来源：JT2资讯
美国财政部将下周的再融资债券发行规模提高到了创纪录的1260亿美元 。 但由于美国债务上限将于8月重启 ， 财政部预计未来将减少债券发行 ， 这样的决定也带来了新的困难 。 据最新借款需求预期 ， 财政部将在3月底前大幅削减现金余额8350亿美元 。 美国财政部借款咨询委员会警告 ， 这一结果可能对美国国债市场造成严重破坏 。
当地时间周三（2月3日） ， 美国财政部发布公告 ， 将下周的再融资债券发行规模提高到了创纪录的1260亿美元 。 但由于拜登政府推动的1.9万亿美元新刺激计划结果尚不确定 ， 财政部推迟了对较长期证券发行的调整 。
美国财政部已经连续三个季度提高了所谓的季度再融资规模 ， 使其现金储备接近历史最高水平 。 下周的具体安排如下：
财政部将于2月9日发行580亿美元的3年期债券 ， 高于上季度的540亿美元；
于2月10日发行410亿美元的10年期债券 ， 与此前一致；
于2月12日发行270亿美元的30年期债券 ， 与此前一致 。
此外 ， 根据2020年11月的指导方针 ， 财政部预计在2021年继续逐步增加所有年期通胀保值债券（TIPS）的发行 。 而由于美国债务上限问题 ， 美国财政部还表示 ， 预计未来将减少债券发行 。
【新浪财经-自媒体综合|美财政部再融资规模创纪录 债务上限来袭天量现金余额何去何从】在2019年 ， 美国时任总统特朗普宣布达成一项跨党派协议 ， 将在未来两年暂停政府举债上限 ， 并增加政府支出 。 但是 ， 债务上限将于2021年8月1日再次生效 ， 届时财政部必须将现金余额缩减到2019年1200亿美元水平 。 今年8月 ， 美国财政部借款咨询委员会（TBAC）建议将美国国债占未偿还债务的比例逐步降至15%-20% ， 目前该比例为近24% 。
据美国财政部周一发布的最新借款需求预期显示 ， 财政部将于3月底前大幅削减现金余额8350亿美元 ， 从此前预期的1.782万亿美元减至2740亿美元 。

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不过 ， 如此大规模的缩减也使TBAC发出警告 。 历史上 ， 债务上限僵局曾对股市造成巨大冲击 。 2011年债务危机发酵期间 ， S&P 500指数两周内暴跌17% 。
在致财长耶伦的最新文件中 ， TBAC指出 ， 财政部现余额需要在7月31日达到较低的水平 ， 这一结果可能对美国国债市场造成严重破坏 。

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摩根士丹利此前警告称 ， 到2021年8月 ， 财政部将会有大量的国债支付 ， 以减少其现金余额——这将导致财政部向市场释放大量资金 。 知名财经博客零对冲指出 ， 这可能会促使美联储动用固定利率借贷工具 ， 甚至调整超额准备金（IOER） ， 来进行干预 。 而短期债券（Bill）发行量的大幅减少也可能会导致短期利差降至零 ， 甚至是负值水平 。
周三 ， 美国众议院民主党人表示计划用2022财年预算解决债务上限问题 ， 然而一旦两党不能就债务上限达成一致 ， 美国政府将会被迫关停 ， 这将是拜登上任以来政府第一次面临关门危机 。 TBAC强烈敦促国会及时暂停或提高债务上限 ， 以避免此类中断 。
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责任编辑：郭建

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