继昨日暗盘飙涨 ， 今天快手上市首日继续发威 。

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来源：Wind截图
2月5日上午9点30分 ， 快手科技（1024.HK）以“云敲锣”方式在香港联交所主板挂牌上市 。 快手开盘一度暴涨193% ， 对应市值1.39万亿港元 。 截至午间收盘 ， 快手上涨164% ， 报304.2港元 。
以目前快手股价来计算 ， 快手两位创始人宿华和程一笑身家分别已飙至1299亿港元、1031亿港元 。
快手之所以暴涨 ， 除了投资者疯狂追逐核心资产外 ， 也因为电商业务未来增速和变现能力得到市场看好 。 随着直播电商越来越普遍 ， 中国直播电商GMV预计在2025年达到6.4万亿元 。 业内人士指出 ， 快手待建立完整良性的电商生态圈后 ， 货币化率有望提高 。
六位用户敲响开市锣

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来源：快手
快手同步在北京总部举行了小规模线下仪式 。 6位快手用户受邀敲锣 ， 快手科技董事会成员、高级管理层出席了上市仪式 。 快手联合创始人、董事长兼CEO宿华 ， 以及联合创始人、首席产品官程一笑分别致辞 ， 感谢了快手的每一位用户 、奋斗伙伴以及过去和未来的投资人 。
上市仪式上 ， 快手特别邀请了6位用户 。 他们中有来自英国的牛津大学博士戴伟 ， 有来自四川甘孜的藏族姑娘卓玛 ， 有音乐达人陈逗逗 ， 有美食领域的超人气达人陕西老乔 ， 有来自贵州的“侗家七仙女”发起人、扶贫第一书记吴玉圣 ， 有广州电商主播芈姐 。
“在快手很早期的时候 ， 我就想象过快手上市的情形 ， 在我的想象中 ， 敲锣的应该是快手的忠实用户 ， 而我和一笑会留在工位上写代码 。 ”宿华表示 ， 受邀敲锣的6位用户 ， 代表着快手数亿的创作者和用户 。
快手选择1024作为上市股票代码 ， 背后也有特殊含义 。 宿华说：“1024是2的十次方 ， 它代表了一行行的代码 ， 代表了科技的力量 ， 代表了先进的生产力 。 我们希望用科技的力量 ， 让劳动和创造释放更大的能量 。 ”
资料显示 ， 过去的一年 ， 快手产生了超过130亿条视频；有近9.6万亿分钟的消费时长；有超过2000万人在平台上获得了收入 ， 获益者涵盖从一线城市到偏远地区的个体、群体、行业、机构；产生了超过3000亿元的GMV 。
两创始人身价已过千亿港元
快手的前身是“GIF快手” ， 是一款动图生成工具 ， 由程一笑带领团队在2011年创立 。 在GIF快手时期 ， 借助动图在微博的传播 。 2012年底 ， GIF快手由工具领域转型到社区领域 。 在投资人的撮合下 ， 程一笑结识了宿华 ， 后者曾经任职于谷歌和百度 。
2013年 ， 程一笑团队与宿华团队合并 ， 两人进行了分工 ， 程一笑任首席产品官 ， 专注于产品、运营等事项；宿华担任CEO ， 负责机器算法和对外事项 。
【创始人|老铁666！快手上市大涨164％，两创始人身家过千亿】团队合并后 ， 推荐算法被应用到了内容分发上 ， 用户体验改善明显 ， 用户量迅速增长 。 2014年 ， “GIF快手”更名为“快手” 。 随后 ， 快手发展进入快速道 ， 日活跃用户目前已突破3亿 。
从用户规模及渗透率看 ， 短视频行业的月活跃用户规模由2016年3月的1.34亿迅速增长至2020年6月的8.52亿 。 2019年6月以后 ， 短视频APP的移动互联网渗透率均稳定在70%以上 。 从用户时长占比看 ， 2020年一季度 ， 短视频APP平均单机日使用时长占比达21.1% ， 远超在线视频（10.4%） ， 仅次于即时通讯（22.8%） 。
财报显示 ， 2017年-2019年快手营业收入分别为83.40亿元、203.01亿元、391.20亿元 ， 同比分别增长143.43%、92.7%、48.26% 。 从营收结构看 ， 直播服务仍贡献大部分营收 。 由于广告业务收入高速增长 ， 直播收入占比从2017年的95.32%下降到2020年前三季的62.22% 。 公司积极寻求电商及其他业务变现 ， 其他服务收入由2018年的0.20亿元上升至2019年的2.60亿元（占比0.6%）、2020年前三季的20亿元（占比5%） 。

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来源：招股书截图
快手此前已历经9轮融资 。 截至2020年11月 ， 前五大股东为腾讯、五源资本、Reach Best、Ke Yong及DCM ， 分别持股21.57%、16.66%、12.65%、10.02%及9.23% 。
招股书显示 ， IPO前 ， 快手联合创始人、董事长兼CEO宿华 ， 快手联合创始人、首席产品官程一笑 ， 银鑫、杨远熙等管理层合计持股达25.093% 。 其中 ， 宿华持股12.648% ， 程一笑持股10.023% ，宿华和程一笑分别持有4.27亿股和3.39亿股A类股票 。分页标题#e#
以目前股价计算 ， 宿华和程一笑身家已飙至1299亿港元、1031亿港元 。
电商有望成增速驱动
值得注意的是 ， 快手电商、网络游戏等其他业务收入大幅增长 ， 主要得益于快手电商去年第三季度GMV达到945亿元 。 快手直播电商2018年起步 ， 目前仍处于“培育期” 。

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来源：银河证券研报
国金证券研报指出 ， 快手目前仍在扶持优质商家 ， 以提高品牌形象 ， 并通过补贴实现GMV快速增长 。 同时 ， 对于产业+直播的生态链投资使得快手支出巨大 ， 利润率较低 。 待建立完整良性的电商生态圈后 ， 货币化率有望提高 。
依托强大的内容生态和高黏性的社区氛围 ， 快手电商平台表现出更大的增长潜力 。 据艾瑞咨询指出 ， 随着直播电商越来越普遍 ， 中国直播电商GMV预计在2025年达到6.4万亿元 。
银河证券传媒分析师杨晓彤看好快手利用“去中心化”模式而建立的内容社交化平台 。 随着快手多渠道业务模式的扩充 ， 其有望改变依赖直播而获取收入的现状 ， 相对而来的是直播、广告、电商、游戏以及其他业务的多重变现方式 。 而作为互联网行业 ， 公司任何业务的变现都离不开其用户流量 。 目前公司尚处于成长期 ， 随着广告库存和加载量的提升、电商规模的高速增长、游戏及教育等产业链的全面发展 ， 快手有望推动收入高增长 。
编辑：常佳瑞

来源：(中国证券报)

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