【新浪财经|上海家化2020净利同比跌23% 年报披露前股价跌停但董事长不予置评】投资研报
【白酒投资日报】春节临近 ， 两家酒企又提价！泸州老窖迎来第三曲线？今世缘回复如何实现“小目标”>>
【新能源汽车投资日报】LG新能源紧追宁德时代 ， 去年市占率仅相差1.5%！单月市占率 ， 已超宁德时代！扩张和上市的产业链投资机会曝光
【硬核研报】民航板块爆出大亏 ， 海航一年亏580-650亿刷新A股记录！覆巢之下“有“完卵 ， 这些“逆势扩张”的航空股竟然盈利了！
【硬核研报】产品性能不逊华为！年复合增长率超110%？机构高喊这家信创王者从芯到端全产业链布局已完成 ， 公司股价翻倍可期
文/邹沅铮
2月2日晚间消息 ， 上海家化披露的2020年年度财务报告显示 ， 2020年实现营业收入70.32亿元 ， 同比下降7.43%；实现归母净利润4.3亿元 ， 同比下降22.78% ， 实现扣非净利润3.96亿元 ， 同比增长4.3% 。
作为2021年首批在上交所发布年报的上市公司 ， 上海家化今天在年报正式披露之前 ， 却先遭遇了股价跌停 ， 股价报收36.28元/股 。
“说实话我不太理解今天为什么会是这样一个状况 ， ”上海家化董事长、首席执行官潘秋生在随后的业绩电话会上称 ， “市场可能不清楚我们的业绩状况 ， 但今天公布年报之后 ， 相信明天市场会有一个正确的反应 ， 所以我们对今天的股价不予置评 。 ”
全年营收、净利润双降 但三四季度回升显著
上海家化方面表示 ， 2020年营收和净利润双降 ， 主要是由于上半年疫情影响拖累全年业绩 ， 不过 ， 在下半年主动调整渠道策略的情况下 ， 第三季度净利润增长33% ， 第四季度净利润增长609% 。 同时 ， 上海家化会力争在2021年实现营业收入同比两位数增长 。
年报显示 ， 上海家化2020年毛利率同比下降了1.93% ， 同口径持平 。 上海家化证券事务代表陆地解释称 ， Q4毛利下降的原因主要是高毛利渠道百货 ， 传统CS以及电商渠道调整导致；同时 ， 受疫情影响 ， 线下渠道客流大幅减少 ， 公司关停低单产专柜及门店虽短期内影响毛利率但对有益于中长期的经营效益 。
据陆地介绍 ， 上海家化2020年销售费用同比下降8.73% ， 主要是电商业务不断优化各项费率 ， 百货关停低单产专柜及门店人员优化 ， 以及物流费率优化等 。
管理费用也同比下降23.48% ， 主要是工资福利类等费用同比下降 ， 2018年股票期权激励计划因不满足业绩条件而本年冲回原计提的股权激励费用 。
研发费用同比下降16.52% ， 主要是工资福利类及科研项目费用同比下降 。 下半年开始投入聚焦爆品 ， 同时精简非爆品的投入 。
与此同时 ， 存货同比下降6.34% ， 由于存货被进一步消化 ， 库存结构逐步得到改善 。
此外 ， 经营活动净现金流量同比下降14.07% ， 扣除去年收到动迁款因素 ， 经营活动现金流同比上升近20% 。
佰草集净亏损1.56亿 董事长称其功效性定位和宣传不足
2020年财报显示 ， 上海家化旗下的上海佰草集化妆品有限公司净亏损约1.56亿元 。
对此 ， 潘秋生分析称 ， 佰草集是以中草药为本的护肤品牌 ， 过往存在的问题主要是对其功效性的宣传力度不足 ， 因此 ， 未来在新产品的定位和推广中 ， 将会以高科技作为加持 ， 让佰草集品牌能够向消费者明确地传递其功效性 。
年报中还解释称 ， 佰草集品牌由于新冠疫情影响及经营策略调整 ， 使得其收入同比大幅减少 ， 导致毛利同比减少 ， 进而导致净利润同比减少；同时由于固定费用占比较大导致销售费用未呈现线性下降 。
不过 ， 潘秋生透露 ， 佰草集品牌已经在2020年对原先低产的柜台进行了优化 ， 并且策略性收缩门店 ， 主动消化社会库存 ， 有望在2021年看到成效 。
财报显示 ， 上海家化旗下品牌双妹在品牌新形象的线下店试点和电商大力推动下 ， 获得了高双位数的增长 。 值得注意的是 ， 双妹2020年开始试水彩妆系列产品 。
对此 ， 上海家化CMO濮春华在电话会上表示 ， 双妹的定位目前仍是中高端国货护肤品牌 ， 短期之内不会再将产品线扩展到彩妆领域 ， 其他自有品牌也暂时不考虑彩妆 。 “但是彩妆确实是一个风口品类 ， 因此我们会在对外的合作上重点关注彩妆 。 ”
此外 ， 上海家化还有一些表现不错的品牌 。
六神在花露水市场继续巩固冠军地位 ， 花露水市占率在各渠道均保持第一；玉泽继续加强医研共创 ， 与多家医院进行合作 ， 强化品牌资产 ， 辅以直播营销并不断优化 ， 实现三位数高速增长；家安品牌适应疫情时期消费者需求变化 ， 推出多款除菌、抑菌产品 ， 并获得了双位数的成长；典萃品牌逐步独立化运作 ， 取得了在屈臣氏快速的增长 。分页标题#e#
关闭462家专柜及门店 新零售体系形成、业绩翻番
在疫情的催化下 ， 电商在2020年迅速增长 。 上海家化电商团队也选择了积极提升数据化运营能力 ， 并在双十一期间 ， 在本土品牌中取得较好增长 ， 营收线上渠道营收占比持续提升 。
另外 ， 线下渠道积极拥抱新零售 ， 线上线下协同 ， 提升在直播和短视频上的组织能力 。
年报显示 ， 百货渠道策略性闭店缩编 ， 2020年共关闭462家低单产专柜及门店 ， 截至年底现存专柜及门店数合计977家；CS渠道通过解决历史遗留问题并聚焦门店执行以提升出货 。 通过对各渠道合同费用清理 ， 多个渠道已在20年呈现销售费用率下降的趋势 。
上海家化副总经理兼首席运营官叶伟敏在电话会上进一步表示 ， 上海家化基本已经形成新零售线下销售体系 ， 到家平台、到店平台、智慧零售平台在2020年的总体业绩同比2019年实现了翻番增长 。
同时 ， 上海家化的新零售还正在打造To B的模式 ， 基于物联网技术的分销体系 ， 通过与大型的商业集团的合作 ， 利用其会员来实现上海家化产品的销售增长 。 叶伟敏透露 ， 该模式已经于2020年四季度初见成效 ， 预计2021年将会呈现较大发展 。
他还提到 ， 自2019年年底起 ， 上海家化开始探索一些此前从未涉足的渠道 ， 例如 ， 跨境渠道、商用渠道等 ， 而这些全新的渠道在2020年已经初具规模 ， 并且对于全年的业绩有所贡献 。
此外 ， 值得一提的是 ， 上海家化的海外业务在2020年依托电商业务拓展 ， 实现疫情期间逆势增长 ， 营收同比高个位数增长、净利润同比双位数增长 。
责任编辑：陈志杰

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0202/kd672109.html

标题：新浪财经|上海家化2020净利同比跌23% 年报披露前股价跌停但董事长不予置评