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经济观察网 采访人员 沈怡然在半导体行业持续高景气度的2021年 ， 中芯国际为何给出十分保守的业绩预期？
中芯国际预估今年收入目标为中到高个位数（5-9%）成长 ， 毛利率目标为10-20 %的中部 。 而在2020年,公司收入增长25.4% ， 毛利增长43.3% 。 2月5日 ， 对此 ， 中芯国际联合首席执行官赵海军在年度业绩报告会上解释称 ， 选择保守预期 ， 主要因为考虑到外部干预和扩产周期这两大不稳定因素 。
今日上午 ， 中芯国际港股低开低走 ， 一度跌超8% ， A股跌超3% 。
从领导层的表述来看 ， 今年中芯国际的经营方向正发生转变 。 今年资本开支主要用于成熟制成 ， 扩产成熟的8英寸、12英寸产能 ， 对先进产能扩产持谨慎态度 ， 对先进制程的规划也没有作重点阐述 ， 同时采访人员注意到 ， 主导先进制程项目的联合首席执行官梁孟松未出席会议 。
【公司|中芯国际保守预期2021年 经营方向大调整 梁孟松缺席财报会】首先 ， 外部因素给公司造成了很大不确定性 。 赵海军称 ， 中芯国际本该抓住今年的行业红利 ， 但是受外部影响 ， 公司不得不调整业务结构 ， 这种调整也造成了额外的耗费 。 他所指的外部因素 ， 是公司2020年被美国政府列入实体清单 ， 因此在采购美国相关产品或技术时受到限制 。
赵海军称 ， “当前 ， 美国供应商一直在跟中芯国际反馈申请的流程、交货时间 ， 双方都在毫不耽搁地做申请 ， 但是什么时候能批下来、对公司生产有没有影响 ， 目前还没有一个准确答复 ， 但我们可以保证的是 ， 对于对保存期限较短的产品 ， 可以做到3个月内不中断 ， 对于配件 ， 保证6个月之内不中断“ 。
“美国政府正在交替之中 ， 我们也在努力联合供应商、律师 ， 共同与美国政府沟通 ， 目前正在交流之中 ， 不便披露更多细节” ， 赵海军说 。
公司努力调整业务结构 ， 增加成熟制成的投入 。 在芯片行业 ， 28nm以上属于成熟制成 ， 而28nm、14nm、7nm及以下属于先进制程 。 因与台积电技术相差2-3代 ， 中芯国际一直在先进工艺方面重点投入 ， 14nm、7nm、5nm等先进制程是其原来的投资重点 ， 公司在IPO时还为此募资200亿元 ， 而先进制程进展也是一次次推动估值上涨 。
对于先进制程 ， 赵海军表示 ， 受外部因素影响,2020年4季度起, FinFET先进工艺产能利用率不足,折旧对公司盈利造成负担,毛利率也会相对下降 ， 会对整体毛利率形成影响 。 目前产能情况离形成经济规模尚远,今年也会谨慎扩充产能 。 公司正与供应商推进出口准证申请 ， 若进一步扩产 ， 还需要走出出口许可证的申请流程 。
一直以来中芯国际更多收入来自成熟制成芯片 ， 公司今年规划资本开支43亿美元 ， 并将大部分用于成熟制成 。
从行情来看 ， 市场对成熟制成芯片处于需求高位 。 中芯国际的成熟产能 ， 可用做电源管理、超低功耗、射频等芯片 ， 目前半导体产能全线紧张 ， 上述几类产品景气度很高 。
赵海军表示 ， 一方面需求在增长 ， 但另一方面产能的扩充速度跟不上 。 公司在去年的产能扩产未能满足客户需求 。 包括在天津厂区增加了3万片8英寸产能 ，北京厂区增加了2万片12寸产能 。
公司在2021年会继续扩产这些品类 ， 但并不意味着这样做能带来较大收益 。
赵海军表示 ， 今年扩产计划是 ， 12英寸产能增加1万片 ， 8英寸产能增加不少于4.5片 。 但是 ， 由于设备采购等待的时间越来越长 ， 大部分设备下半年才能到位 ， 所以对今年营收贡献不大 。 预计在今年年中安装的设备 ， 其产能会在2022年上半年实现 。
有机构投资者在财报会上表示 ， 扩产对今年的营收贡献不大 ， 但是 ， 从总开支43亿美元来看 ， 扩产的花费却是很大的 。
对此 ， 赵海军表示 ， 当所有设备凑齐才能形成产能 ， 但现在来自美国的设备还需要准证 ， 我们预估美国设备到货的时间点是今年6月 ， 全部凑齐的时间点可能是8月 。 这之间 ， 公司对于去年已采购设备的金额和折旧也要计入资本支出之内 。 从计入资本支出到形成产能 ， 需要很长的周期 。 这会导致今年资本支出较大 。
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标题：公司|中芯国际保守预期2021年 经营方向大调整 梁孟松缺席财报会