_原题是：新能源车击鼓传花的造富游戏
作者：刘健会
从梦想窒息到下周回国 ， 贾老板人生大起大落 。 从乐视网功败垂成 ， 到新能源车方兴未艾 ， 如今吉利迎回FF ， 贾老板能否翻身在此一搏 。
实际上2020年新能源车火热 ， 已经造就了国内的小鹏、蔚来、理想等品牌估值高企 ， 已在美国上市的蔚来在一年内股价暴涨近20倍 ， 新能源车是新的财富代码吗？
回头看 ， 新能车确实有着他一定的基本盘 ， 但市场份额有限 ， 有限的空间能够承载如此多的造富神话吗？
躬身入局者不断
近日FF流出一份商业计划书 ， FF计划通过SPAC造壳上市 。 商业计划书显示 ， 交易完成后公司估值约为26.22亿美元（约合人民币169亿元） ， 上市后 ， FF将以34亿美元（约220亿人民币）的估值募资10亿美元 。
其中来自中国投资人的投资金额大概占融资额的50%左右 ， 另外的50%是来自欧美投资人 ， FF路演报告显示 ， 7.75亿美元的私募基金融资当中 ， 1.75亿美元（约合人民币11.3亿元）来自中国某座一线城市 ， 还需获监管批准 。
早在2020年7月2日 ， 贾跃亭宣布其在美国申请的个人破产重组最终完成 ， 重组方案已正式生效 ， 债权人信托随之设立并开始运营 。
简单的说 ， 在美国的个人破产并不能免除贾跃亭在中国的债务 ， 且FF何时盈利没人知道 ， 行业龙头特斯拉用了17年 ， 现在一辆未交付的FF呢？债权人真的有耐心等待到盈利分红吗？又要等待多久？贾跃亭已经有了“下周回国”的前科 ， 还有多少投资者会相信他？
贾跃亭高调归来的背后是新能源车的火热 。
除FF外 ， 近期最火热的是恒大汽车完成了260亿港币的融资 ， 导致股价暴涨市值站上了4000亿的大关 。 百度近期表示正在筹建智能汽车公司 ， 宝能新能源车则通过赞助央视跨年晚会打响知名度 。
【90度地产|新能源车击鼓传花的造富游戏：吉利迎回FF 贾老板能否在此一搏？】FF商业计划书还透露已经收到了1.4万个订单 ， 但公开信息显示 ， FF只有91和81两款 ， 且最早在2016年便已经发布 ， 当下已经来到了2021年 ， 五年前的车跟得上现在的消费者吗？
国产新能源车三强蔚来、理想、小鹏 ， 三者成立时间都在2015年前后 ， 而此时贾老板的车已经亮相 。 如今沧海桑田 ， 三者都已开始出货 ， 但FF还未能商业化 ， 依旧停留在资本运作 ， “下周回国”的承诺依旧日复一日 。
随着包括能源安全、能源危机、环境危机等诸多问题带来的思考和讨论 ， 传统车开始受到质疑 ， 新能源车异军突起 ， 日本和英国更是宣布2030年开始禁止销售燃油车 ， 转型新能源车已经成为大势所趋 。
旧技术 ， 新故事？
数日前 ， 一位南昌车主的特斯拉出现故障 ， 特斯拉称因为国家电网的电压突然升高 ， Model3充电时电流过大 ， 导致车子逆变器烧掉 。 2月1日 ， 特斯拉又向国家电网道歉 。 实际上特斯拉一直问题不断 ， 不完全统计 ， 2020年便发生了11起 。
其实不只特斯拉 ， 新能源车的质量问题比比皆是 ， 由于新能源车采用了众多新技术 ， 在稳定性上一直存在问题 。 有车企员工举例说 ， 蔚来也同样出现过系统失灵导致的整车宕机、刹车失灵、充电故障 ， 威马更由于工厂品控问题导致了机械故障频发 。
众所周知的是 ， 越是复杂的机械故障率越高 ， 新能源车是旧技术、新组合尚且需要一个磨合期来提高成品率 。 因此 ， 对于新能源车来说讲好故事更重要 。
