_原题是：曾经的重仓股2天暴跌33% ， 基金净值却涨了！新能源“牛基”们跑得很及时？
业绩低于市场预期令东方日升股价“一朝回到两月前” 。
1月30日 ， 东方日升公告显示 ， 去年归属于上市公司股东的净利润同比下降75.35%至 83.57% 。 2月1日 ， 该股跌停 ， 并在2月2日继续下挫 ， 两个交易日跌了逾33% ， 收盘价接近去年11月时的低点 。
然而 ， 去年凭借新能源板块一飞冲天的“牛基”们 ， 似乎并未受到这类估值较高标的下跌的影响 ， 部分四季度末重仓东方日升的基金 ， 昨日反而逆势上涨 。 业内人士认为 ， 这些基金的筹码或已从估值较高的新能源公司中“安全”撤离 。
重仓股大跌无碍新能源“牛基”上涨
东方日升是去年股票型基金冠军陆彬参与排名战时的一张重点牌 。
基金四季报显示 ， 去年末 ， 该股分别是陆彬管理的汇丰晋信智造先锋股票、汇丰晋信低碳先锋股票第一大、第二大重仓股 ， 持股占比分别为9.56%、7.58% ， 甚至较去年三季度末的持股数量进一步提升 ， 以扩大个股净值贡献 。 最后 ， 该股也不负所望 ， 在2020年的最后一个月涨幅接近66% 。
不过 ， 据天天基金APP测算 ， 若按四季报重仓情况进行估值 ， 陆彬或已对其重仓股进行了一定调整 。
昨日 ， 汇丰晋信制造先锋股票、汇丰晋信低碳先锋股票估算净值分别下跌2.17%、3.02% ， 但其最终真实净值却分别上涨0.14%和下跌0.75% 。 重挫的东方日升对这两只基金的影响并不显著 ， 真实净值均比估算净值更高 。
实际上 ， 早在年初时陆彬就曾对采访人员说：“目前所面临的风险主要来自估值 ， 2021年要把风控放在首位 。 现在新能源板块确实贵了 ， 未来估值高的时候会陆陆续续降仓位 。 ”
他的这波操作也引来了基金持有者的叫好 ， 有网友表示 ， 吃到涨幅后踩准节奏卖筹码 ， 基金经理在东方日升上的这波操作666 。
不仅是东方日升 ， 近期光伏、锂电等新能源板块整体上都出现了一定调整 ， 板块波动加大 。 但是 ， 去年受益于新能源板块 ， 并获得主动权益类基金冠军的赵诣 ， 昨日管理的几只基金净值也较估算净值更高一些 。
同样在新能源领域获利不少的广发高端制造股票基金经理郑澄然 ， 更是早在去年四季度就已经提前减持新能源标的 。 郑澄然表示 ， 调仓主要是基于估值扩张幅度较大、透支了未来几年上涨空间的判断 ， 希望等待更合适的估值水平再进行配置 。
对于新能源板块的波动 ， 赵诣近期表示 ， 2021年投资新能源板块较难 ， 一方面这些板块龙头企业估值提升 ， 已经透支了一些未来的成长性；另一方面 ， 当前获利者较多 ， 今年一有风吹草动 ， 获利盘就可能撤出 。 未来若要投资这些领域 ， 需要选择能通过持续业绩增长消化估值的优秀标的 。
【上海证券报|昔日重仓股2天暴跌33%：基金净值却涨了 新能源牛基跑得很及时？】寻找顺周期板块机会
目前看来 ， 机构对于新能源板块的分歧仍然较大 。
2月1日龙虎榜数据显示 ， 尽管东方日升跌停 ， 却有三个机构席位出现在买入金额前五大名单中 ， 且买入金额均在一千万以上 ， 显示出积极的接盘心态 。
不过 ， 尽管分歧存在 ， 多数基金经理对这类标的仍然相对谨慎 ， 他们普遍认为 ， 现在需要警惕估值扩张过快、业绩增速与估值无法匹配的个股 。
陆彬在近日发布的告投资者信中也表示 ， 他认同好赛道和高景气行业中的优质公司理应长期享受估值溢价和流动性溢价 。 但是 ， “口号式投资”的声音越来越大 ， 好赛道中质地一般的公司也享受了巨大的估值溢价 ， 即将面临景气拐点的高景气行业基本面担忧也正在被市场忽视 。 他坚信新冠疫情终将过去 ， 全球货币政策大概率陆续回归常态化 ， 或许某些行业和风格因子将面临小周期的考验 。
对于未来投资方向 ， 陆彬表示 ， 2021年的投资机会或许在“低估值的顺周期”行业 ， 他们大部分分布在所谓的“现在的一般赛道”或者“目前的低景气行业”上 ， “PB-ROE”投资策略或将迎来上升期 。
郑澄然也在去年四季度增配了顺周期板块、大宗商品尤其是全球定价的品种 ， 他认为 ， 顺周期板块预计未来盈利持续会有较好的表现 。
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责任编辑：张熠

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