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_原题是：A股半导体“年报增长曲线”：国产替代序幕拉开 38家企业预喜封测行业最亮眼
在国产替代的催化下 ， 半导体行业整体业绩兑现 。
21世纪经济报道采访人员据Wind数据统计 ， 截止1月30日 ， 半导体板块中有72家公司公布了2020年业绩预告 ， 其中38家年报预喜 。 细分行业中 ， 封测企业业绩表现最为突出 ， 平均预告净利润同比增长达809%-951% 。
“整体来看 ， 晶圆制造、封装、功率半导体、CIS、MCU、PMIC等多种半导体细分赛道景气度都比较高 ， 因此去年下半年的行业业绩都表现不错 。 ”2月2日 ， 安信证券电子行业分析师马良对采访人员表示 。
采访人员采访获悉 ， 在半导体业绩增长的促进因素中 ， 涨价潮和国产替代起到了主要作用 。 往前看 ， 半导体产业链多家公司一季度产能仍维持紧张态势 ， 涨价潮延续 ， 景气度有望贯穿全年 。
封测行业最突出
具体来看 ， 72家已公布业绩预告的半导体公司中 ， 有32家预增、6家略增、11家扭亏、1家续盈；10家预减 ， 2家略减 ， 3家首亏 ， 6家续亏 ， 1家不确定 。
细分行业中 ， 封测企业业绩表现最为突出 ， 4家封测企业的平均预告净利润同比增长达到了809%-951% 。
其中 ， 通富微电增幅最高 ， 预计去年实现净利润约3.2亿元-4.2亿元 ， 同比增长1571.77%-2094.20% 。 公司表示 ， 在5G、智能化、新基建等新兴应用的驱动下 ， 集成电路行业景气度及市场需求逐季提升；受益于集成电路国产化浪潮 ， 公司国内客户订单明显增加；国际大客户利用制程优势持续扩大市场占有率 ， 订单需求增长强劲；海外大客户通讯产品需求旺盛 ， 订单饱满；特别是第四季度 ， 公司产能供不应求 ， 产销两旺 。
另一封测龙头长电科技净利润增幅也达到了1287.27% ， 预计实现净利润约12.3亿元 。 长电科技表示 ， 报告期内 ， 来自于国际和国内的重点客户订单需求强劲 ， 公司各工厂持续加大成本管控与营运费用管控 ， 有效提升了公司整体盈利能力 。
华天科技预计实现净利润约6.5亿元-7.5亿元 ， 同比增长126.64%-161.51% ， 其同样提到受益于国产替代加速；晶方科技预计实现净利润约3.78亿元-3.9亿元 ， 同比增长249.01%-260.09% ， 公司表示 ， 是受益于手机三摄、四摄等多摄像头的新发展趋势、安防数码市场的持续增长、汽车摄像头应用的逐步兴起等因素 ， 公司生产订单饱满 。
同样受益于国内半导体产能投资扩张 ， 半导体设备厂商的市场需求也高涨 。
中国最大的半导体刻蚀设备供应商中微公司预计去年实现净利润约4.4亿元-5.2亿元 ， 同比增长133.34%-175.77% ， 其表示 ， 受益于半导体设备市场发展及公司产品竞争优势 ， 公司2020年刻蚀设备收入增长约58.5% 。
芯源微的主要产品是涂胶/显影机 ， 是与光刻机配合进行作业的关键处理设备 。 由于半导体行业景气度持续向好 ， 2020年公司产品订单呈快速上升状态 ， 全年营业收入同比大幅增长 ， 预计实现净利润约4700万元-5300万元 ， 增长60.54%-81.04% 。
材料企业净利润增长也十分可观 。 主营半导体硅片的中晶科技去年净利润增幅约27.06%-34.54%；主营功率半导体分立器件的捷捷微电 ， 去年净利润增长幅度为45%-55%；卓胜微主营业务为射频前端芯片 ， 去年净利润增长101.14%-111.20% 。
粤开证券策略分析师陈梦洁对采访人员表示 ， “半导体行业2020年的业绩呈现整体高增、封测突出、龙头亮眼的特点 。 ”
