_原题是：爆款基金藏猫腻！“日光基”遭大量赎回 ， 什么情况？最高一半资金跑路
来源：券商中国
新基金的密集发行 ， 可能导致前期“日光基”出现较大规模赎回 。
券商中国采访人员统计了全市场一日售罄、按比例配售的爆款基金发现 ， 这些业绩优秀的“日光基” ， 几乎清一色遭遇赎回 ， 尽管这些出身名门的基金大多一日吸金即超额完成 ， 并按比例配售 ， 形成了“买基金还不一定买的上”的盛况 ， 但在成立后数个月内 ， 几乎无一例外的遭资金赎回 ， 部分一日售罄的明星基金赎回比例超过50% 。
有知情人士告诉券商中国采访人员 ， 新发基金的渠道费或返点比老基金更具吸引力 ， 完成考核、帮助客户的短期帮忙资金为数不少 ， 这可能是这些基金赎回的一个因素 ， 此外 ， 在炒股不如买基金的背景下 ， 炒股的短期投机资金可能在薅羊毛的心态下 ， 也参与到了明星基金产品的首发中 。
稳赚的“日光基”被赎回？
接二连三的“一日售罄”背后 ， 可能是资金的存量转移 。 新基金的密集发行 ， 可能导致前期“日光基”出现较大规模赎回 。
北京一家超大型基金公司旗下“精选基金”一日募资总额达32亿元 ， 超过募资规模上限30亿 ， 认购确认比例为93.692639% 。 券商中国采访人员发现 ， 截至2020年12月31日 ， 这只成立于2020年6月12日的次新基金 ， 在六个月的封闭期结束后 ， 份额规模缩水了40% ， 赎回也大概率发生在去年12月这个时间段 。
一日售罄的华南一家大型基金公司旗下“成长基金” ， 尽管成立六个月来的收益率已接近40% ， 但期间有超过一半的资金赎回 。 券商中国采访人员发现 ， 该基金5月底成立时的份额规模为269.67亿份 ， 但在成立仅三个月后 ， 就有超过80亿资金跑路 ， 第四季度又新增超过60亿资金跑路 。
截至2020年12月31日 ， 该基金的份额已被赎回了146亿份 ， 份额规模只剩下123.72亿份 。 也意味着 ， 在大约150亿资金走人的背景下 ， 这只次新基金的份额规模赎回比例达到54% ， 资金规模由成立时的269.67亿 ， 变成2020年12月31日的148.74亿元 。
深圳一家大型基金公司旗下“日光基”曾单日吸金300亿 ， 因其募集资金规模超过了基金公告目标的限额 ， 按比例配售后该基金的份额规模为263.41亿份 ， 而在三个月后 ， 该基金就有超过30亿资金赎回 ， 在第四季度再遭超过70亿资金赎回 ， 也就是说 ， 在这只一日售罄的次新基金成立六个月时间内 ， 有超过百亿资金跑路 ， 该基金的份额规模赎回比例达到39% 。
一天狂卖500亿的上海某次新基金 ， 去年七月初成立时的份额规模高达261.48亿 ， 截至2020年12月31日 ， 有超过81亿份被赎回 ， 该基金成立五个月以来的收益率超过30% 。
此外 ， 华南地区另一只由明星基金经理领衔的基金 ， 在去年七月初也同样一日吸引超过600亿 。 最新披露的基金季报数据显示 ， 尽管这只基金的收益率在四个多月的时间内 ， 就取得了超过25%的收益率 ， 但依然有超过60亿的资金选择赎回 ， 截至2020年12月31日 ， 这只一日售罄基金的份额规模净赎回比例也达到了14% 。
赎旧买新中的新发基金猫腻
值得一提的是 ， 上述惨遭赎回的次新基金 ， 清一色为各大基金公司旗下明星基金经理领衔的拳头产品 。 根据基金净值表现的数据情况看 ， 上述遭赎回的“日光基” ， 成立六个月以来的收益率普遍超过25% ， 最高的甚至接近45% 。
