随着南美新作大豆上市的日益临近 ， 国内外豆类市场的关注焦点逐渐向南美转移 。 虽然过去几个月美国大豆库存因出口和压榨处于高位而降低 ， 以及拉尼娜现象令阿根廷大豆减产 ， 一度支持国际豆类价格 ， 但南美新豆即将上市 ， 未来供应改善必然使国外大豆价格承压 ， 并影响豆粕走势 。 同时 ， 我国临近春节 ， 各地生猪出栏量增加 ， 短期内令豆粕需求降低 ， 而春节期间大部分地区厂商放假 ， 以及物流等因素 ， 亦会阻碍豆粕交易 ， 并使其价格受到影响 。
【新浪财经综合|春节前后豆类市场关注的焦点在哪里？】美国大豆库存偏低
一直以来 ， 偏低美国大豆库存主导着豆类市场 ， 当下亦是如此 。 最新的美国农业部供需报告显示 ， 美国大豆的播种面积预计在8310万英亩 ， 略高于上年度的7610万英亩 ， 但新豆的单产预估处于50.2蒲式耳/英亩 ， 低于之前预估的50.7蒲式耳/英亩水平 ， 这便导致大豆产量仅处于41.35亿蒲式耳 ， 低于此前预期的41.70亿蒲式耳数值 。 此外 ， 美国本年度的大豆出口预估在22.30亿蒲式耳 ， 压榨量预计在22.00亿蒲式耳 ， 分别高于上年度的16.82亿蒲式耳和21.65亿蒲式耳 ， 这导致美国大豆的期末库存仅仅在1.40亿蒲式耳 ， 大幅低于上年度的5.25亿蒲式耳 ， 亦低于此前报告预估的1.75亿蒲式耳 。 南美大豆上市前 ， 美国大豆继续供应其他需求区域 ， 因而其库存降低必然令国际豆价高位运行 ， 并继续支持我国豆粕价格 。 只不过 ， 当下距离南美新作大豆上市已不足一个月 ， 以美国大豆库存偏低为主导的行情也将日益进入尾声 。
巴西丰收降低阿根廷大豆减产影响
目前巴西早熟大豆已经开始收割 ， 数据显示 ， 播种之初的天气偏干状况并没有严重影响大豆的产量水平 ， 因而巴西大豆仍将丰收 。 尤其拉尼娜现象虽然令阿根廷部分区域干燥 ， 但令巴西大豆产区降水充沛 。 当下市场预估 ， 巴西新作大豆产量在1.31亿—1.33亿吨 ， 美国农业部亦预估巴西大豆产量处于1.33亿吨水平 ， 对阿根廷大豆产量的预估为4800万吨 ， 较上年度降低900万吨 。 随着后续南美大豆收割的大量展开 ， 巴西大豆的产量数值仍有向上修正可能 ， 巴西大豆丰收 ， 必然会填补阿根廷大豆减产带来的影响 。
春节期间国内生猪出栏料增加
由于春节是我国最重要的节日 ， 家庭式聚会增多 ， 且国内大部分地区存在制作腊肉等习俗 ， 此时肉类需求最为旺盛 ， 因而生猪等出栏也会增多 ， 这便会直接影响国内豆粕的消费水平 。 并且 ， 国内玉米、豆粕等价格持续高涨 ， 已经给养殖户带来成本压力 。 随着南美大豆上市季节的到来 ， 饲料企业大多预估春节后大豆和豆粕价格会有所松动 ， 因而对豆粕的备货也会有所放缓 ， 继而影响当下豆粕交易和价格 。
除此之外 ， 由于我国生猪等养殖水平长期来看有所恢复 ， 大豆压榨企业大多对未来一年的大豆进口进行了提升计划和准备 。 因此 ， 春节后我国大豆进口数量预计将明显高于往年同期 ， 这也必然会令我国大豆压榨增多 ， 短期内豆粕产量的提升快于养殖需求的提升 ， 会导致豆粕库存出现一定规模的积累 ， 继而影响豆粕市场价格 。 （作者单位：然厚商贸）

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