一位曾供职于北汽、上汽、奔驰的车企员工武洋拒绝评价新能源车 。 他认为新能源车并没有技术难点 ， 本质上与电动三轮车是一个逻辑 。
当下 ， 新能源车的龙头特斯拉股价已经来到了840美元 ， 市值超过了三个丰田 。 曾经无数人质疑特斯拉的股价 ， 但它就在那里越长越高 。 唯一合理的解释是市场的允许 ， 毕竟股价是要用真金白银堆砌起来的 ， 这表示了大量资本的认可 。
武洋表示 ， 特斯拉的科技感掩盖了它所有的缺点 ， 而马斯克本人也是十分新潮的科技狂人 ， 而且熟谙如何与投资者互动 。 比如 ， 近日 ， 马斯克在发布会上宣布 ， 特斯拉可以畅玩近期火热的游戏《赛博朋克2077》 。 “汽车还能变成游戏机” ， 与之对应的是传统车企的默默无闻。
特斯拉的资本故事越讲越精彩 ， 甚至把车包装成了能够满足大部分需求的万能机 ， 想必马斯克也知道给资本和客户人群讲故事是成功的捷径 。
传统车企在技术上保有优势 ， 从材料到动力设计都有着数十年甚至超过百年的积累 ， 但新能源车实现了弯道超车 ， 越过了过去的技术壁垒直接开辟了新的赛道 。 而电车本身技术十分成熟导致了一大批新兴公司开始跑马圈地 。分页标题#e#
实际上 ， 传统车企也在布局新能源 ， 但效果均差强人意 。 数位车企员工告诉90度 ， 主要原因是公司已经形成了一整套造车逻辑 ， 且大公司接受新兴事物的速度要慢的多 ， 导致了转型不利 。 大型公司受制于种种供应商、公司体制、长期合同等等转型十分困难 。
“造富游戏”的风险与泡沫
有业内人士评价 ， 当下造车门槛太低 ， 各路代工厂可以全部包办 ， 甚至品控更好 ， 新能源车不像造车更像炒股 ， 曾经辉煌过的威马汽车便是典型代表 。
威马曾表示 ， 自建工厂比代工模式品控要好 ， 但其实因为高度模块化代工反而质量上要成熟的多 ， 自建工厂的威马反倒常年饱受品控困扰 。 某车企员工指出 ， 威马在用传统车的思维做新能源车 ， 不用代工是传统车的模式 ， 当下电动车跟电子产品生产上模式都差不多了 ， 买新能源车和买苹果产品一样都属于电子消费 。
另一方面 ， 资本的集中涌入大大增加行业中的泡沫 。 某智能驾驶公司技术人员说 ， 现在的新公司甚至整个挖走老公司的研发团队 ， 只要有钱技术不成问题 ， 同时新能源本身较低的技术门槛也导致了造车十分容易 。 贾老板的车是否如其所说的那样优秀还缺乏验证 ， 但已经有公司开始用ppt来造车 。
尽管躬身入局者还在继续 ， 不过有业内人士预测 ， 如此密集的涌入大量公司势必也会在数年后出现衰退潮 ， 新兴公司最多活四家 ， 新兴势力也在不停的洗牌 ， 同时传统车企虽然动作迟钝 ， 但若要转型凭借多年积累的经验也可以迅速抢占市场 。
从资本方向考虑 ， 新能源车已经带动了上下游诸多产业链 ， 但却没有见到现实的收益 ， 特斯拉虽然结束了多年亏损 ， 但主要盈利并不是来自买车 ， 风险依旧存在 。 行业龙头尚且如此 ， 那么还没有完成布局的、甚至才刚刚起步的新能源车呢？第一个吃螃蟹的人永远是收益最大的 ， 随后便开始击鼓传花 ， 最后花落谁家尚不得知 。
从基本面分析 ， 化石能源的枯竭是必然 ， 新能源取代旧能源也是必然趋势 ， 从煤炭到石油再到电动 ， 未来可能还会有其他无法想象的新兴事物 。
但不少业内人士仍在发出连串质疑：当下是否存在过度焦虑？新能源车是否被过度神化？冲击传统车的旧有体系对于资本来说是以小博大 ， 试试未尝不可 ， 但对于普通人呢？
责任编辑：薛永玮

来源：(未知)

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