_原题是：调研|一月份银行新增信贷或突破去年同期 社融料略低 M2增速料约10%
采访人员：张晓翀
业内人士指出 ， 1月份社融数据或略低于去年同期 ， 主要因为与前两年相比 ， 财政部目前尚未下达今年的新增地方专项债券额度 。

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财联社（北京 ， 采访人员 张晓翀）讯 ， 据财联社采访人员从多家银行了解 ， 今年一月银行业信贷投放“开门红”势头仍强劲 ， 新增信贷规模预计有望突破去年同期 ， 而社融规模或略低于去年同期 ， M2增速料维持在10%左右 。
【财联社|一月份银行新增信贷或突破去年同期 社融料略低M2增速料约10%】多家银行人士向财联社采访人员表示 ， 年初国内宏观经济状况较好 ， 实体经济信贷需求强劲 ， 银行亦有“早投放、早收益”的想法 ， 虽部分银行受到贷款规模指导的影响 ， 但银行信贷仍供需两旺 。
“我们一月信贷投放还是超预期了 。 最近几年的规律一般都是早投放 ， 估计一季度信贷都会很猛 。 ”华东某股份制银行相关人士亦对财联社表示 。
北京某国有大行人士也表达了类似看法 ， 他指出 ， 一月份该行信贷投放还是很猛 ， 1月份新增贷款额度略超去年同期 。
浙商证券宏观李超团队研报指出 ， 1月经济状况较好 ， 企业信贷需求强劲 ， 去年末银行为1月信贷开门红储备项目较为充足 ， 因此企业信贷不论中长期还是短期均将有超预期表现 。
研报并预计 ， 1月人民币信贷新增量可达4万亿元 ， 对应增速为13% ， 较前值反弹0.2个百分点 。
不过亦有业内人士认为 ， 1月实体经济信贷需求虽然强劲 ， 但监管部门对金融机构信贷投放规模的调控 ， 尤其是房地产相关贷款的约束性管理 ， 或令银行信贷数据继续出现一定程度的增长受控 。
华南某城商行人士对财联社表示 ， 一月份银行信贷需求通常会超过额度 ， 因此决定信贷规模的主要还是监管部门给予银行的额度 。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为 ， 监管部门或延续狭义信贷额度的管控 ， 基本原则是既不让信贷投放过于冒尖 ， 也要避免过度萎缩 。 大行在信贷投放方面仍将扮演“头雁”效应 ， 但鉴于不同银行之间存在一定分化 ， 不排除出现低于市场预期的可能 。
天风证券研报指出 ， 1月银行信贷往往会有“开门红” ， 新增贷款会有明显提升 。 预计1月新增贷款约为33 ， 500亿元 ， 与去年基本持平 。 结合季节性特征判断 ， 2月新增贷款会出现明显回落 ， 3月会继续回升 。
数据显示 ， 2020年1月份新增贷款规模为3.34万亿元 ， 社会融资总量为5.05万亿元 ， M2增速为8.4% 。
社融或略低于去年同期
业内人士指出 ， 1月份社融数据或略低于去年同期 ， 主要因为与前两年相比 ， 财政部目前尚未下达今年的新增地方专项债券额度 。
东吴证券首席宏观分析师陶川对财联社表示 ， 今年新增地方专项债券额度未像前两年那样提前下达 ， 对社融规模将形成明显制约 ， 此外对信托等行业表外业务的压降 ， 也会影响社融规模 。
“1月份社融数据和去年同期相比 ， 预计政府债券规模会有一定的差距 ， 非标估计也会在数据上落差比较多 。 ”方正证券固收首席分析师齐晟认为 。
浙商证券李超团队预计 ， 1月社融新增5.1万亿 ， 增速13.1% 。 结构上 ， 信贷、企业债券、票据融资、政府债券将是主要支撑 。 M1增速较前值8.6%大幅反弹至13% 。 预计M2增速微升0.1个百分点至10.2% ， 但不改全年前高后低的走势 。
中信证券研报指出 ， 预计政府债净融资将成为同比增速的拖累项 ， 叠合对非标融资等分项的综合判断 ， 预计将带动社融增速较前值环比回落0.6个百分点至12.7%左右 ， 单月回落幅度较大 。 而从M2增速观察 ， 预计1月整体信用派生活动较为平稳 ， 预计M2增速回落0.3个百分点至10%左右 。
责任编辑：戴菁菁

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