基金发行刚创纪录就降温？有公司想赶春节前发完全年产品？专家：“细水长流”比“大干快上”更重要
余世鹏
开年以来新发基金仍在延续着高涨热情 ， 仅在一月份 ， 105只权益型基金的发行规模就达到了4502.76亿元 ， 创下权益类基金单月发行规模的最高纪录 。 但从2月以来的新发基金情况来看 ， 降温苗头已在悄然显露 ， 同时公募也在强调适当“降低投资收益率” 。
分析指出 ， 投资者通过基金入市、新发基金为市场带来增量资金 ， 实际上是一个缓慢的、渐进的过程 。 将新发基金维持在适当的节奏 ， 中长期而言会是更为有利的事情 。
权益基金单月发行规模超4500亿元
Wind数据显示 ， 截至2月3日 ， 2021年以来共有143只基金成立 ， 发行规模达到了5332.79亿元 。 其中 ， 仅1月份就有122只基金成立 ， 发行规模为4901.40亿元 ， 是仅次于2020年7月的历史第二高单月发行规模 。
需要指出的是 ， 在上述122只基金中 ， 有105只权益型基金（32只股票型基金和73混合型基金） ， 发行规模为4502.76亿元 ， 是权益类基金单月发行规模的最高水平 。 并且从单只基金来看 ， 在春季行情助推下 ， 1月新成立的基金当中 ， 还出现了12只发行规模在百亿元以上的“爆款”基金 ， 其中广发均衡优选混合A、易方达竞争优势企业混合A、博时汇兴回报一年持有期混合、银华心佳两年持有期混合这4只基金的发行规模更是超过了130亿元 。
进入2月 ， 新发基金的势头依然强劲 。 2月1日和2日 ， 百亿资金继续追逐南方兴润价值一年持有混合基金、嘉实品质回报混合型基金等热门产品 。 Wind数据显示 ， 自2月3日往后看 ， 已排上档期的待发基金还有55只 ， 募集起始日排到了3月22日 ， 募集截止日更是排到了5月4日 。
上述55只待发基金中有27只公布了募集上限 ， 有15只基金的募集上限定在了80亿元以上 ， 其中有3只基金（易方达悦弘一年持有、国富兴海回报、易方达远见成长）的上限规模定在了100亿元以上 。
汇成基金基金研究中心表示 ， 2020年以来 ， 公募基金整体收益明显好于个人投资者直接炒股 ， 公募基金作为机构投资者的专业性得到认可 。 从中长期来看 ， 权益类基金发展前景广阔 ， 在中国资本市场基础设施与制度逐步夯实下 ， 未来权益市场投资将迎来较大发展空间 。
德邦基金也认为 ， 在可预见的未来 ， 以居民理财为首的增量资金有望大量入市 ， 并将是主要趋势 。
“降温”苗头显露
需要指出的是 ， 虽然2月以来新发基金依然维持火热态势 ， 但降温苗头已在悄然显露 。
Wind数据显示 ， 本周（2月1日至5日）的新发基金数量为30只 ， 其中有15只集中在了周一（2月1日） 。 但从当天情况来看 ， 除了上述提及的寥寥几款热门产品外 ， 其余大部分被寄予高预期的产品（如拟由杨锐文管理的景顺长城成长龙头混合基金、由李巍管理的广发聚鸿六个月持有混合基金等） ， 认购情况都不及预期 。
“新基金发行的热度确实出现了降温 ， 无论是单只基金认购的规模、‘日光基’的数量还是营销的热度 ， 均所有减少 。 ”天相投顾资深基金研究员杨佳星表示 ， “降温”现象或许与基金公司对市场的判断、对新基金建仓节奏考量等因素有关 。 尤其是1月以来新成立的大规模基金 ， 不少都面临着在市场相对高位建仓的挑战 。
同时 ， 就短期而言 ， 汇成基金基金研究中心也表示 ， 当前权益市场上涨动力不足 ， 权益类基金发行火爆的现象在短期可能难以延续 。
南方基金副总经理兼首席权益投资官史博指出 ， 从收益率角度讲 ， 2021年投资者需要降低一下预期 。 从历史上来看 ， 长期的权益基金年化平均收益率大概在15%左右 。 而2020年公募权益类基金的平均收益率中位数大概是58% ， 2019年大约是40%多 ， 连续两年累计下来 ， 实际上已经超过了100%的回报 。
【中国证券报|基金发行刚创纪录就降温？专家：细水长流比“大干快上”更重要】但史博也说到 ， 降低收益预期并不代表对未来市场的不看好 。 他表示 ， 如果权益市场能给投资者兑现15%的收益率平均数 ， 那么优秀的基金经理有一定的超额收益 ， 长期看收益率依然是非常可观的 ， 而且有望跑赢其他大类资产 。
“细水长流”更重要
“历经2020年的基金大年后 ， 公募基金在迅速崛起 ， 有望持续满足居民储蓄往资本市场转移的投资需求 。 但这一趋势会是一个缓慢而渐进的过程 ， 没必要也不可能通过短时间的基金发新来‘毕其功于一役’ 。 ”深圳某市场分析人士对中国证券报采访人员表示 ， 2021年开年以来 ， 在春季行情节节攀升的背景下 ， 基金公司趁机上新 ， “甚至有些公司表示 ， 趁着春节前完成全年的发新计划” 。 不过基金发行只是运作环节之一 ， 发行过快并不利于后续建仓 ， 也会对市场行情预期产生一定影响 。 国内公募基金发展也只有20来年历史 ， 与“大干快上”相比 ， “细水长流”或许更为重要 。分页标题#e#
银河证券基金研究中心负责人胡立峰认为 ， 2019年、2020年连续两年股民收益率明显低于基民 ， 大量存量股民转为基民 。 预计2021年股票方向基金发行募集会达到2万亿元 ， 持续销售会达到1万亿元 。 投资者认识到公募基金长期投资的价值后 ， 会大幅度加大持有力度 ， 预计将有3万亿元资金通过公募基金流入股市 。
德邦基金表示 ， 随着注册制的全面推广 ， 市场流动性或愈加向优质龙头和有业绩支撑的企业集中 。 从美股和港股近十多年的表现看 ， 成熟的注册制市场长期呈现结构性行情特征 ， 即无论市场流动性如何 ， 有护城河及市场支配地位的企业总能获得资金青睐 。
盈米基金研究院院长杨媛春直言 ， 追逐业绩出色的明星基金经理是人之常情 ， 但需注意的是 ， 要在5年以上的时间维度里去看待基金经理在不同市场风格下的真实表现；此外 ， 业绩出色的评判标准不是冠军 ， 长期排名能在同类型基金经理中占前1/3位的 ， 就是不错的选手了 。
责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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