予以否认 。
第二天晚间 ， 虽然欧菲光发布了业绩大增的年报预告：实现净利润8.1亿元-9.1亿元 ， 同比增长59%-78% ， 但欧菲光的股价仍然掉头向下 ， 连日来股价累计跌去近30% 。分页标题#e#
无独有偶 ， 1月27日晚间 ， 歌尔股份公告了财务总监离职的消息 ， 随即有投资者质疑歌尔股份财务出现问题 。 更有自媒体平台发文 ， 直指公司利用发行可转换债券长期融资解决经营流动性不足 。 第二天 ， 这个千亿龙头也惨遭跌停 。
Wind苹果指数的走势也呈现向下趋势 ， 较去年11月的最高点 ， 指数累计跌幅达17% ， 12月以来向下的走势则更为明显 。
与此同时 ， 2020年第四季度 ， 基金机构减持苹果产业链明显 。 中金公司研报指出 ， 基金主要减持的标的有立讯、歌尔、信维、鹏鼎、蓝思等苹果产业链相关标的 ， 其中不乏龙头标的 。
为何苹果产业链业绩大增 ， 在二级市场却“不香了”？
对此 ， 中金公司消费电子研究员胡誉镜分析认为 ， 主要原因是智能手机市场进入年末“空窗期” ， 缺乏显著业绩催化剂 。 与此同时 ， 也受到AirPods出货量增速放缓传闻的影响 。 此外 ， AR/VR等AIoT创新品类仍未大规模出货 ， 市场观望情绪较重 。
与此同时 ， 众多砍单的传闻 ， 也是近期二级市场利空的因素 。 不过 ， 针对这些传闻 ， 业界存在不同的解读 。
21世纪经济报道采访人员注意到 ， 针对苹果“砍单”传闻 ， 蓝思科技近日召开的电话会议对此进行了否认 。 就传闻出现的原因 ， 有内部人士表示 ， 以前产业链上下半年的波动比较大 ， 现在拉平了 ， 空头的机会可能就在一季度前后 ， 所以这个时间点会出现一些谣言 ， 以希望拿到更低的筹码 ， 但不会影响产业长期的趋势 。
针对近期频发的剔除、转移苹果供应链的消息 ， 有产业链业内人士对采访人员分析 ， “苹果让供应商之间互相制衡 ， 同时转移技术优势方的溢价能力 ， 从而防止供应链过于集中的风险 。 这些传闻其实是苹果多供应商策略的一个反映 。 ”
尽管有传闻扰动 ， 但往前看 ， 市场人士普遍认为 ， 当下季节性波动无需过度担心 ， 年中起消费电子新品的迭代动能可期 ， 仍然看好苹果供应链基本面的稳健成长 。
不过 ， 这种判断显然还要基于苹果的销售预期 。
中信建投指出 ， 2021年iPhone份额将进一步提高 ， 全年出货有望达到2.2-2.3亿 ， 同比增长约15% 。 由于2020年上半年的低基数 ， 苹果下季度仍将迎来较好增长趋势 ， 持续看好苹果5G新机的销售情况以及在中国区份额的提升 。
（作者：张赛男 编辑：巫燕玲）
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【21世纪经济报道|解码A股苹果产业链公司年报预告：业绩大增却遭市场冷遇】责任编辑：张熠

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标题：21世纪经济报道|解码A股苹果产业链公司年报预告：业绩大增却遭市场冷遇