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“猪猪侠”闯关失败！咏声动漫终止IPO
【新浪财经-自媒体综合|“猪猪侠”闯关失败 咏声动漫终止IPO】来源：财通社
大头儿子和小头爸爸、喜羊羊与灰太狼、熊出没、猪猪侠等可以说是95后、00们共同的童年回忆 ， 随着“喜羊羊”和“熊出没”接连踏足资本市场 ， “猪猪侠”母公司也开启了自己的IPO之旅 。
但遗憾的是 ， 体坛最耀眼的运动新星“猪猪侠”这次没能敲响上市的钟声 。 1月29日 ， 广东咏声动漫股份有限公司（下称“咏声动漫”）申请撤回发行上市申请文件 ， 深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核 。
咏声动漫以“猪猪侠”IP在业内知名 。 连续三年 ， 猪猪侠贡献其半数收入 ， 不过随着“猪猪侠”IP老化， 咏声动漫玩具产品销量骤减、业绩下滑 。 公司还踩雷乐视 ， 导致巨额应收账难收回 。 此外 ， 重要股东曾4次转让所持股份 ， 且转让价格逐渐走低 。
“猪猪侠”IP式微
咏声动漫业绩连年下滑
咏声动漫脱胎于中国最早的民营唱片公司之一咏声唱片 。 咏声唱片最牛的时候 ， 孟庭苇、卓依婷都是旗下艺人 。

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但随着唱片也在新千年的式微 ， 咏声唱片开始谋求转型 ， 转型的方向正是做动漫 。 2003年 ， 咏声唱片通过内部创作和技术外包的形式 ， 制作了一部“猪猪侠贺新春”MV ， 在南方少儿频道播出后一炮而红 。
随后 ， 咏声动漫将猪猪侠IP系列化 。 截至目前 ， 咏声动漫共推出“猪猪侠”电视动画16部、电影6部、舞台剧4部 ， 成为咏声动漫仰赖的第一大IP 。 此外公司还有逗逗迪迪”系列、“疯狂小糖”系列等 。
招股书显示 ， 2017年~2019年 ， “猪猪侠”IP收入分别约为1.45亿元、1.41亿元、1.39亿元 ， 占当年收入的比重分别高达95.00%、70.43%、71.56% ， 为公司收入贡献最大的 IP 。 不过可以看到“猪猪侠”的IP收入其实是连年下滑的 。

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自2012年开始 ， 咏声动漫已推出了5部“猪猪侠”大电影 ， 但是票房不尽如人意 。 最好的一部票房也未超过5000万元 ， 6部大电影的合计票房未能超过2亿元 。 与之相对的 ， 2019年春节上映的《熊出没·原始时代》一部电影的票房就超过7.14亿元 。
在IP的衍生方面 ， 咏声动漫主要集中在动漫玩具及其他产品业务、动漫品牌形象授权业务及其他衍生业务 ， 主要包括动漫舞台剧业务、动漫主题乐园业务等 。
其中 ， 衍生品主要以动漫玩具为主 。 2017年-2019年 ， 咏声动漫销售的动漫玩具数量呈逐年下降趋势 。

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也因此 ， 咏声动漫的业绩并不乐观 。 2017年-2019年 ， 咏声动漫营业收入分别为1.53亿元、2.00亿元、1.94亿元 ， 归母净利润分别为2562.47万元、5855.84万元、4365.53万元 。
2020年1-6月 ， 公司营收和净利更是骤降 ， 扣除非经常性损益后的归母净利润还不到2019年的1/10 ， 下滑严重 。

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值得一提的是 ， 公司近年业绩对补助的依赖性较大 。 2017年-2020年6月末 ， 公司获得的补助金额分别为627.35万元、766.25万元、516.87万元和280.40万元 ， 占各期利润总额的比例分别为19.02%、10.03%、9.57%和61.91% 。
踩雷乐视
巨额应收账款收不回
咏声动漫实际控制人之一古晋明 ， 目前公司基本完成二代接班 ， 古晋明及其儿女古志斌、古燕梅合计共同控制公司68.3746%的股份 。 1982年出生的古志斌出任公司董事长、总经理 ， 姐姐古燕梅担任公司董事、副总经理 。
另外 ， 国资背景的中小企业发展基金、红土创投、文投之星、深创投 ， 以及七匹狼旗下基金 ， 都持有公司的股份 。
除了古氏家族控股、知名创投加持 ， 咏声动漫还与“乐视系”诸多公司有着一段恩怨情仇 。
2014年6月 ， 乐视旗下乐为互联投资管理（北京）有限公司投资600万元成为咏声动漫第五大股东 ， 持股比例为6% 。
乐视还委派代表高飞担任公司董事 。 股权绑定后 ， 公司与乐视系公司达成多项合作 。 乐视网在高速发展时期收购多部影视剧和动漫作品的播放版权 ， 乐视子公司霍尔果斯乐视、西藏乐视也因电影版权、网络播放许可等因素与咏声动漫存在关联交易 。分页标题#e#
随着乐视的陨落 ， 2017年-2019年报告期内 ， 西藏乐视信用情况发生较大变化 ， 导致咏声动漫巨额应收账款没有收回 。
2017年-2019年报告期各期末 ， 应收账款逾期金额分别为1789.22万元、1399.82万元、2392.47万元和2872.63万元 ， 占当年末应收账款余额的比例分别为44.64%、44.97%、33.55%和69.02% 。
目前 ， 深陷泥潭的乐视已经退出了咏声动漫 。 招股书披露 ， 2020年3月20日 ， 乐为投资与乐高投资签订《股权转让协议》 ， 约定乐为投资将其持有的发行人20.0000万股股份转让给乐高投资 。 本次转让完成之后 ， 乐高投资持有发行人20.0000万股股份 ， 乐为投资不再持有发行人的股份 。
重要股东曾4次转让所持股份
成立于1986年的咏声动漫 ， 其创始人为古晋明 ， 2003年公司转型动漫行业 。 2016年挂牌新三板后 ， 咏声动漫先后完成了两次定增 ， 总融资额为8500万元 。
首次融资发生在2016年7月 ， 公司向深创投、红土科信创投、红土创投三家机构募资2500万元 ， 每股发行价格为13.57元 。
第二次融资在2016年12月 ， 公司向中小企业发展基金、红土科信创投、七匹狼旗下创投合计募资6000万元 ， 每股发行价为24.43元 。
仅隔半年 ， 公司估值便从5亿元上升到了9.6亿元 。
而自2017年挂牌终止至今 ， 咏声动漫共进行过6次股权转让 ， 其中乐为投资进行了4次股权转让 ， 且转让价格逐渐走低 。

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2019年1月 ， 古晋明以35元/股的定价转让公司43万股 ， 此时公司对应市值约为13.76亿元；同年2月 ， 瑞祥有道受让咏声动漫35万股股权时 ， 交易价格则已经下降到28.57元/股 ， 估值有所缩水 。
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责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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