【闪崩|从闪崩到涨停，当年曾顽抗外资品牌欧莱雅资生堂的上海家化经历了什么？】中国经济周刊-经济网讯（采访人员 侯隽） 2月3日早上开盘 ， 上海家化（600315.SH）（上海家化 ， 600315.SH）大幅高开近6% ， 随后快速封住涨停 ， 截至采访人员发稿 ， 报收39.91元 。
2月2日下午 ， 上海家化在午后闪崩跌停 ， 盘中曾一度开板 ， 但截至当天收盘再度封住跌停 ， 报36.28元／股 。
在仅仅半天的12个小时内 ， 上海家化都经历了什么？
董事长回应：不理解股价表现
“在我们正式公布年报之前 ， 市场应该是不清楚我们的业绩会是怎么样的 ， 既然我们今天公布了年报 ， 我相信明天的市场应该有一个正确的反应 ， 所以我们对今天的股价表现不予置评 。 ”2月2日晚间 ， 上海家化董事长兼首席执行官潘秋生在线上业绩说明会上表示 。
潘秋生的话代表了相当一部分人的想法 。
公开资料显示 ， 上海家化前身为成立于1898年的香港广生行 ， 不仅是中国日化行业历史悠久的民族企业之一 ， 还是拥有多个“第一”的中国化妆品行业老大哥 ， 例如上个世纪80年代 ， 上海家化先后推出国内第一支定型摩丝、第一支防晒霜等产品等 ， 旗下主要有高夫、双妹、六神、美加净等品牌 。 尤其是在2001年3月15日 ， 上海家化正式登陆上交所 ， 成为“中国化妆品第一股” 。
值得一提的是 ， 在10年前本土化妆品牌被外资品牌集体围剿的时代 ， 本土化妆品牌纷纷在全国百货商场专柜撤柜 ， 小护士大宝等被收购 ， 上海家化是仅有的中坚力量 ， 不但在专柜继续抗衡外资 ， 而且坚持民族品牌战略 ， 推行国货当自强 。
尤其是近三年以来上海家化业绩一直保持增长 ， 根据其年报显示 ， 其2017年-2019年实现营业收入64.88亿元、71.38亿元和75.97亿元 ， 实现归属于上市公司股东的净利润3.90亿元、5.40亿元和5.57亿元 。

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上海家化官网截屏
是业绩和换帅惹得祸么
本次上海家化闪崩发生在一个微妙的时间节点暨年报披露前夕 。
根据新浪财经数据显示 ， 截止2020年11月23日 ， 上海家化十大股东中 ， 有私募大佬冯柳旗下的高毅资产旗下高毅邻山1号远望基金、重阳战略投资有限公司-重阳战略聚智基金、重阳战略同智基金 ， 汇添富基金管理的社保基金知名机构投资者等 ， 但是值得注意的是 ， 上海家化机构投资者数量呈现锐减的态势 。 根据Wind数据显示 ， 2020年年初 ， 上海家化仍有54家机构投资者 ， 而至2020年年末已减少至13家 。
有投资者质疑 ， 上海家化闪崩可能与业绩提前泄露有关 ， 因为2月2日午后资金集中抛售引发砸至跌停 ， 引发市场热议 。
根据当晚披露的财报显示 ， 上海家化2020年年度当年营业收入70.32亿元 ， 较上年同期下降7.43％ ， 归属于上市公司股东的净利润4.3亿元 ， 同比下降22.78% 。 对于收入下降的原因 ， 上海家化在年报中指出主要是受到疫情影响、百货、传统CS以及电商渠道调整导致 。
这也是上海家化换帅后的首份年报 。 2020年4月 ， 此前任职欧莱雅北京的潘秋生作为新任掌门人 ， 成为上海家化董事长兼首席执行官 。
坊间认为 ， 上海家化七年三次换帅也对其有很大影响 。
2011年11月 ， 上海家化引入了战略投资者中国平安 ， 在“平安系”入主上海家化后 ， 公司已经先后换了三任董事长 。
2013年5月 ， 前董事长葛文耀遭控股股东平安信托罢免 ， 平安称其有重大违纪；而葛文耀则指平安“乱卖资产” 。 最后的结果是2013年9月 ， 葛文耀选择了以“退休”的方式辞职 ， 改由“平安系”提名的原强生医疗中国区董事长谢文坚接任 。
在谢文坚接任期间 ， 上海家化遭遇业绩连年下挫 。 到2016年11月 ， 谢文坚宣布因个人原因辞去公司所有职务 。 之后 ， 由张东方出任上海家化董事长 。
2020年5月 ， 张东方因个人原因申请辞去公司董事职务 ， 董事会决定提名潘秋生为董事候选人 ， 并聘任其为公司首席执行官兼总经理 。
资料显示 ， 潘秋生为华东理工大学生物化学系理学士、复旦大学-美国圣路易华盛顿大学EMBA ， 并进修INSEAD欧洲工商管理学院高级管理课程 。 拥有丰富的国际与国内企业管理经验 ， 曾在欧莱雅集团、美泰担任高级管理职务 ， 具有二十年快消品行业经验 ， 熟悉化妆品行业 。
目前 ， 很多国产化妆品牌已经崛起 ， 例如完美日记、花西子等 ， 2019年10月31日 ， 葛文耀曾发微博叹息上海家化的处境 ， 他表示 ， 单品牌、少渠道的丸美品牌市值 ， 一举超过中国唯一一个多品牌、有全渠道能力的上海家化60多亿 ， 实在是“匪夷所思 。 ”分页标题#e#
市场留给潘秋生的时间已经不多了 ， 2021年他能扭转乾坤么 ， 我们拭目以待！
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来源：(中国经济周刊)

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