_原题是：2月95只公募产品募集 ， 布局方向显现 ， 流动性紧张缓解 ， 资金入场意愿仍在提升
财联社（北京 ， 采访人员 黎旅嘉）讯 ， 继1月公募新发创高后 ， 进入2月 ， 新基金发行依然保持较高节奏 ， 2月的第一个交易日有就26只基金开启认购 ， 2月全月共有95只基金开启募集 。 不过 ， 从昨日新发基金募集情况来看 ， 新基金发行的降温势头也已有所体现 ， 无论是单只基金认购的规模、“日光基”的数量还是营销的热度相较于此前均有所下滑 。
那么 ， 作为本轮结构行情的重要推动力量 ， 上述情况是否意味着公募基金带来的增量资金正在发生？
事实上 ， 一方面 ， 公募仓位的变化数据显示 ， 当前公募仓位仍在继续提升 ， 增量资金持续入市的长期趋势并未逆转；另一方面 ， 在可预见的一段时期 ， 公募基金发行规模也将持续处于高位 。 此外 ， 从2月以来盘面的表现来看 ， 资金面偏紧导致的回调也并不会持续很久 ， 因而后市资金入市意愿有望出现提升 。
针对后市 ， 天风证券认为 ， 当前新发基金建仓没有完成 ， 且基金后续募集仍会继续 ， 权益增量资金仍有巨大空间 ， 且当前A股流动性向好环境没有发生根本改变 ， 从而继续看好新能源、医药、消费等行业的龙头白马机会 。
2月基金发行节奏仍快
今年1月 ， 基金发行呈现“开门红”趋势 ， 百亿“爆款”基金和千亿认购现象频出 。 数据显示 ， 以认购起始日作为统计标准 ， 1月新发基金共85只 ， 调整后的发行份额达到4249.96亿份 ， 是自2020年8月以来的最高水平 。
进入2月 ， 新基金发行依然保持较高节奏 ， 而2月的第一个交易日就有26只基金开启认购 。 事实上 ， 昨日 ， 包括南方、广发、工银瑞信等基金公司在内均有新基金进入发行 。 而南方兴润价值一年持有混合、易方达悦盈一年持有混合的募集金额也分别达到150亿元、40亿元 。
业内人士表示 ， 近两年公募基金赚钱效应明显 ， 以普通股票型基金为例 ， 2019年平均收益率超过40% ， 2020年收益率更是超过50% ， 为今年爆款基金开局奠定了重要基础 。 经过近两年非标资产转型标准化投资的加速 ， 无论是基金公司还是渠道 ， 打造爆款的组织推动非常高效 ， 客户对“爆款”的接受度也越来越高 。 各个渠道的公募销售目标都在大比例增加 ， 年初又是传统的业绩冲刺阶段 ， 很大程度上助力了爆款的频繁出现 。
进一步来看 ， 2月开启募集的基金主要集中在首个交易周 。 数据显示 ， 募集起始日处于2月1日至5日之间的基金共有53只 ， 占比达55% 。 就品类来看 ， 偏股混合型基金依然是新发的主要品种 。 2月第一个交易日开启募集的26只新基金中 ， 属于偏股混合型的有14只 ， 占比超过50% 。
不乏增量资金
值得一提的是 ， 虽然昨日有南方兴润价值一年持有混合、易方达悦盈一年持有混合募集顺利 ， 但其余13只新基金均未有爆款诞生 ， 甚至有行业人士表示 ， 产品募集远不及设定的上限 。
作为本轮结构行情的重要推动力量 ， 上述情况是否意味着公募基金带来的增量资金正在发生变化？
对于2月份的行情 ， 不少机构态度确实较为谨慎 。 有机构就指出 ， 虽然增量资金持续流入市场的中长期趋势不变 ， 但是在市场震荡调整的背景下 ， 增量资金的入市节奏将有所变化 ， 阶段性放缓的趋势已经出现 。
上述背景下 ， 针对2月首周产品的集中发行 ， 有业内人士认为 ， 短期经济仍处于持续修复通道中 ， 但不确定性因素仍存 ， 一方面 ， 疫情变化和外部环境仍面临不确定性 ， 就业压力仍不容忽视；另一方面 ， 信用市场未完全修复 ， 延期还本付息政策到期后 ， 部分企业信贷经营压力仍在 ， 所以公募基金希望能在年前把新产品发完 。

