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近日 ， 市场上惊现低价融券费率 ， 东方财富证券将部分券源费率调低至2.99% ， 而行业的融券费率多数在8.35%以上 。
券商人士分析 ， 融券需求、规模都比融资小很多 ， 而且大部分稀缺的券源利率下调的空间非常有限 ， 此举主要目的是“低价揽客” ， 吸引眼球为主 。
但券商价格战从交易佣金打到两融利率 ， 已经是个不争的事实 。 券商两融业务逐渐成为争夺增量客户、绑定存量客户、扩大市场占有率的“主战场”之一 。 面对互联网券商的步步紧逼 ， 传统券商又该如何接招呢？
东方财富率先挑起两融“价格战”
融券费率调低至2.99% ， 这是东方财富证券近日打出的融券业务广告 ， 这一融券费率又创下了行业新低 。
东方财富的推广资料中显示 ， 赛科希德、威胜信息、泽璟制药等个股的融券费率从10.6%下降至2.99% 。 美的集团、口子窖等多只个股的融券费率下调至8.99% 。
不仅是本次对融券利率下调 ， 东方财富也是业内率先对融资利率进行下调的券商 。 2017年 ， 东方财富证券将两融中的融资基准利率从8.35%下调为6.99% ， 成为当时全行业两融业务融资利率最低的券商 。
近年来 ， 东方财富证券通过低价策略争夺了一批存量客户、扩大了两融的市场占有率 。 根据东方财富证券2020年度未经审计非合并财务报表显示 ， 2020年期末公司融出资金余额为296.91亿元 ， 较年初增加86.53% ， 融出资金规模实现大幅增加 。
开源证券非银金融行业首席分析师高超表示 ， 东方财富证券净资本相对较低 ， 一定程度限制其两融业务的进一步发展 。 但是 ， 其母公司东方财富作为上市公司融资顺畅 ， 将打破资金限制 ， 助力东方财富证券两融业务规模和市占率有望得到进一步提升 。
2020年11月份 ， 东方财富抛出规模高达158亿元的可转债发行方案 ， 将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金 。 其中 ， 将不超过140亿元投入信用交易业务 ， 扩大融资融券业务规模 。 目前 ， 该可转债发行方案已获得深交所创业板上市委审核通过 。
跟还是不跟？传统券商有些被动
业内人士表示 ， 原本很少有券商会对融资融券利率进行调整 ， 甚至有的券商从2012年以来就没有调整过两融利率 。 东方财富的这一做法可以说在业内产生了“鲶鱼效应” ， 提升了客户的议价空间 。
根据Wind数据显示 ， 目前开展融资融券业务的券商中 ， 融资利率大多在8.3% ， 九州证券等少数券商是7.5% 。 而融券费率则更高 ， 多数为10.35% 。
随着此前融资利率“价格战”的打响 ， 部分券商公开的两融利率也纷纷下调 ， 个别已经低至6%以下 。 例如 ， 平安证券APP显示 ， 两融新客融资年利率低至5.88% 。

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不过 ， 还有部分券商死守住利率的底线 。 采访人员采访了解到 ， 大部分营业部的融资利率正常维持在8%左右 ， 虽然可以根据具体的情况进行调整 ， 但是对客户资金的要求很高 ， “最多调到6.5%的利率 ， 这起码要资金千万以上的体量才行 。 ”
“如果不跟着调低利率的话 ， 有可能损失存量客户；但是如果调低利率的话 ， 盈利点又在哪里？”某中型券商营业部总经理表示 ， 与互联网券商通过流量变现的盈利模式不同 ， 传统券商做两融业务其实就是赚个息差 ， 成本大概在4%至5% ， 而且这部分收益也不是稳赚不赔的 。
并且单就融券费率来看 ， 该营业部总经理表示 ， “下调空间也相对有限 ， 多数券商的自营业务规模并不大 ， 没有多少券种能满足投资者提出的融券要求 。 客户90%以上都是做融资业务 ， 通过降低融券费率吸引客户的意义不大 。 ”
“如果券商单纯只做同质化的业务 ， 比拼到最后都是降价玩法 。 ”某中小券商经纪业务老总表示 ， “两融业务是各个券商都在重点发展的优质业务 ， 因为风险可控 ， 收益也相对稳定 ， 但是该业务存在高度同质化的问题 。 未来财富管理转型仍是大的趋势 ， 有望为券商带来新的增长点 。 ”
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标题：上海证券报|融券利率惊现2.99%“白菜价” 券商融资利率松动还远吗？