本文来源：时代周报 作者：黄坤
中小银行股权屡屡走上拍卖台 ， 但结局却大不相同：有的备受市场热捧 ， 有的却乏人问津 。
“即使正排队上市的银行 ， 它们的股权拍卖也并非都受到市场追捧 。 这主要受市场投资热度以及银行资产质量影响 ， 导致交易结果不同 。 ”1月27日 ， 阿里拍卖网相关人士向时代周报采访人员表示 。
阿里司法拍卖平台显示 ， 上海农商行的80000股股权 ， 以82.8万元成交 ， 较起拍价54.32万元溢价52.43%；重庆三峡银行的股权拍卖则没有那么“火热” ， 277.99万股 ， 起拍价727.39万元 ， 6487次围观 ， 仅1人报名 ， 最终流拍 。
疫情影响下 ， 诸多非上市中小银行股权频现司法拍卖平台 。 据时代周报采访人员不完全统计 ， 在2020年1月1日至2021年2月28日已开拍或即将开拍的银行股权项目多达3327起 。
这些银行多分布在江苏、浙江和河南三地 ， 又以城商行和农商行居多 。
交易金额差距较大 ， 最终成交价从3081元到7.09亿元不等 。
从交易结果看 ， 截至2021年1月29日 ， 已有1780起项目流拍 ， 占比62.04% 。
1月29日 ， 零壹研究院院长于百程向时代周报采访人员表示 ， 宏观经济增长承压 ， 银行股东企业经营出现困境的情况日益增多 。 它们在出现债务纠纷时 ， 将持有的银行股权进行拍卖来偿还债务的情况也在增加 。 中小银行股权经常出现“流拍” ， 显示投资人并不认可这些银行股权的估值 。
江浙占比近三成
1月27日 ， 华东一名阿里拍卖人士向时代周报采访人员表示 ， 2020年疫情爆发之后 ， 银行不良资产和银行股权转让增多 ， 银行受“考核”影响 ， 每年基本都会集中在6月或12月进行“出清” ， 预计2021年会延续增加趋势 。
时代周报采访人员统计发现 ， 12月是2020全年银行股权开拍数量最多的月份 ， 高达357起 。
比如 ， 大连银行4500万股股权在2020年12月12日第一次拍卖流拍后 ， 当月28日进行第二次拍卖 ， 起拍价被下调至9399.6万元 ， 以评估价的5.6折“甩卖” 。
从区域看 ， 江苏、浙江、河南三地的银行拍卖数量分别为544、432和349起 。
于百程向时代周报采访人员表示 ， 这一区域分布情况与当地经济发展程度、法院与拍卖平台对接均有关联 。
“线下拍卖涉及利益纠葛较多 ， 贱卖投诉等风险频发 。 近年来 ， 江苏、浙江两省99%的法院都统一通过网络拍卖的方式对标的进行公开处置 。 ”1月28日 ， 浙江一名阿里拍卖网人士向时代周报采访人员介绍称 。
上述华东阿里拍卖网人士还向时代周报采访人员分析称 ， 江苏、浙江的互联网发育程度高 ， 网络拍卖得益于流量大、客户精准度高、可控性强等优势 ， 法院、银行等对互联网拍卖的接受度较高 。
从标的看 ， 被拍卖的银行股权大多数为中小银行 ， 其中又以农商行居多 ， 股权拍卖达2817起 。
1月28日 ， 河南一家拍卖行人士告诉时代周报采访人员 ， “农商行的地域分布较广、数量多 ， 股权拍卖项目自然也比较多 。 ”
同时 ， 这些中小银行的股东以民营企业为主 。 当前正处于调结构、降杠杆、严监管时期 ， 不少民营企业股东面临较大经营和财务压力 ， 企业融资需求迫切 ， 客观上造成很多民营企业股东有股权质押和拍卖的需求 。
“大部分是因为银行的股东陷债务危机 ， 其持有的银行股权被法院强制拍卖 。 ”于百程表示 。
