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_原题是：行业观察|春耕用肥备货提前2个月 化肥行业淡季不淡迎底部回暖期
财联社（武汉 ， 采访人员郑玮）讯 ， 2月3日正是立春时节 ， 随着春耕来临 ， 春耕用肥提前采购备货意愿增强 ， 多家上市公司迎来采购高峰 。 新洋丰（000902.SZ）相关负责人李晓鸽向财联社采访人员表示 ， 去年四季度本来是公司的传统淡季 ， 但春耕用肥备货提前1-2个月 ， Q4单季度扣非后净利润的中位数为2亿左右 ， 是历史上最高的四季度业绩 。
“下游客户已经提前采购 ， 备货意愿增强 。 ”富邦股份（300387.SZ）董事长王仁忠也向财联社采访人员表示 ， 目前产量很高 。
东兴证券股份有限公司研究员刘宇卓认为 ， 2020 年以来玉米、大豆、小麦等主要农产品价格均有上涨 ， 预计将带动种植收益提升、增强农民种植意愿 ， 拉动化肥等农资投入品需求提升 ， 2021年化肥行业景气度有望底部回暖 。
中国化工信息中心预测 ， 未来5年 ， 新型肥料行业将以10%以上的复合增长率快速发展 。
新洋丰四季度业绩涨超12倍
气温回升 ， 各地春耕备耕工作已经启动 。
新洋丰业绩预告称 ， 2020年公司预计实现归母净利润为9.11-10.42亿元 ， 同比增长40%-60% ， 扣非后归母净利润为8.79-10.10亿元 ， 同比增长37.69%-58.08% 。
值得关注的是 ， 公司2020年四季度单季度预计实现归母净利润为1.16-2.46亿元 ， 同比大幅增长1222%-2710% 。
“往年公司四季度的业绩主要是由磷酸一铵构成 。 ”李晓鸽介绍 ， 但是今年情况比较特殊 ， 整个产业链春肥启动时间提前 ， 产业链上下游对明年春肥的农资需求比较乐观 。 公司今年四季度的销售情况比往年要好 ， 呈现“淡季不淡”的局面 。
订单大幅上涨公司现有产能是否承压？对此 ， 李晓鸽表示 ， 公司在湖北荆门、四川雷波、山东菏泽等十地建有大型生产基地 ， 具有年产各类高浓度磷复肥逾800万吨的生产能力 ， 产能可以充分满足市场需求 。 另外 ， 公司对今年产业链景气度提升也有预判 ， 正加紧生产 ， 保障春耕备肥需求 。
不仅如此 ， 全产业链也迎来普涨 。 史丹利（002588.SZ）在业绩预告中称 ， 预计报告期内盈利2.38亿元至2.82亿元 ， 同比大增120%至160% 。
云天化（600096.SH）也发布业绩预增公告称 ， 预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润2.7亿元左右 ， 与上年同期相比预计增加1.18亿元左右 ， 预计增加77.75% 。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5100万元左右 ， 与上年同期相比 ， 预计增加1.75亿元左右 。
云天化表示 ， 正是由于宏观市场环境的好转 ， 公司四季度主要化肥产品和聚甲醛产品价格上涨 。
粮价上涨带动产业链
从过去十几年的数据来看 ， 复合肥的消费量跟主粮价格趋势是高度正相关的 。 在三大主粮价格景气的时候 ， 农民种粮收益率较高 ， 下一季会愿意在农资消费品上投入更多 ， 而化肥在一年的农资消费总额中占比 70%以上 。
刘宇卓认为 ， 从 2016 年起主粮库消比不断下降 ， 叠加国内玉米饲料需求缺口扩大 ， 去年全年我国主要粮食品种价格均出现不同程度上涨 。 其中 ， 大豆、玉米价格上涨50%以上 ， 创近年新高 。 后期来看 ， 国内玉米价格将维持高位运行态势 ， 对复合肥消费有很强的支撑和拉动作用 。
新洋丰表示 ， 随着农民种粮收益率的提高 ， 他们对品牌复合肥的消费意愿有明显提升 。 根据经销商的反馈 ， 目前种植户为了把握农产品景气机会 ， 优先选择品牌肥料 。 在这一轮的景气上行中 ， 龙头公司将拥有更高的销量增长弹性 ， 行业集中度有望加速提升 。
新洋丰去年四季度末的预收款就比去年同期有较大幅度的增长 ， 从原材料到复合肥的销量情况均呈现出良好态势 。分页标题#e#
上海申银万国证券研究所有限公司研报显示 ， 主粮种植面积调减结束 ， 粮食价格上涨提升种植预期 ， 国内化肥需求回暖 ， 云天化去年四季度磷肥业务也出现量价齐升 ， 尿素价格环比亦大幅上涨 。
发力新型肥料
数据显示 ， 从2011年至2018年的种植效益来看 ， 经济作物的亩均利润远高于大田作物 。 相应地 ， 经济作物的亩均化肥消费金额也远高于大田作物 。
2018年 ， 我国蔬菜种植面积3亿亩 ， 果园1.67亿亩 ， 参照蔬菜和苹果的亩均化肥使用量 ， 则我国经济作物的复合肥市场规模达到1700亿 。
刘宇卓认为 ， 只有优质的头部经销商才会销售新型肥料 ， 而优质经销商只会与大型复合肥企业合作 ， 因此 ， 新型肥料是大型复合肥企业 ， 尤其是龙头企业竞逐的制高点 。
在过去几年中 ， 新洋丰经济作物专用肥和新型肥料双双发力 ， 业绩利润高企 。
李晓鸽介绍 ， 新型肥品牌“洋丰优雅”于2020年7月底正式上市 ， 下属品牌力赛诺在高端肥料领域已崭露头角 。 2020年 ， 公司在湖北荆门基地投建30万吨高品质经济作物专用肥产能 ， 预计有望于2021年年中投产 ， 未来公司还会视情况在有机肥、微生物菌肥等公司销售紧俏的品类上新建产能 ， 进一步完善公司的新型肥布局 。
史丹利也在业绩预告中表示 ， 公司将在大田肥料和经济作物肥料两端同时发力 ， 销量实现两位数增长 。
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【财联社|春耕用肥备货提前2个月 化肥行业淡季不淡迎底部回暖期】责任编辑：张熠

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标题：财联社|春耕用肥备货提前2个月 化肥行业淡季不淡迎底部回暖期