文 | 没头脑
2月初 ， 资本市场上影视股们的财报纷至沓来 ， 映衬着即将来临的春节档 ， 各大影视公司们陷入了“冰火两重天”的处境：业绩预告普遍亏损 ， 股票市场却在触底反弹 。
据不完全统计 ， 截至写稿时间 ， 一共有19家影视公司发布了2020年年度业绩预告 ， 其中2020年实现盈利的公司仅5家 ， 电影公司中是凭借爆款动画《哪吒之魔童降世》《姜子牙》等平安过冬的光线传媒 ， 电视剧公司中除了完美世界、芒果超媒两个“外挂选手” ， 领头羊华策影视相比2019年实现了扭亏为盈 。

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2019年影视公司们给出年度财报时 ， 也是一片惨淡 。 彼时在疫情黑天鹅的冲击下 ， 舆论市场就有说法 ， 2019年可能已经是未来几年影视股们最好的成绩 ， 现在这个说法似乎应验了 。
2020年电影市场上 ， 华谊兄弟、北京文化等电影公司持续亏损 ， 万达电影、幸福蓝海、金逸影视等院线公司纷纷加入了亏损行列 。 而即便影视市场依旧产出不少爆款 ， 但是慈文传媒、欢瑞世纪等电视剧公司情况也没能好转 。
但此刻与去年最大的不同是 ， 去年财报季 ， 春节档取消 ， 院线停闭 ， 影视股如一片“青青草原” ， 而今年即便影视公司们纷纷预亏 ， 春节档的刺激下 ， 股票市场依旧保持着红火状态 。 截至昨日收盘 ， 影视概念板块整体上涨 ， 文投控股涨幅超过10% ， 万达电影上涨8.39% ， 北京文化、光线传媒、金逸影视等也纷纷跟涨 。 但今日影视股冲高回落 ， 文投控股继续昨日涨停后跌停 ， 又为后续春节档蒙上一层阴影 。
显然 ， 影视公司们的寒冬尚未过去 ， 但是春天也在低谷中悄悄降临 。
万达、华谊、北京文化齐齐亏损 ， 谁将在低谷“重启”？
2020年影视股与影视行业受疫情影响整体走低 ， 在同样的行业背景下 ， 影视公司们业绩稍显惨淡并不让人意外 。 反而大家被动回到了相同的起跑点 ， 有的公司获得了重启的契机 ， 有的公司屋漏偏逢连夜雨 ， 频频爆雷 。
在寒冬中保持稳定态势的光线传媒 。 电影公司中光线传媒风景独好 ，2019年暑期档主控主投动画电影《哪吒》票房超过50亿 ， 为光线传媒一整年存够了粮草 ， 2020年光线传媒参与投资了《姜子牙》《八佰》《金刚川》等电影 ， 并计入了《误杀》《两只老虎》《南方车站的聚会》收入 。 虽然受疫情影响 ， 光线票房收入与电视剧业务投资等大幅减少 ， 但是依旧让光线传媒在2020年实现了盈利 。

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2020年光线传媒预计盈利2.3亿-3亿 ， 同比下滑68.34%-75.73% ， 但已经是电影公司中的“优等生” 。

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而2020年对于华谊兄弟而言是至关重要的 。 华谊兄弟在2018年的风波后一直未找到喘息点 ， 公司资金与电影项目都显得十分萎靡 ， 一度陷入退市危机中 ， 2019年也没有出现“救命”的爆款 ， 2019年华谊兄弟预计亏损39.62亿-39.67亿 ， 较去年首亏金额进一步增加 。
而2020年华谊虽然依旧处在亏损状态 ， 但是《八佰》大获成功 ， 31亿票房成为年度票房冠军 ， 一扫华谊兄弟的阴霾 。 2021年华谊兄弟似乎已经重整旗鼓 ， 今年年初华谊公布了12部全新剧集和网路电影片单 ， 在电影业务之外寻找新的内容发力点 。 同时今年春节档 ， 华谊兄弟还贡献出了游戏IP改编电影《侍神令》 ， 显然 ， 巨头在回归江湖中心 。

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相对华谊兄弟 ， 万达电影的业绩预告则相对复杂 。 2020年万达电影虽然参与了《我和我的家乡》《金刚川》等电影 ， 但是主控作品仅一部小成本爱情片《月半爱丽丝》 ， 真正的大部头《唐人街探案3》（以下简称《唐探3》）则留在了今年春节档 。
而票房收入下滑 ， 院线受疫情影响停摆半年 ， 万达电影的业绩状况可想而知 。 2020年万达电影预计亏损61.5亿-69.5亿 ， 这其中商誉计提资产减值达到40亿-45亿 。

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这个情况在2019年已经出现 ， 万达电影计提商誉减值45亿-55亿 ， 这是由于万达电影旗下并购的影城（2014年-2018年约以35.9亿并购的14家影院）、时光网（并购价格约23.4亿）、慕威时尚(已更名为北京万达传媒)、Propaganda GEM Ltd等企业的减值 。分页标题#e#
而万达电影的亏损是院线公司们普遍面临的问题 ， 2020年横店影视、金逸影视、幸福蓝海等院线公司都呈现亏损状态 。 疫情影响 ， 院线票房收入与零售收入大幅下降 ， 而影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等成本依旧存在 ， 虽然影院复工后行业快速重建市场 ， 但是影院作为行业最大的损伤者 ， 并没有那么快速恢复 。 但万达电影在疫情冲击下 ， 仍在影院规模、市场占有率方面取得了逆势扩张 。
电影公司中真正处在“爆雷”状态的或许是北京文化 。 北京文化2020年亏损6.4亿-7.9亿 ， 相对于2019年亏损有所减小 ， 但是北京文化2020年至今出现的风波并不少 。 首先北京文化自身 ， 公司高层内斗、财报造假、股东减持 ， 公司风波不断 ， 年初北京文化又因为涉嫌信披违法被立案调查 。
【影视公司|华谊、万达、北京文化等财报集体预亏，2021影视公司能否“否极泰来”？】随后在电影市场上 ， 北京文化2020年除了主要出品了《我和我的家乡》 ， 并无其它电影作品 ， 票房收入相对下滑 。 更猝不及防的是北京文化的电视剧业务 ， 年初郑爽代孕事件席卷网络 ， 官媒下场封杀明星 ， 郑爽参与的项目悉数流产 ， 而北京文化待播电视剧《只问今生恋沧溟》（原《倩女幽魂》）由郑爽主演 ， 能否顺利播出有着相当的不确定性 。

