本报采访人员 孟珂
A股市场“史上最严”退市新规落地已满月 ， 有进有出、优胜劣汰的市场生态逐渐形成 。 仅1月份 ， A股市场中有4家上市公司面临退市 。 其中 ， *ST天夏、*ST长城触发“一元退市”标准 ， 已停牌；*ST金钰进入退市整理期；*ST航通选择了主动退市 。
中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， “一元退市”和主动退市的公司数量有所增加 ， 这是退市制度不断优化的结果 ， 资金不断流入绩优公司 ， 远离绩差公司 ， 可以畅通A股退出渠道 ， 进一步促进上市公司的优胜劣汰 ， 完成市场自净 。
退市新规落地一个月 ， 对市场的影响已逐渐显现 。 在此轮退市制度改革中 ， 沪深证券交易所全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准 ， 退市效率得到有效提升 。
根据《证券日报》采访人员梳理1月份的退市情况 ， 1月8日 ， *ST航通发布主动终止上市方案 ， 拟以股东大会方式主动撤回公司股票在上交所的交易 ， 并在取得上交所终止上市批准后 ， 转而申请在全国中小企业股份转让系统转让 。 1月13日 ， *ST天夏触发“一元退市”标准 ， 随即停牌；1月14日 ， 2020年年末触发“一元退市”标准的*ST金钰正式被交易所裁定退市 ， 成为今年首只退市股；1月29日 ， *ST长城触发“一元退市”标准 ， 即日起停牌 。
“随着退市新规的颁布 ， 退市规则趋于严谨 ， 有利于提升股市的退市率水平；长期来看 ， 通过优胜劣汰、有进有出 ， 才能优化资本市场的资源配置 ， 提高效率 。 ”万博新经济研究院高级研究员李明昊在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 在退市新规下 ， 今年退市主要集中在面值退市、市值退市以及财务造假或有重大违法违规行为等方面 ， 尤其是许多ST股、“僵尸股”的退市压力较大 。
受退市新规影响 ， 今年以来已有一批*ST、ST个股股价出现大幅下跌 。 《证券日报》采访人员根据东方财富Choice数据统计 ， 截至2月1日 ， 沪深两市共有9只股票收盘价低于每股1元（除了已经退市和提前锁定退市的股票） ， 分别为*ST鹏起、*ST欧浦、*ST富控、*ST成城、*ST宜生、*ST新光、*ST新亿、*ST实达、*ST中天 。
“对于退市风险较高的个股 ， 应当强化信息披露 ， 让中小投资者能有效、及时获得上市公司相关信息 ， 从而减少上市公司在退市过程中所发生的内幕交易行为 ， 保护投资者利益 。 ”李湛表示 。
退市新规在“十四五”开局之年正式实施 ， 建立常态化退市机制成为下一阶段资本市场制度建设的关键抓手 。 今年以来 ， 监管部门也多次强调“建立常态化退市机制” ， 例如：1月31日 ， 中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《建设高标准市场体系行动方案》提出 ， 建立常态化退市机制 。 进一步完善退市标准 ， 简化退市程序 ， 畅通多元化退出渠道 。 严格实施退市制度 ， 对触及退市标准的坚决予以退市 ， 对恶意规避退市标准的予以严厉打击 。 1月28日召开的2021年证监会系统工作会议强调 ， 统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效 ， 严格退市监管 ， 拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道 。
【退市|“史上最严”退市新规落地满月 4家上市公司面临退市】值得关注的是 ， 单兵突进式的退市改革难以取得理想效果 ， 想要建立常态化退市机制就需要与其他基础性制度改革相结合 。
“退出机制是市场优胜劣汰的基本功能之一 ， 没有高效的退市制度 ， 市场效率会大大降低 ， 不利于市场的健康发展 。 ”李湛表示 ， 针对目前退市制度的现状 ， 可着重从以下三个方面优化：第一 ， 完善退市制度 ， 强化股价、股东人数、市值等因素在退市制度中的权重 ， 丰富市场类指标在退市中的作用 ， 均衡市场与行政退市条例的比例；第二 ， 继续完善多层次资本市场结构 ， 建立高效顺畅的转板机制 。 中国虽已建立沪深主板、中小板、创业板、科创板、新三板等多层次的资本市场 ， 但部分市场存在流动性较差等问题 ， 有必要建立灵活、切实可行的转让系统与转板退市机制；第三 ， 继续优化与推行投资者保护机制 。 对投资者而言 ， 强制退市、转板退市以及并购重组退市等都意味着利益损失 ， 建议在完善退市制度的同时强化投资者保护机制 ， 保障投资者的合法利益 。

来源：(证券日报)

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标题：退市|“史上最严”退市新规落地满月 4家上市公司面临退市