来源：证券日报 采访人员张志伟
近期A股市场调整幅度较大 ， 面对指数出现的回撤 ， 长城基金研究部总经理、基金经理何以广在接受采访时表示 ， “短期来看 ， 市场在经过大涨之后出现一定的调整 ， 并不意味着行情就此结束 ， 当前龙头股基本面和情绪面依然向好 。 同时 ， 前期下跌较多、隐含基本面复苏可能的小市值公司开始呈现出一定的投资价值 。 长期看 ， 中国经济具有强大的推动力 ， 优秀的龙头公司可以保持强大的竞争力 ， 价值成长的公司值得长期布局 。 ”
选好公司、选好买点、分散均衡
何以广目前在管产品共6只 ， 管理规模超120亿元 。 2015年6月开始管理的长城中小盘成长是何以广管理时间最长的基金 。 银河证券数据显示 ， 截至2021年1月29日 ， 长城中小盘成长近5年收益率268.40% ， 同期业绩基准收益率17.41% ， 在335只同类基金中排名第12位 。 此外 ， 何以广在管四只成立满一年的基金 ， 截至2020年12月31日 ， 近一年收益率均超过60% ， 排同类前1/10 。
“选好公司、选好买点、分散均衡”是何以广的投资风格 。 随着近期上市公司2020年年报的陆续披露 ， 为何以广筛选好公司提供了良机 。 在何以广看来 ， 优选各行业龙头公司或基本面向上的好公司 ， 胜率更高 。 他举例称 ， “长期来看 ， 差公司只有很小概率会跳跃变成好公司 ， 大概率依然较差 ， 而好公司维持较好基本面的概率更大 。 ”
从长城中小盘成长发布的2020年四季报来看 ， 其前十大重仓股票包括：贵州茅台、宁德时代、迈瑞医疗等均为行业龙头公司 。 对于好行业的选择 ， 何以广也有一套自己的标准 ， 具有品牌优势、专利优势、技术优势等较高投资收益率的行业是他眼中的优质赛道 ， 比如大消费、科技和高端制造等板块 。
对于近期市场出现的调整 ， 何以广认为 ， 从过往经验来看 ， 市场到达顶部往往有两个特征 ， 一是市场整体估值过高；二是成交量持续高位 ， 但目前这两个特征都尚不具备 。 此外 ， 从一轮牛市持续的时间约28-30个月来看 ， 目前时间上也达不到 。 “不管是从基本面的角度 ， 还是从市场趋势来讲 ， 2019年初到现在的这一波行情没有走完牛市的完整阶段 。 ”何以广对此表示 。
布局高价值、高成长公司
面对市场的波动 ， 何以广以择时和分散的手法来降低基金净值的回撤 。 何以广认为 ， 无论是市场还是个股都没有百分之百的确定性 ， 有时甚至会出现“黑天鹅” ， 提前预判有一定的难度 。 在此背景下 ， 唯有踏准公司经营节奏选择好买点 ， 在业绩增长时或业绩拐点时右侧买入 ， 才能赚取公司的成长价值 。
对于持仓策略 ， 何以广不会重仓某个行业或某只个股 。 相反 ， 他还会对个股和行业的集中度进行刻意的控制 。 在持股比较分散的情况下 ， 基金组合会呈现出市场中性的特征 ， 不管市场风格如何转换 ， 组合都能跟上 ， 也避免了净值大起大落的情况 。
“我们不是要追求短期内的超高回报 ， 而是追求长期合理的回报 ， 通过分散投资来熨平各年度之间的巨大波动 ， 平衡风险与收益 ， 从而积累长期的收益 ， 力争为投资者创造良好的持有体验 。 ”何以广对此表示 。
据采访人员了解 ， 由何以广拟任基金经理的长城价值成长六个月持有期混合型基金（基金代码：A类010284 ；C类010285）将于2月25日起发行 。 该基金主要投资业绩优秀的蓝筹公司、业绩增速较好的成长公司 ， 以及盈利能力出现改善的反转公司 。
何以广表示 ， 始于2019年初的本轮牛市是由机构投资者推动的牛市 ， 优秀的龙头公司有望保持强大的竞争力 ， 未来也会持续增长 ， 布局高价值、高成长的公司将是未来的投资方向 。 何以广长期看好的方向包括：以食品饮料和医药为代表的大消费 ， 以电子和TMT为代表的科技 ， 以军工、新能源、机械为代表的高端制造 ， 以及低估值的金融行业 。
【新浪基金|长城基金何以广:市场震荡不改向上趋势 价值成长公司值得长期布局】责任编辑：常福强

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标题：新浪基金|长城基金何以广:市场震荡不改向上趋势 价值成长公司值得长期布局