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显然 ， 2020年至今的这一系列“爆雷”对于北京文化而言是雪上加霜 。 今年春节档北京文化主要出品的喜剧片《你好 ， 李焕英》热度仅次于《唐探3》 ， 或许电影能为北京文化带来一些好运 。
华策领跑、慈文传媒亏损 ， 电视剧公司们的“围城战”
相对于电影市场上 ， 头部公司之间的排位战 ， 以电视剧为主要业务的影视公司们 ， 面临的压力不仅仅是头部公司之间 ， 还有着来自外围的追赶 。
以目前业绩预告来看 ， 电视剧公司中保持盈利是华策影视、完美世界与芒果超媒三家头部公司 ， 但实际上这三家公司并不完全在同一个赛道 。
完美世界与芒果超媒并非完全的影视公司 ， 完美世界有着游戏业务作为“现金奶牛” ， 在《香蜜沉沉烬如霜》一鸣惊人之后 ， 完美世界的影视业务开始发力 ， 游戏业务持续帮衬 ， 而芒果超媒有着芒果TV的渠道优势 ， 同时湖南广电的低价版权费减少了平台成本 ， 芒果超媒的盈利也有着外力帮扶 。

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而这两个非典型选手之外 ， 传统影视公司要实现盈利并不容易 。
华策影视是传统的影视公司 ， 2020年开年就给出了爆款作品《下一站是幸福》 ， 收割了年初影视市场上的最大红利 。 而暑期档华策影视再次给出了《以家人之名》 ， 再次掀起收视热潮显然 ， 华策影视与湖南卫视的合作取得了成功 。 但是在这两个爆款作品之外 ， 华策影视播出的《平凡的荣耀》《爱情公寓5》《锦绣南歌》等剧集都并没有引起太大水花 。

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而影视市场上的头部爆款 ， 大部分来自非上市公司 。 柠萌影业出品了《三十而已》《二十不惑》两款女性爆款话题剧 ， 耀客传媒则有现实题材的《安家》《在一起》 ， 与腾讯视频合作的《穿越火线》也被视为电竞类型剧的一匹黑马 ， 而市场好感度最高的正午阳光 ， 凭借《知否知否应是绿肥红瘦》收割流量 。 爱奇艺的迷雾剧场则承包了2020年的爆款网剧 ， 万年影业、好记影业两家新公司 ， 因为《隐秘的角落》《沉默的真相》两部口碑剧完成突围 ， 建立品牌 。

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这种局面下 ， 华策影视作为头部影视公司 ， 压力并不小 。 2020年华策影视预计盈利3.75亿-4.25亿 ， 在电视剧公司中完成领跑 ， 但是领先者还没有到休息的时刻 ， 群狼已经追赶而来 。 2021年华策影视已经储备了《八零九零》《亲爱的 ， 挚爱的》等剧集 ， 是否能再孵化出爆款 ， 需要观察 。
而如果说华策影视在外围公司的追赶下 ， 还保持了盈利 ， 慈文传媒、欢瑞世纪作为头部公司 ， 就处在更加尴尬的状态 。
财报显示 ， 2020年慈文传媒亏损2.05亿-2.65亿 ， 综艺《我们的歌》（第一季、第二季）、《舞者》广告招商未达预期 。 同时 ， 慈文传媒一部当代题材剧集（坊间猜测《风暴舞》）未能播出 ， 剧集集数调减 ， 对公司盈利造成影响 。分页标题#e#

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欢瑞世纪2020年在《锦衣之下》《琉璃》两部小成本甜宠剧之后 ， 并未出现爆款剧集 。 2020年公司亏损4亿 ， 而这是因为部分播出项目剧集减少 ， 同时项目周期受到疫情影响 ， 公司影视剧销售与艺人经纪收入减少 。 另一方面 ， 剧集汇款周期长 ， 但是项目相关宣传与营销力度增加 ， 销售成本增加 。 财报显示 ， 因部分项目收款账龄较长 ， 公司对应收账款计提坏账准备为2.3亿 。

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值得注意的是 ， 近日欢瑞世纪与阿里签订了影视剧售卖合同 ， 影视项目为一部当代都市剧、古装仙侠剧1和古装仙侠剧2 ， 累计金额达到5.58亿 。 2021年欢瑞世纪或许还将出现如《琉璃》一般的小爆款剧集 。
2020年是特殊的一年 ， 电影行业与电视剧行业都受到意想不到的影响 。 这一年影视公司们业绩不佳或许是一种“不可抗力” 。 只是灾难总会过去 ， 行业也将回到正轨 ， 真正需要考虑的是 ， 公司们如何面对黑天鹅遗留下的影响 。
“冬去春来又一春” ， 对于在低谷期爬坡的影视公司们 ， 接下来的春节档可能至为重要：“豪赌”春节档的万达电影们 ， 能否否极泰来？

来源：(娱乐独角兽)

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标题：影视公司|华谊、万达、北京文化等财报集体预亏，2021影视公司能否“否极泰来”？