_原题是：央行连续实施净投放 专家称短期央行有望加大净投放呵护资金面
本报采访人员 谭志娟 北京报道
央行近期连续“地量”操作与回笼资金后 ， 进入本周 ， 央行公开市场操作迎来了净投放 。
2月2日 ， 央行发布公告称 ， 为维护银行体系流动性合理充裕 ， 当日以利率招标方式开展了800亿元7天期逆回购操作 。 有数据显示 ， 因当日有20亿元逆回购到期 ， 实现净投放780亿元 。 此前一天 ， 央行以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作 。 据Wind数据显示 ， 当日有20亿元逆回购到期 ， 也实现净投放980亿元 。
对此现象 ， 中国银行（维权）国际金融研究所研究员梁斯在接受《中国经营报》采访人员采访时分析说 ， “在进入2月份以后 ， 春节因素影响将开始显现 ， 预防性需求将有所上行 ， 需要适度加大流动性投放满足合理的流动性需求 ， 稳定市场利率波动 。 ”
采访人员注意到 ， 央行自上周持续净回笼资金 ， 市场流动性出现收紧 ， 资金价格也相应攀升：1月26日 ， 央行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作 。 有统计数据显示 ， 因当日有800亿元逆回购到期 ， 实现净回笼780亿元；而当日银行间存款类金融机构质押式回购隔夜品种（DR001）和七天期品种（DR007）分别收于2.77%和2.79% ， 其中DR001创下2019年9月以来的新高 。 随后的1月27日 ， 央行以利率招标方式开展了1800亿元7天期逆回购操作 。 但当日银行间存款类金融机构质押式回购隔夜品种（GR001）和7天期品种（GR007）加权平均利率继续攀升 ， 逼近3%；被称为市场资金风向标的隔夜利率Shibor一度升破3%达到2015年以来的最高水平 。 不过 ， 2月1日 ， 由于央行在公开市场上净投放980亿元流动性 ， 资金利率也显著下行 ， 隔夜利率重回3%下方 。
就此 ， 梁斯对采访人员说 ， “1月中下旬货币市场利率全线上行 ， 主要受两方面因素影响：一是集中缴税 。 1月历来是税收大月 ， 缴税会抽走流动性 ， 这会对流动性总量带来压力 。 二是春节临近 ， 金融机构流动性需求、居民体现需求有所增加 ， 也会对资金面产生扰动 。 ”
未来流动性怎么走？梁斯告诉采访人员 ， “预计春节前后 ， 流动性需求将有所上升 ， 流动性可能会呈现有所偏紧的情况 ， 预计流动性投放将适度增加 ， 或可考虑综合运用不同期限流动性投放工具 ， 例如14天、21天期逆回购等组合 。 ”
国盛证券首席宏观分析师熊园在最新研报中也指出 ， 春节前后资金缺口仍大 ， 预计短期央行大概率还会加大净投放“跨节”、呵护资金面 。 在熊园看来 ， 预期短期央行大概率还会加大净投放“跨节” ， 14天逆回购概率大 ， 普惠降准、临时流动性便利（TLF）或临时准备金动用安排（CRA）也仍是政策备选项 。
展望春节后的货币政策走向 ， 梁斯表示 ， “春节过后 ， 市场可能将逐步趋于稳定 ， 货币政策稳健基调不会发生变化” 。
【贝果财经|央行连续实施净投放 专家称短期央行有望加大净投放呵护资金面】在梁斯看来 ， “一方面 ， 继续维持流动性总量充裕合理 ， 推动经济稳健复苏 ， 确保对实体经济支持力度不减 。 另一方面 ， 密切关注相关领域风险变化 ， 包括银行不良、资金脱实向虚、房地产价格等问题 ， 严守不发生系统性金融风险底线 。 ”
中央经济工作会议也指出 ， 2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性 。 要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 ， 保持对经济恢复的必要支持力度 ， 政策操作上要更加精准有效 ， 不急转弯 ， 把握好政策时度效 。
责任编辑：李思阳

来源：(未知)

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