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事实上 ， 当前部分资金的入市意愿的确可能出现迟疑 ， 公募基金带来的增量资金也可能出现“阶段性蛰伏” 。 进一步来看 ， 2020年以来入市的基民中 ， 不少是投资年限较短的投资者 ， 对于市场的风吹草动比较敏感 ， 如果公募基金产品的赚钱效应阶段性消失 ， 将会让不少投资者延迟入市的脚步 。
不过 ， 另一方面 ， 据好买基金的仓位测算数据也显示 ， 1月25日至1月30日当周 ， 偏股型基金整体小幅加仓0.77% ， 当前仓位64.13% 。 其中 ， 股票型基金仓位上升0.71% ， 标准混合型基金仓位上升0.78% ， 仓位分别为85.29%和61.31% 。 这一数据同样表明 ， 增量资金持续入市的长期趋势并未发生变化 。分页标题#e#
此外 ， 中信证券指出 ， 数据显示 ， 2020年12月和2021年1月分别有92%和100%的申报产品仍处于待审批状态 。 鉴于2020年平均审核时长为58天 ， 获得批准到正式成立需要72 天 ， 中信证券认为待审的309只产品会在未来2-3个月陆续上市 ， 考虑到2020年同类产品的平均发行规模为15亿元 ， 预计仅待发的主动权益类产品就可以带来4500亿元的增量资金 ， 还不包括其它被动产品和私募证券类产品 。 ．
布局“春节期“
中信证券表示 ， 2月A股依然处于资金平稳流入驱动的轮动慢涨行情下半场 。 首先 ， 央行的短期流动性调节不等于货币政策全面转向 ， 预计春节前央行将净投放1.7万亿元 ， 流动性环境回归合理充裕水平；其次 ， 市场流动性依然充裕 ， 预计2月公募基金募集规模将超2000亿元 ， 机构端待入市资金规模达到历史高位；此外 ， 海外市场调整对国内的传导也逐渐趋弱 。
华鑫证券也认为 ， 对于微观流动性而言 ， 1月公募新发基金创新高后 ， 2、3月份仍有望继续保持强劲 ， 节前出现宽幅调整是布局机会 。
从盘面来看 ， 在连续回调数日后2月首个交易日大盘已开始企稳回升 ， 2月2日 ， A股延续反弹走势 ， 三大指数全天震荡走高 ， 其中创业板上涨逾2%收复3200点关口 。
而回顾历年春节前后A股市场的走势变化 ， 统计显示 ， 1991年至2020年 ， 全年各月沪指上涨概率相比较 ， 2月份的上涨概率最大 ， 30年间沪指有21年在2月份收涨 ， 上涨概率达70% ， 在各月中最高 。

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进一步来看 ， 2月上涨概率较高或许与春节效应有一定关系 。 根据中金公司的研究显示 ， 权益资产在“春节期”表现优于全年表现 。 根据对2004年-2020年沪深300指数每年在“春节期”的日均涨跌幅和当年日均涨跌幅进行统计 ， 从结果看 ， 超过 70%的年份 ， 沪深300指数在“春节期”的日均涨跌幅要高于当年日均涨跌幅 ， 即权益资产在“春节期”表现相对较好 。
针对后市 ， 前海联合基金认为 ， 在海内外需求共振的情况下 ， 企业盈利增速预期较高 。 接下来 ， 可重点关注外需、通胀收益以及疫情恢复等领域 ， 对后市无需过度悲观 。
德邦基金表示 ， 因资金面偏紧导致的回调不会持续很久 。 在可预见的未来 ， 以居民理财为首的增量资金有望大量入市 ， 并将是主要趋势 ， 表现为公募基金发行规模持续处于高位 。 1月以来 ， 公募权益类基金（股票型+混合型）发行规模已达3700亿元 。 相比短期的资金面偏紧 ， 中长期的理财资金入市 ， 才是市场健康发展的基础 。
【财联社|2月95只公募产品募集：流动性紧张缓解 资金入场意愿仍在提升】责任编辑：张熠

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