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2021年 ， 大A股刚刚开市 ， 就有公司开始回购 。 完美世界回购自家股份 ， 要么是觉得自家股票太便宜 ， 要么是股东对未来公司的钱途非常有信心 ， 要不然也不会花真金白银买回自家股票 。 不仅如此 ， 更加关键的是完美世界回购自家股份的用途：员工持股 。 这可就非常厉害了 ， 不仅花钱买自家公司的股票 ， 还用于员工持股计划 ， 给员工发福利 ， 搞得我都想去这家公司上班了 。
不论是回购 ， 还是员工持股计划 ， 这都挺好的 。 但根据完美世界1月29日公布的业绩预告显示 ， 它2020年的净利润预增只有0.48%到4.47% ， 幅度未免有点过小 。 这个时候开展员工持股计划 ， 是为了给公司打一剂强心针吗？
完美世界是一家借壳上市的公司 ， 主要业务涵盖游戏和影视两大板块 。 这剂强心针是否有用？它的实力又怎么样呢？咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手 ， 来剖析它的综合实力 。 每项是100分 ， 总分500 。
01现金能力：75分逢山开路 ， 遇水架桥 ， 资本就是企业的开路先锋 。 做生意 ， 首先得有资本开路、铺桥 。 它包括两个方面：现金储备和现金流状况 。 前者负责抵御风险 ， 后者负责永续经营 。
在现金储备这方面 ， 完美世界年年陡增 。 从2016年的12.9%一路跃升到2019年的28.7% 。 不仅进步神速 ， 而且公司资产有近三分之一都是现金及其等价物 ， 完全够用 。
完美世界的现金流状况稍微有点差 。 现金流量比率不仅最高只有42.2% ， 而且在2018年的时候还滑落到了-3.3% ， 这一年根本就没有赚到手的钱 ， 这可就很差劲儿了 。
虽然从2016年到2018年 ， 它的现金流量允当比率年年下滑 ， 但到了2019年猛然从59%增加到101% ， 勉强够用了 。 现金再投资比率就不行了 ， 年年负数 。 现金能力给75分 。
02经营能力：35分不论是资本雄厚还是薄弱 ， 只要开张了 ， 就得干下去 。 这时候 ， 就轮到管理层上场了 。 公司好不好就取决于管理层的经营水平 。 拥有一个优秀的管理层 ， 是企业梦寐以求的事儿 。
在总资产周转率方面 ， 完美世界自从2017年从0.58次每年下滑到0.48次每年后 ， 就一直稳定在0.49次每年左右 。 但这种稳定却是要不得的 ， 因为资金使用效率比较慢 ， 得加强 。
虽然从2016年到2018年 ， 应收账款周转天数年年小幅缩短 ， 但2019年却从82天增加到了98天 。 本来一直小踏步前进挺好的 ， 没想到一下子就退步这么多 ， 收账能力有待提升 。
如果说收账能力在前期是小踏步前进 ， 那么存货经营能力就是大步后退 。 2016年时 ， 完美世界的存货周转天数只有64天 ， 很不错；但2019年就增加到227天 ， 很差劲 。 经营能力给35分 。
03盈利能力：70分管理层干得好不好 ， 得看能不能给公司赚钱 。 能力强却不赚钱 ， 公司迟早得关门大吉 。 虽然在整体上 ， 完美世界的股东回报率逐年下降 ， 但最低时的2019年都有16.7% ， 依然优秀 。
在毛利率表现上 ， 完美世界简直就是暴利 。 虽然从2016年到2018年走的是个下滑的趋势 ， 但一则幅度过小 ， 二则2019年又从56%回到了61% ， 利润空间非常大 。 但能不能赚到钱呢？
不仅能赚到钱 ， 且速度越来越快 。 在2016年到2018年 ， 完美世界的营业利润率从20%增加到24% ， 非常优秀 。 尽管2019年滑落到最低水平的17% ， 但赚钱能力依然很强悍 。
虽然利润空间大、营业利润率高 ， 但抗风险能力就稍显不足 。 它的经营安全边际率最高时只有42% ， 营业利润最多只占毛利润的4成 ， 且2019年又下滑到了27% 。 盈利能力给70分 。
04财务结构：80分行稳致远 。 只有先保证稳定 ， 才能考虑发展 。 如果公司内部整天勾心斗角 ， 谁还有心思与竞争对手打仗？公司最重要的基础是财务结构 ， 即自有资金与外部债务之间的比率 。
完美世界的负债占总资产的比率不仅年年下滑 ， 且最高时的2016年也只有48% ， 到了2019年更是只剩下了39% ， 股东出资高达61%左右 。 这说明股东非常看好公司的钱途 ， 要不然也不会掏大钱经营公司 。分页标题#e#
不仅负债水平低 ， 而且它的长期资金来源也不会有问题 。 这不 ， 完美世界的长期资金占
05偿债能力：70分做生意 ， 就没有不和银行打交道的 ， 而企业找银行的目的一般都是为了借钱 。 但银行凭啥放贷给你呢？这时候 ， 偿债能力就非常重要了 。 如果银行确信你能还钱 ， 还会不借钱给你吗？
在流动比率方面 ， 完美世界的波动有点大 ， 在197%到275%之间 。 不仅不稳定 ， 最高时的流动负债也只有短期债务的2.75倍 ， 离标准的300%还是有点差距 。
虽然流动比率比较差 ， 但速动比率却是年年大幅增长 。 从2016年到2019年 ， 从98%增加到152% ， 非常不错 。 关键是在标准的150%之上 ， 够用了 。 偿债能力给70分 。
完美世界得分：330 ， 优良率：66% 。
写在最后【完美世界|上市公司又发福利，回购自家股票且用于员工持股，完美世界的财报能行不？】完美世界是借壳上市的公司 ， 这没啥儿 ， 很多上市公司都这样 。 但去年的净利润增长幅度只有个位数 ， 此时却开展了股份回购 ， 且还是用于员工持股计划 ， 这是为了留住人才吗？
来源：(正经的盗财人)
【】网址：/a/2021/0205/kd683203.html
标题：完美世界|上市公司又发福利，回购自家股票且用于员工持股，完美世界的财报能行不？
