_原题是：信用债开年遇阻 1月发行降至3.5万亿
来源：经济参考报
随着资金面和前期信用事件影响等因素 ， 信用债开年首月发行明显遇阻 。 Wind最新统计显示 ， 截至2月3日 ， 2021年1月份国内信用债券市场（包括金融债券、企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具和资产证券化等产品）累计发行3.5万亿元 ， 相较于上个月的3.7万亿元的发行规模 ， 净减少2000亿元 。
对此 ， 开源证券表示 ， 信用债市场变化与近期资金面偏紧 ， 以及某些信用事件发酵等有关 。 “比如 ， 流动性压力持续显现、季节性因素、信用风险事件持续发酵等因素交织 ， 导致信用债发行失败数量跳升 。 ”有知名券商分析人士直言 。
【新浪财经综合|信用债开年遇阻 1月发行降至3.5万亿】Wind数据显示 ， 今年1月份 ， 国内信用债券市场累计取消发行债券100只 ， 累计取消债券发行金额为930.78亿元 。 相较于2020年12月份的88只641.03亿元的取消发行规模 ， 在取消发行金额上增长了45.2% 。
不过 ， 1月份交易所市场信用债券发行却比较亮眼 。 全月共发行414只 ， 发行规模3749.76亿元；发行数量和规模环比分别增长29%和27% ， 同比分别增长81%和66% 。 另外 ， 1月份非金融信用债发行规模增速也大幅回升 ， 但净融资额却同比减少一半 。
市场人士认为 ， 从长期视角来看 ， 信用债发行遇阻的现象并不具备可持续性 。 随着短期市场扰动因素逐步消退 ， 信用债推迟发行或发行失败数量将出现明显改观 。
值得一提的是 ， 受2020年疫情期间集中发行较多短债所致 ， 2021年信用债到期较为集中 ， 年初的压力比较大 ， 1月至4月的信用债偿还规模明显高于其余月份 ， 其中1月、3月、4月的总偿还规模分别为8216亿元、9751亿元、8249亿元 。
对此 ， 中信证券研究报告表示 ， “2021年信用债到期压力大且集中 。 从货币操作框架来看 ， 目前货币政策表现为MLF放量操作+市场利率围绕政策利率平稳运行的预期引导组合 ， 预计未来MLF操作将更为常态化 ， 短期内货币政策将维持中性或偏松的概率更大 。 ”
责任编辑：杨亚龙

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