成立份额超5300亿！基金狂发一个月后 ， 基民该注意什么？
来源 ： 证基风云
原创 夏悦超
1月以来 ， 大批资金跑步入场抢购基金 。 近期有市场人士提示基金投资风险 ， 认为盲目狂热的投资行为不利于基金管理人对产品的管理 ， 也不利于投资者的投资收益 。
“今天要不要加仓基金？”过去一个月 ， 采访人员经常会在各个社交群或者平台上发现类似的提问 。
基金投资的热情在今年1月再次被点燃 。 上半月 ， 几乎每天都有爆款基金诞生 。 1月18日 ， 单只基金认购规模创下近2400亿元 ， 刷新历史纪录 。
东方财富Choice数据显示 ， 2021年1月新基金成立份额达到5306.73亿份（包含于当月成立的所有基金） 。 其中 ， 权益类基金成立份额占比达九成以上 ， 贡献最大的主要为混合型基金 。 上一次发行火热的情形是在去年7月 ， 当月新基金成立份额达5389.4亿份 。
随着大批资金跑步入场抢购基金 ， 近期已有市场人士不断提示基金投资风险 ， 盲目狂热的投资行为不利于基金管理人对产品的管理 ， 也不利于投资者的投资收益 。
火热的1月行情
2021年开年 ， 上证指数一路攀升 ， 时隔多年重新站上3600点 ， 但个股行情极端分化 ， 甚至出现“二八”行情 。 其中 ， 白酒、新能源等公募2020年抱团买入的核心资产上演了极佳的开年行情 。
【新浪财经-自媒体综合|成立份额超5300亿 基金狂发一个月后基民该注意什么？】作为二级市场的投资工具之一 ， 公募基金受到投资者追捧 。 在今年1月的前半段 ， 几乎每天都有爆款基金诞生 。
1月4日 ， 4只基金一日售罄 ， 首募贡献近400亿元规模 。 随后几日 ， 又有多只基金接连突破首募规模上限 ， 提前结束募集 。 1月的前半段 ， 新成立的基金中有8只成立规模在百亿元以上 。
“炒股不如买基”的赚钱效应吸引了更多投资者入场买基金 ， 这轮新基金抢购潮的巅峰来自易方达基金 。 1月18日 ， 基金经理冯波管理的易方达竞争优势企业混合型基金开售 ， 认购规模逼近2400亿元 ， 创下单只公募基金认购新高 。 按照基金发售公告 ， 易方达竞争优势企业混合型基金首募上限为150亿元 。
新基金销售火爆 ， 不少基金公司选择提前结束募集 ， 甚至出现了“提档发行”这一罕见现象 。 1月19日 ， 信达澳银基金宣布信达澳银星奕混合将原定募集时间（2月1日至2月10日）调整为1月20日一天 ， 理由是更好地满足投资者需求 ， 并已经与该基金托管人交通银行股份有限公司协商一致 。 该基金的认购规模于开售当日中午时分就已经突破首募上限 。 随后 ， 华夏基金将原定于2月1日发行的华夏核心资产提前至1月22日发行 。
为何基民“买新不买老”
“好发不好做”的现象常见于公募基金 ， 每逢A股市场行情好时 ， 基金也会随之大卖 ， 而当市场震荡下跌时 ， 基金发行市场也会变得低迷 。
但在业内人士普遍看来 ， 市场震荡下跌时才是建仓布局的好时机 。 而在市场行情上涨时建仓 ， 对基金经理而言更是一种考验 。
相对于老基金 ， 为什么基民更爱买新基金？
北京某公募业内人士在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， 基民“买新不买老”原因有三：其一 ， 很多基民对基金投资规则还不够了解；其二 ， 很多基民有买1元净值的基金才更划算的“错觉”；其三 ， 一些基金公司会持续性营销新基金 。
北京和众汇富科技股份有限公司监事李鹏向采访人员分析称 ， 投资者喜欢买新基金有主观和客观两个原因 。
主观原因在于投资者对基金净值价格的敏感性 。 李鹏认为 ， 4元、0.8元和1元净值的基金对投资者购买感受各不相同 ， 4元会担忧是否套在高位 ， 0.8元则会顾虑投资策略是否欠佳 。 “通过长期观察 ， 新基金在建仓期内表现比较稳定 ， 行情好的时候 ， 基金会加速建仓 ， 行情不好的时候会缓慢建仓 ， 其净值波动结果是投资者可以接受的 。 ”