但令市场诧异的是 ， 这些优质基金产品在成立的短时间内 ， 均遭遇较大规模的赎回 ， 分析人士向券商中国采访人员指出 ， 这期间可能存在银行销售基金过程中的“赎旧买新”现象 。 对银行渠道来说 ， 新基金销售时赚取的认购费 ， 普遍高于存量老基金带来的尾随佣金 ， 银行、基金公司对新基金发行通常均有规模的考核任务 。
“在新发基金这块 ， 基金公司会让渡很多利益给渠道 ， 我曾经去过佛山推介新基金 ， 当时给了银行渠道人员很高的返点 ， 很快就上了量 ， 帮我完成了公司的考核 。 ”华南地区一位从事过基金销售的人员向券商中国采访人员坦言 ， 新发基金的渠道费用比例相对较高 ， 期间也会存在一些“猫腻” ， 银行销售人员深知新基金所带来的公利或私利 ， 因此在卖新基金上非常卖力 。
上述人士表示 ， 帮卖新基金的银行理财人员也强调“绝不能亏” ， 这些资金都是短期资金 ， 也就是说 ， 待几个月就走 。
赎旧买新是一方面 ， 虹吸效应也引起了许多中小基金公司的担忧 ， 每当头部基金公司准备推出旗下拳头产品时 ， 中小基金公司的销售负责人就很有压力 。分页标题#e#
“现在大家都在抢钱 ， 但其实能抢到钱的就那么几家 ， 其他中小基金公司都是陪太子读书 。 ”华南地区一位分管基金营销的副总裁向券商中国采访人员表示 ， 爆款基金的出现让大家压力很大 ， 传统的银行渠道把基金公司分成三六九等 ， 小公司很难卖出量 。
陪太子读书毕竟还是读书 ， 令中小基金公司最为担心的是 ， 爆款基金存在的虹吸效应 。 深圳一位基金公司人士向券商中国采访人员表示 ， 居民储蓄搬家带来的增量资金肯定是存在的 ， 这在爆款新基金中有相当比例 ， 但是存量资金的转移也成就了许多爆款基金 ， 许多中小基金公司在爆款基金密集出现之际 ， 也出现了份额规模的缩水 。
不过 ， 对于大多数基金公司而言 ， 存量资金的转移有相当程度还包括基民短期的投机行为 。
“在市场状态比较好的情况下 ， 有很多短期资金借助基金玩短线的 ， 一日售罄现象的背后有这些资金 ， 但它们的投机性也比较强 。 ”深圳一家大型基金公司副总裁认为 ， 最近基金“一日售罄”成为常态 ， 炒股的短期资金本身比较多 ， 当炒股不如买基金了 ， 炒股的短期资金可能转向认购基金产品 。
大量赎回对市场影响几何？
值得一提的是 ， 由于“日光基”的资金规模大 ， 该群体遭大量赎回 ， 也可能显著影响到基金经理的投资 。
“大量赎回可能导致基金被迫卖出股票应对 ， 同时 ， 应对赎回也可能迫使次新基金采取持仓分散的方式 。 ”华南地区的一位业内人士指出 ， 赎回比例比较大的话 ， 通常会给基金经理带来一些麻烦 。
与此相关的是 ， 北京一家大型基金公司的明星基金经理在其披露的季报中表示 ， 曾因基民大量赎回被迫卖出股票 ， 从而做出错误的决策 。 这位基金经理称 ， 因为2020年第一季度疫情期间遭遇大幅赎回 ， 选择减持了一只白酒重仓股 ， 而不是减持当时组合里的银行和其他周期蓝筹持仓 ， 导致其基金收益受到影响 。
此外 ， 考虑到2021年开年一个月以来的基金再次出现密集发行 ， 一日售罄更是集中出现 ， 在存量资金转移的概率下 ， 前期一日售罄的的次新基金或存在进一步赎回的可能 ， 转换为一月份的“一日售罄”基金 ， 而大量资金从前期爆款基金中赎回 ， 迫使基金经理卖出股票应对赎回 ， 也可能加剧A股市场的波动 。
【新浪财经综合|爆款基金藏猫腻！“日光基”遭大量赎回 什么情况？】责任编辑：林宸

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