_原题是：APK“牛市女皇”：真正存在泡沫的不是股市而是债市
近期 ， Reddit论坛的“散户军团”对游戏驿站（GME）的大规模轧空行为轰动一时 ， 这导致了GME的股价上个月飙升1600% 。 一些投资者认为 ， 这显示股市已经出现泡沫 。 但Ark基金的首席执行官Cathie Wood表示 ， 股市没那么快出现泡沫 。
相反 ， Cathie Wood认为 ， 散户实际上是在“制造和鼓吹债券市场的泡沫” 。
Cathie Wood于2014年创立ARK基金：这是一家运作主动管理型ETF的投资公司 ， 它曾经因为重金持续押注特斯拉而一战成名 。 而Cathie Wood在成为ARK基金的创始人、首席执行官、首席投资官之前 ， 她还是经济学家、对冲基金经理 。
对于这次的逼空事件 ， 她认为市场要重视千禧一代的投资人：
“我参加工作是在上世纪80年代 ， 当时非常有名的策略师就警告我们这些新人 ， 一定要注意观察Baby boomer一代（注：出生于二战后1946-1964年间的婴儿） ， 他们将最终决定这个市场的走向 。 ”
她指出 ， 现在Baby boomer一代接近退休年纪 ， 接管市场的将是千禧一代 ， 他们将是未来20年市场经济最主要的创造者 ， 从这次的游戏驿站事件就可以看出 ， 在社交论坛里讨论股票是上一辈人根本不会做的事情 ， 根据调查 ， 特斯拉、亚马逊、Snap还有比特币等等都是千禧一代最钟爱的公司 。
另外 ， 她警告称 ， 在这次的逼空事件中 ， 许多被这些散户注意到的公司其实都属于“在创新中被时代抛在身后”的公司 ， 因此它们的债券价值都很低 。 而由于它们破产的风险很高 ， 它们的再融资成本非常高 ， 因为没什么借款人愿意贷款给它们 。
Cathie Wood补充道 ， 而现在这些散户推动它们的股价飙升 ， 实际上为这些公司提供了一个颇具吸引力的资金来源 。
“这些公司实际上正在进入股票市场融资 ， 而不是在债券市场融资 。 当散户把股价推上来 ， 它们再通过股市融资 ， 就会导致债券价格飙升 。 ”
Cathie Wood还表示 ， 自2017年以来 ， 资金一直在从股票市场流向债券市场 。 因此她认为 ， 这进一步证明 ， 如果市场存在泡沫 ， 那就是债券市场 。
她称：
“那些发生在GME、AMC、美国航空（AAL）、Bed Bath & Beyond （BBBY）等股票上的事情 ， 正在使债券市场的泡沫越来越膨胀 。 因为这相当于散户正在资助那些发行债券的公司 ， 这样它们就可以把钱投资到别的市场之中 。 ”
Cathie Wood认为 ， 散户对股价的推动 ， 对做空机构的挤压 ， 引起了人们的关注 ， 但是正是因为这些股票对债券的影响 ， 她“不会把钱投资在这些股票上” 。 她个人表示 ， 对这些股票只是好奇 ， 并不持有任何头寸 。
Cathie Wood说：
“也许有人认为这些公司还有生存的希望 ， 毕竟它们现在能够发行股票 ， 而这在两周前对它们来说是不可能的事 。 但我不会把钱投资在这些股票上 ， 它们属于被时代抛弃的行业 ， 我想站在属于未来的颠覆性企业一边 。 ”
对Cathie Wood来说 ， 交易行为是一个有趣的现象 ， 但她认为这种现象不会持续下去 。 她说：
“我认为这给投资者敲响了警钟 ， 让他们注意到谁在背后做什么 ， 为什么要这样做 。 真理终将胜利 ， 你要确保你站在对的一边 ， 因为有许多干扰和破坏事件正在发生 。 在未来的五到十年里 ， 这些事件可能会加速出现 ， 要谨防这些因素 。 ”
对投资者来说 ， 回避被时代抛弃的行业 ， 站在属于未来的颠覆性企业一边 ， 就算暂时出现泡沫 ， 未来的发展也会让泡沫慢慢消融 。
【|APK“牛市女皇”：真正存在泡沫的不是股市而是债市】责任编辑：李园

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