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一家三口控股99% ， 业绩持续下滑 ， 现要IPO募资扩产……
来源： IPO日报
原创 邓皓天
【新浪财经-自媒体综合|一家三口控股99%、业绩持续下滑 黎明智造现要IPO募资扩产】近年来 ， 汽车行业并不景气 ， 但这家汽车零部件公司想要“逆势”IPO 。
近期 ， 浙江黎明智造股份有限公司（下称“黎明智造”）提交了招股说明书 ， 拟主板上市 ， 公开发行不超过3672万股 ， 占发行后总股本的比例不低于25% 。
那么 ， 黎明智造能否交出令人满意的答卷？
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一家三口的家族企业
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据了解 ， 黎明智造成立于1997年 ， 由俞黎明、市福利办出资设立 。
截至招股说明书签署日 ， 黎明智造仅有4名股份 ， 分别是黎明投资（持股比例56.7357%）、佶恒投资（持股比例34.0414%）、易凡投资（持股比例8.3152%）、浙富聚沣投资（持股比例0.9078%） 。
IPO日报进一步穿透股份发现 ， 俞黎明和郑晓敏合计持有黎明投资以及佶恒投资100%股权；俞振寰持有易凡投资43.45%的股权 ， 为其第一大股东 。
同时 ， 俞黎明与郑晓敏为夫妻关系 ， 俞振寰是俞黎明与郑晓敏之子 。 也就是说 ， 上述三人合计控制黎明智造99.0922%的股权 ， 均为其实控人 ， 黎明智造实际上是一家家族企业 。
对此 ， 黎明智造表示 ， 本次发行后 ， 实际控制人仍将控制公司74.3192%的股份 。 如果公司控股股东、实际控制人利用控股地位 ， 通过各种方式对公司的发展战略、生产经营、利润分配、人事安排等进行不当控制 ， 可能会使公司和其他中小股东的权益受到损害 。
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业绩持续下滑
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据了解 ， 黎明智造主要从事汽车零部件的研发、生产、销售 。 公司产品种类众多 ， 根据生产工艺的不同 ， 可分为精锻件（包括气门桥、气门弹簧上座、摇臂球头/球窝、火花塞喷油器隔套等）、装配件（包括活塞冷却喷嘴等）和冲压件（包括气门锁片、曲轴传感器信号盘、碗形塞、气门弹簧下座等） ， 目前主要应用于汽车发动机和变速箱等 。
2017年-2019年和2020年1-6月（下称“报告期”） ， 黎明智造分别实现营业收入47421.79万元、45397.09万元、45339.46万元、23882.14万元 ， 净利润分别为11698.78万元、9128.29万元、7214.61万元、4692.13万元 。
可以看出 ， 2017年至2019年 ， 黎明智造的业绩出现了持续下滑的现象 。
对此 ， 黎明智造表示 ， 2017年至2019年 ， 公司业绩出现一定程度的下滑 。 2020 年上半年随着收入的企稳回升 ， 公司业绩有所增长 ， 但如果这种趋势不能得到有效保持 ， 未来随着宏观经济及下游整车市场景气度的波动、客户需求结构变化以及成本费用的上升 ， 公司盈利水平仍然存在波动的风险 。
需要指出的是 ， 黎明智造业绩下滑 ， 或许也与汽车行业不景气有关 。
根据中国汽车工业协会数据 ， 2018年我国汽车产销量分别为2780.9万辆和2808.1万辆 ， 同比分别下降4.2%和2.8%；2019年 ， 我国汽车产销量分别为2572.1万辆和2576.9万辆 ， 同比分别下降7.5%和8.2% 。
对此 ， 黎明智造表示 ， 未来如果公司客户受宏观经济及汽车行业周期波动的不利影响而导致其经营状况恶化 ， 这种影响难免也会传导给公司 ， 从而使公司的订单和货款回收方面受到一定的影响 。
需要指出的是 ， 除了盈利能力持续下降之外 ， 黎明智造的毛利率也在下降 。
报告期内 ， 黎明智造的毛利率分别为 49.49%、45.05%、42.38%、43.39% 。
可以看出 ， 2017年至2019年 ， 黎明智造的毛利率持续下降 ， 特别是2019年 ， 其毛利率较2017年下降了逾7个百分点 。
对此 ， 黎明智造表示 ， 如果未来公司的原材料和人工成本持续上升 ， 同时 ， 如果公司募投项目投产或新开发产品不能保持较高的毛利率 ， 无法通过成本控制等方式有效提升新产品的毛利率 ， 则公司主营业务毛利率仍然存在下降的风险 。
本次IPO ， 黎明智造欲募集资金49663.5万元 。 其中 ， 16323.92万元用于年产2370万件精密冲裁件建设项目 ， 该项目完成后 ， 泵盖滑片生产线及离合器摩擦片生产线年生产能力分别为 600 万件及 810 万件 。 13033.35万元用于发动机缸内制动装置研发及生产项目 ， 该项目达产后将年均新增发动机缸内制动装置 25 万套的生产能力 。

文章图片
图1/1

数据来源：招股说明书分页标题#e#
也就是说 ， 此次黎明智造将用59.11%的募集资金去扩产 。 但在行业不景气的情况下 ， 黎明智造还欲扩产 ， 产能能消化完吗？
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责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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