“主要是行业景气和国产替代两大原因 。 行业整体位于创新周期向上区间 ， 5G及物联网趋势下 ， 射频、光学、存储拉动下游需求增长 ， 封测板块作为产能输出的卡口 ， 龙头企业受益于量价齐升 ， 供需紧张的涨价效应 ， 高产能利用率的规模效应带来成本下降 。 龙头企业进一步受益于国产替代 ， 体现出成长属性 。 ”陈梦洁说 。
马良进一步表示 ， “主要是8寸晶圆紧缺带来的涨价潮和国产替代两个因素起作用 ， 进一步来看 ， 下游需求的增长是主因 ， 国产替代比例高的公司业绩更好 。 ”
在行业整体向上的情况 ， 有企业正在挣脱亏损泥潭 。
不过 ， 扭亏企业的利润来源主要是由非经常性损益贡献 。 比如沪硅产业2020年度营业收入有一定增长 ， 但归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润仍为亏损 ， 扭亏为盈主要是由于公允价值变动损益的影响；*ST盈方（维权）扭亏则主要是因为完成重大资产重组 。分页标题#e#
但仍有企业因疫情出现首亏 。 艾比森主要从事LED电子显示屏的研发、生产 ， 去年净利润亏损约6000万元-9500万元 。 其表示 ， 受新冠疫情影响 ， 全球LED显示屏市场萎缩 ， 整体需求下降 。 公司营业收入主要来源于国际市场 ， 导致整体收入受影响比较严重 。
业绩确定性拐点
此前 ， 21世纪经济报道采访人员曾作过半导体封测行业爆单调查 ， 由于晶圆厂产能满载 ， 带动下游封测厂产销两旺 ， 封测龙头企业已经开始逐步提价应对市场产能紧缺 。 有业内人士透露 ， 从订单情况来看 ， 今年前两季度封测行业景气度将持续 。
无独有偶 ， 今年年初 ， 新洁能、汇顶科技、士兰微、富满电子等多家半导体大厂发布涨价通知函 。 涨价策略预计将对上述公司的毛利率提升产生积极影响 。
从产业链传导来看 ， 国内设计、制造、封测三业景气度传导主线清晰 。
据安信证券分析 ， 国内设计厂商率先受益于景气度提升 。 根据中国半导体协会统计 ， 2020年1-9月设计业同比增长24.1%；行业景气度传导至晶圆制造部分 ， 由于疫情影响海外多家晶圆厂产能受损 ， 叠加终端需求旺盛以及对供应链安全的顾虑 ， 全球晶圆产能出现供需不平衡的情况 ， 主要表现为交期增长与部分标准产品涨价；随后 ， 封测行业也开始涨价应对客户需求以及产能不足 。
该研报还指出 ， 封测是国内最成熟的行业板块 ， 国内各大封测厂刚开始步入大规模扩张期 ， 封测或将成为短期内产业链中的产能瓶颈 。 这或也解释了去年封测行业业绩最为亮眼的原因 。
在此背景下 ， 业内人士纷纷表示 ， 此番半导体景气上行 ， 并不局限于个别板块 ， 宏观经济改善和整个供应链库存低位 ， 推动半导体各细分板块均实现同比高增 ， 尤其是将推动设备材料景气加速 。
其中 ， 国产替代仍是主要推动力量 。 “目前国内半导体产业的自给率仅15%左右 ， 仍然具有显著的国产替代空间 。 制裁事件短期趋于缓和 ， 但双边关系不确定性仍存 ， 在芯片制造、设备、材料、EDA等关键领域的国产替代刻不容缓 。 ”陈梦洁说 。
从基金的提前布局来看 ， 似乎也印证了上述对景气度的判断 。
万联证券研报指出 ， 从公募基金2020年第四季度重仓持股信息来看 ， 电子板块重仓配置比例在申万一级行业中位居第三 ， 超配态势依旧 。 分子板块来看 ， 受供需周期提振的半导体、光学光电子领域尤其获基金青睐 ， 第四季度基金重仓半导体领域806.78亿元 ， 环比提升37.89% 。 而细分领域龙头依然属于基金配置首选 。
（作者：张赛男 编辑：巫燕玲）
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【21世纪经济报道|A股半导体“年报增长曲线”：38家企业预喜封测行业最亮眼】责任编辑：张熠

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标题：21世纪经济报道|A股半导体“年报增长曲线”：38家企业预喜封测行业最亮眼