客观原因在于投资者挑选基金受到渠道销售的影响 。 “基金公司的发行策略方面也偏向于新基金 ， 一般都是一些业绩表现较好的基金经理发售新基金 ， 投资者认准了基金经理就可以 ， 而且明星基金经理的老基金也有限购的情况 ， 在这种情况下 ， 自然会选择购买新基金 。 ”李鹏表示 。
的确 ， 并非所有老基金会被基民抛弃 ， 有些老基金因为背后掌舵人的名气 ， 反而规模越来越大 。 以易方达基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选混合为例 ， 该基金2019年四季度末规模为84.24亿元 ， 一年之后 ， 规模翻了八倍 ， 达到677.01亿元 ， 张坤也因此成为公募首位千亿级主动管理类基金经理 ， 公募“新一哥” 。分页标题#e#
从基民在社交平台的反映来看 ， 大家普遍认可张坤的长期投资理念 ， 认为其管理的产品长期业绩稳健 ， 换手率低 ， 能够挖掘优秀成长企业 。 他在业内素有“中国公募界的巴菲特”称号 。
老基金规模持续增长 ， 基金公司也不会坐视不管 。 为了控制规模成本 ， 维护原基金持有人利益 ， 一些老基金在今年发布了限制大额申购公告 。 上述提及的易方达蓝筹精选混合 ， 在今年先后两次降低申购上限 ， 目前已从10万元降至5000元 。
抱团核心资产 ， 老基金控制规模 ， 新基金是否会有“抬轿子”行为？
上述北京公募业内人士认为 ， “抬轿子”实际上是市场的误解 。 首先 ， 新老基金本身会有设计定位 ， 如果投资方向和范围不一样 ， 那就不存在这种行为 ， 但这种可能性较小 。 其次 ， 新老基金所涉及投资范围相同或者有很大交集 ， 这个时候需要从两方面考虑：一是股票上涨 ， 新基金跟着买可能是抬 ， 但股票下跌的时候买 ， 这又是一种支撑 。 所以 ， 需要根据不同情况来做判断 。
李鹏则认为 ， 新基金“抬轿子”的情况显然存在 ， 比如重仓大消费 ， 白酒股必然是茅台、五粮液等龙头 ， 新基金理论上还是按比例配售这些股票 ， 此现象在去年底的抱团行情中表现得淋漓尽致 。 但李鹏并不过分担心这一行为 ， 只要不是“老基金卖、新基金买”的操作 ， 投资者的利益也不会受到侵害 。
狂热投资背后呼唤理性
基金狂热投资的背后需要更多理性和风险把控 。
近段时间 ， 央行开展多次逆回购操作 ， 市场担忧是否会造成流动性收紧 ， 直接造成二级市场的波动加剧 ， 上证指数一周（1月25日-29日）大跌3.43% ， 创业板指同期大跌5.16% ， 股票仓位较重的基金净值随之跌去不少 。
多位业内人士指出 ， 这种狂热的抢购现象值得警惕和深思 。 央视财经评论指出 ， 许多投资者不了解基金市场 ， 以为投资基金无风险稳赚 ， 甚至能一夜暴富 ， 基金收益好就追捧明星基金经理 ， 净值下跌则把基金经理骂上热搜 。 盲目狂热的投资行为不利于基金管理人对产品的管理 ， 也不利于投资者的投资收益 。
低利率的环境似乎不太会持续 ， 随着经济的持续复苏 ， 抗击新冠疫情形势的好转 ， 各国央行宽松的流动性是否会继续维持暂不太确定 。 从新基金的发行来看 ， 步入2月之后 ， 似乎有所降温 。 数据显示 ， 本周（2月1日至5日） ， 主动权益类基金发行数量为13只 ， 较上月平均每周20只左右的数量有明显下降 。
眼下 ， 新基金的投资组合也备受关注 。 从基金反映的投资策略看 ， 前期公募曾抱团的部分核心资产依旧被长期看好 ， 这也意味着新基金的投资范围与老基金相似 。
对于这类现象 ， 李鹏对采访人员表示 ， 新基金发售同质化主要原因是在某个阶段 ， 某一类基金的业绩表现较好 ， 各大基金公司都抓紧时机进行销售 ， 这应该算是市场行为 。 从专业的角度理解 ， 基金这一品种已经足够复杂 ， 其品类也足够多样 ， 长期看不会出现同质化的现象 。
上述北京公募业内人士认为 ， 公司内部同一基金经理管理的产品同质化值得商榷 ， 由于基金经理会按照自己的研究和认知能力去选股 ， 所以难免会造成同质化现象 。
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责任编辑：杨红卜

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