例如 ， 因股东出现债务问题 ， 2020年11月30日 ， 成都银行共计7210.48万股股权以7.71亿元起拍价被拍卖；锦州银行的9000万股股权将在2月5日遭司法拍卖 。
葫芦岛银行前十大股东股权质押、拍卖动作频频 。
1月21日 ， 阿里司法拍卖网显示 ， 沈阳大君瓷业有限公司持有的葫芦岛银行1.56亿股股权再次流拍 ， 该公司为葫芦岛银行第二大股东 ， 持股比例为7.78% ， 目前该公司已进入破产清算流程 。
“闯A”银行股权交易分化
2021年年初 ， 多家谋求A股IPO的银行股权正在拍卖 。
2月1日 ， 筹备上市多年的乌鲁木齐银行2265.98万股股权将被司法拍卖 ， 起拍价合计6837.82万元 。
追寻“上市梦”十年之久的洛阳银行 ， 也有16484万股股权将于2月18日开拍 ， 起拍价4.53亿元 ， 较评估价约一折左右出售 ， 是2020年以来的少数“过亿”银行股权拍卖项目 ， 能否吸引竞买者值得期待 。
回顾2020年银行股拍卖情况 ， 时代周报采访人员发现 ， 同属备战A股上市的银行境遇相差悬殊 ， 交易热度出现分化 。
阿里司法拍卖平台显示 ， 2020年以来 ， 出价次数最多的银行股权拍卖项目中 ， 上海农商行和安徽马鞍山农商行名列“前茅” 。分页标题#e#
安徽马鞍山农商行的115.5万股股权被出价181次 ， 成交价380.776万元 ， 远超起拍价292.22万元 。 目前 ， 该行尚处“预先披露更新”阶段 。
上海农商行的社会自然人股80000股 ， 被出价296次 ， 最终以82.8万元成交 ， 较起拍价54.32万元溢价52.43% 。 上海农商行于2020年11月26日首发上会获通过 。
“上海农商行除了‘上市’的利好以外 ， 卖方也可能会通过使用数据增值服务产品‘加分’ ， 通过数据的手段挖掘和匹配出一些合适买家 ， 即时推送拍卖信息 ， 以实现更多人关注和愿意出价 ， 从而加速成交 。 ”上述阿里拍卖网人士向时代周报采访人员表示 。
有些同样处于排队IPO期间的部分银行则没有那么幸运 。 亳州药都农商行的14.98万股股权 ， 起拍价74.91万元 ， 在第一次拍卖中4377人围观 ， 但最终流拍 ， 其多笔80000股股权将于2月19日开始拍卖 。
重庆三峡银行的277.99万股股权也以流拍告终 ， 该行2020年曾因员工行为管理不当的违规行为接“罚单” 。 联合资信在三峡银行跟踪评级报告中指出 ， 该行的不良贷款率和逾期贷款占贷款总额的比重上升 ， 信贷资产质量存在下行压力 。
正在排队上市的中小银行股权价值待沽 ， 交易市场分化 ， 这在一定程度上也体现了投资者对中小银行的谨慎态度 。
于百程向时代周报采访人员分析称 ， 部分股权拍卖的银行在上市进程中 ， 受银行本身经营状况及上市进展等影响 ， 成交情况不同 ， 对于上市预期好的 ， 经营能力强的银行股权拍卖成交率会高一些 。
对于后市影响 ， 于百程表示 ， “因为拍卖的股权占比一般比较小 ， 不会改变银行的控制权变更 ， 对银行经营一般不会产生实质影响；但频繁的流拍 ， 对于银行的品牌也会产生不利因素 ， 投资者吸引力下降 。 ”
超六成流拍
中小银行股权拍卖频遭“冷遇” 。
据时代周报采访人员不完全统计 ， 从已结束拍卖或变卖的交易结果来看 ， 2020年初至2021年2月28日期间开拍的项目 ， 共有1780起流拍 ， 占比62.04% 。
