_原题是：准了！深交所主板中小板合并在即 ， 近1500家上市公司将受影响
2021年资本市场第一桩大事落地 。
2月5日 ， 经国务院同意 ， 中国证监会正式批复深交所合并主板与中小板 ， 全面深化资本市场改革的又一项重要举措得到落实 。
据深交所统计数据显示 ， 截至2月5日 ， 深市主板市场共有459家企业上市交易 ， 总市值为9.69万亿 。 中小板市场则承载着1001家上市公司 ， 总市值为13.74万亿 。 未来合计市值达23.4万亿的近1500家上市公司均将受到新政影响 。
证监会市场监管部副主任皮六一表示 ， 未来合并深交所主板与中小板的总体安排将坚持“两个统一、四个不变” 。 “两个统一”是指统一主板与中小板的业务规则、统一主板与中小板的运行监管模式；“四个不变”是指板块合并后发行上市条件不变、投资者门槛不变、交易机制不变、证券代码及简称不变 。
“深市主板与中小板合并能够简化监管 ， 重启主板发行 ， 积极服务新常态经济 ， 继续深化金融供给侧改革 。 ”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示 ， 两板合并可以让深圳证券交易所各板块之间有序衔接 ， 让上市公司更加名正言顺 ， 让投资者形成对核准制主板和注册制创业板不同的风险认知 ， 让证券监管减负瘦身进而精准监管 。
两个统一、四个不变
2000年初 ， 深市主板暂停新股发行 。 2004年5月 ， 为拓宽中小企业直接融资渠道、分步推进创业板建设 ， 深交所在主板内设立中小板 。
而回顾近年来的监管动向 ， 深市主板与中小板合并的苗头实际上早已出现 。
早在2020年初 ， 为全面做好新证券法实施的制度衔接和监管适应 ， 深交所就发布了修订后的《上市公司规范运作指引》 ， 其中将原主板和中小板两件规范运作指引“合二为一” ， 新规同时适用于主板和中小板上市公司 。 而创业板规范运作指引的修订则保持差异 ， 与注册制改革一并推进 。
此后2020年6月 ， 深交所又发布整合了修订后的上市公司业务办理指南 ，2020年底新一轮退市制度改革后 ， 股票上市规则有关主板、中小板的差异规定已消除 。
“近年来规则的修订 ， 已经让深市主板与中小板市场环境保持基本一致 ， 上市条件、交易规则以及监管方式上不存在重大差异 。 ”有北京地区资深投行人员表示 。
作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分 ， 深交所主板和中小板在扩大直接融资 ， 服务实体经济 ， 支持中小企业发展等方面发挥了积极作用 。
不过 ， 皮六一也指出 ， 深交所主板和中小板在发展中也暴露出一些问题 ， 如板块同质化 ， 主板结构长期固化 ， 因此合并深交所主板与中小板是坚持问题导向的改革之举 ， 有利于优化深交所板块结构 ， 形成主板与创业板各有侧重相互补充的发展格局 ， 更好满足不同发展阶段企业的融资需求 ， 增强深交所的服务功能 。
“深圳中小板设置之初是为了吸引规模中等的公司去深交所上市 ， 但目前以发行股份规模来确定界限已很模糊 ， 深交所的主板市场也存在一些亟待解决的问题 ， 需要接纳更多新公司上市 。 ”川财证券首席经济学家陈雳表示 ， 因此整合中小板和深圳主板为一个板块 ， 可吸引更多科技类公司挂牌 ， 推动直接融资规模扩大 ， 让资本更好服务于实体经济 。
按照证监会的说法 ， 此次合并主板与中小板将坚持“两个统一、四个不变”的总体思路 ， 即统一业务规则 ， 统一运行监管模式 。 同时保持发行上市条件不变 ， 投资者门槛不变 ， 交易机制不变 ， 证券代码及简称不变 。
深交所相关负责人透露称 ， 本次合并仅对部分业务规则、市场产品、技术系统、发行上市安排等进行适应性调整 ， 如高送转业务指引关于高送转定义的统一等 ， 对上市公司的影响较小 ， 对市场运行和投资者交易的影响也较小 。
另据介绍 ， 本次合并对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等也基本没有影响 ， 涉及中小板的相关指数需进行适应性调整 。 且相关调整安排不会对指数编制方法作实质性变更 ， 不会导致跟踪相关指数基金产品投资标的调整 。 发行审核方面 ， 在审企业无需重新申报材料 ， 此番合并也不会对企业发行上市产生实质影响 。
“本次合并相关业务规则调整已准备就绪 ， 内部技术系统改造已基本完成 ， 监管模式、指数及产品调整、发行上市已明确适应性安排 ， 外部技术系统改造的评估及沟通工作已初步展开 。 ”深交所相关负责人透露称 。分页标题#e#
服务中小企业功能进一步强化
而在市场人士看来 ， 中小板取消后也并不会导致资本市场服务中小企业的工作弱化 。
皮六一就指出 ， 深交所主板与中小板合并后 ， 将形成以主板创业板为主体的市场格局 ， 为处在不同发展阶段的中小企业提供更好的服务 。 深交所还将进一步优化改进服务 ， 加大力度支持中小企业做优做强 。 综上 ， 资本市场对中小企业的服务功能将不断得到增强 。
【21世纪经济报道|准了：深交所主板中小板合并在即 近1500家上市公司将受影响】另外在他看来 ， 近年来包括创业板注册制改革、新三板精选层与转板制度的建立、区域性股权市场的发展、以及创业投资基金“投早投小投科技”风向的确立等一系列重大改革 ， 也均进一步增强了中国资本市场服务中小企业的功能 。
田利辉就指出 ， 两板合并对于存量企业没有显著影响 ， 但有助于中小板上市的部分企业正名 。 深圳主板长期没有受理新的发行申报 ， 有些大型企业借道中小板在深圳上市 ， 譬如中广核 。 而部分企业已在中小板上市后获得长足发展 ， 成长为大型企业 ， 譬如海康威视 。
因此 ， 在田利辉看来 ， 两板合并可以让大中型企业在合并板块上市 ， 小型创业创新型企业在创业板注册上市 。 明晰上市层次 ， 理顺板块关系 ， 简化监管工作 ， 保护投资者 ， 共同深化资本市场改革 。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也表示 ， 深交所主板从2000年关闭到现在一直没有正式重启 ， 而中小板则在接纳中小企业方面发挥了重要作用 。 目前 ， 深交所从资源整合的角度合并旧主板和中小板 ， 合并之后的新主板更具有市场包容性 ， 既能够接纳大型企业的IPO ， 同时也能够覆盖和接纳中小企业的IPO 。
“市场包容性大幅提升之后对中小企业的包容性没有丝毫的下降 ， 应该说比过去覆盖的范围可能会进一步拓展 ， 更具弹性 。 ”董登新称 。
（作者：满乐,实习生陈芳 编辑：包芳鸣）

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