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机构投资者
步入2月份 ， A股市场在首个交易日中走出了震荡回升的走势 ， 一举扭转了之前几天的急跌表现 。 在A股市场实现2月开门红的背后 ， 也离不开资金抱团股的提振影响 。 无论是A股市场还是港股市场 ， 资金抱团又一次引起了市场的关注 ， 整个市场也延续了以往“强者恒强弱者恒弱”的运行局面 。
与美股市场的散户抱团相比 ， A股与港股市场却上演着机构资金抱团的局面 。 从市场热炒的资金抱团股来看 ， 基本上离不开我们熟悉的上市公司身影 ， 但从这些上市公司分析 ， 基本上属于市场关注度很高 ， 且属于资本市场中的头部企业 ， 近期资金抱团股的再度活跃 ， 恰恰反映出机构资金并未从抱团股大规模撤出 ， 资金抱团的格局仍然牢固 。
无论是A股市场 ， 还是港股市场 ， 整个市场都呈现出明显的两极分化现象 ， 即机构资金认可的抱团股 ， 它们的估值溢价在不断攀升 ， 有的头部白马股在短短一年时间内 ， 股价翻了数倍 ， 估值也达到了历史估值上限区域水平 ， 并不断刷新市场的估值上限容忍程度 。 至于非机构资金抱团股 ， 整体走势却显得比较疲软 ， 有的还是属于市场认可度比较高的蓝筹股 ， 却因缺乏机构资金的关照 ， 完美错失了这一轮的上涨行情 。
【资金|抱团股重新活跃，A股迎来2月开门红，资金抱团股还能走多远？】不可否认的是 ， 经历了这两年时间的快速上涨行情 ， 部分机构抱团股的价格与估值已经达到了历史的峰值状态 。 在股价与估值飙升数倍之后 ， 即使上市公司的业绩增速符合之前的市场预期 ， 但业绩增长速度还是远远赶不上股价的上涨速度 。 由此一来 ， 对部分机构抱团股来说 ， 现阶段内确实存在着一定的泡沫风险 ， 但股票价格持续维系在很高的价格水平 ， 基本上离不开机构资金持续抱团的影响 。
虽然部分机构抱团股的估值已经很高 ， 但所幸的是 ， 以A股国有大行为代表的一批权重股 ， 它们的股价与估值却依然处于历史估值底部区域 。 作为占据较高市场权重的它们 ， 只要不出现快速拉升的走势 ， 实际上对整个A股市场指数会起到较好的稳定作用 。 如今的A股市场 ， 看似市场指数涨幅不大 ， 但实际上内部分化表现还是非常明显 。 但是 ， 在超级权重股价格持续稳定的背景下 ， 市场很难出现深度调整的走势 ， 在必要时刻 ， 这些价格与估值较低的权重股还是会起到定海神针的影响作用 。
在机构资金持续抱团的影响下 ， 抱团股行情不会瞬间终止 。 但是 ， 当机构抱团股的业绩发生变脸或远不及市场预期的时候 ， 机构资金有可能会产生明显的分歧表现 ， 机构抱团瓦解也只是时间上的问题了 。 不过 ， 对业绩持续向好的机构抱团股来说 ， 还是不会轻易发生机构抱团瓦解的现象 ， 因为在注册制深入推进的背景下 ， 市场中的优质资产却显得越来越值钱 ， 市场资金更愿意用更高的价格参与 ， 因为真正意义上的优质资产会越来越稀缺、越来越有价值 。

来源：(郭施亮)

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标题：资金|抱团股重新活跃，A股迎来2月开门红，资金抱团股还能走多远？