据阿里司法拍卖相关人士向时代周报采访人员介绍 ， 法院拍品上拍流程一般有三个阶段 。 分别为第一次拍卖、第二次拍卖和变卖 ， 银行股权第一拍卖和第二拍卖的竞价周期是一天 ， 而变卖的周期则长达60天 。
变卖时间跨度远高于一拍、二拍 ， 但即使在如此长的周期内 ， 很多银行的股权最终仍难以交易成功 。 比如洛阳银行的33.8万股股权 ， 当前价77.06万元 ， 变卖已经进行到“尾声” ， 2月9日结束 ， 4703次围观 ， 却0人报名 。
对于中小行股权频现“流拍” ， 于百程向时代周报采访人员表示 ， 主要是价格不合适或者银行股权吸引力弱 ， 实际上在资本市场上近几年优质银行股权很多也跌破净资产 ， 区域性中小银行本身也面临增长放缓及坏账上升的经营压力 。
在阿里拍卖平台上 ， 有不少银行曾因资产质量不佳、不良率飙升、抗风险能力弱等原因 ， 导致股权拍卖屡次流拍 。 “现在竞买人最关注的要素就是年化收益率 。 ”河南一家拍卖行的内部人士告诉时代周报采访人员 。
比如 ， 大连银行的4500万股股权在2020年末一度降价拍卖后 ， 被围观逾千次 ， 但最终没能等来买家 。 截至2019年年末 ， 该行不良贷款率升至3.93% ， 较年初增加1.64个百分点 。 该行披露的2020年三季报显示 ， 大连银行前三季度实现净利润为6.88亿元 ， 较2019年同期大降23.04% 。
从标的价格来看 ， 价格高的银行股权降价前多流拍；价格低的银行股权受追捧 。 山东沂源农商行的1134股股权以3081元成交 ， 高于起拍价81.13%；杭州联合农商行4%的股权 ， 市场价10.67亿元 ， 起拍价7.47亿元第一次拍卖流拍后 ， 在第二次拍卖中以7.1亿元成交 。
对于拍卖降价规则 ， 时代周报采访人员咨询了阿里司法拍卖相关人士 。 对方介绍称 ， “一般来说 ， 第一次拍卖起拍价不得低于评估价或市场价的70% ， 第二次拍卖的起拍价不得低于第一次拍卖流拍价的80% ， 变卖的起拍价与第二次拍卖的起拍价相同 。 ”
“但实际上 ， 内网系统上不会强制进行价格限制 ， 有特殊情况的话 ， 会建议法院内部合议做决定 。 ”上述人士称 ， 在此情况下 ， 标的起拍价门槛相对较高 ， 这也是投资者围观却不出价的一大原因 。
河南一家拍卖行人士向时代周报采访人员分析 ， 如果是很好的资产 ， 买方第一次拍卖也会出价；一般情况下 ， 大多数买方为了减弱“门槛”或等待更低的价格 ， 在前面的拍卖中都是“走个过场” ， 根本不会出价 ， 所以导致很多项目产生流拍 。分页标题#e#
于百程也表示 ， “拍卖的股权多数比较小 ， 只能财务投资 ， 真正想要银行股权的机构并不感兴趣；同时可能存在宣传不够 ， 司法拍卖平台上股权投资者少 ， 股权并不像房产那样标准化 ， 所以更难被一般投资人接受 。 ”
此外 ， 中小银行内部股权不清晰、公司治理不规范等 ， 也都影响了投资者对部分中小银行发展前景的判断 。
苏宁金融研究院高级研究员黄大智建议 ， 中小银行若要形成自身竞争力 ， 一方面需要完善公司管理治理 ， 优化股权结构 ， 完善董监高等岗位职责 ， 做到权责明晰；另一方面 ， 也要完善业务治理 ， 做好风险隔离 ， 形成差异化竞争力 。
【时代周报|千人围观零人出价 超六成银行股权流拍】责任编辑：张文

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