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【新浪财经-自媒体综合|方正策略：消费成长景气上行 关注细分领域涨价主线】_原题是：【方正策略】消费成长景气上行 ， 关注细分领域涨价主线—行业景气洞见第14期
来源：策略研究
胡国鹏、袁稻雨、刘阳
核心观点
1、消费板块：景气度上升 ， 关注白酒、轻工、农林牧渔
消费板块景气度整体改善 ， 茅台一批价持续上涨 ， 五粮液、泸州老窖等中高端白酒价格维持高位 ， 节前白酒景气度较高 。 CBIB指数筑顶回落 ， 中药材价格指数维持震荡 。 受上游成本与下游需求支撑 ， 维生素、氨基酸价格集体走强 。 能繁母猪存栏量回升 ， 仔猪、猪肉价格持续上涨 ， 生猪价格下跌 。 肉鸡苗和活鸡价格双双上涨 。 纸浆价格持续快速上涨 ， 同时带动下游瓦楞纸价格走强 。 义乌小商品价格指数快速拉升 ， 主要由于海外主要经济体新冠疫苗开展公众接种 ， 疫情有缓解迹象 ， 海外需求边际增加 。 乘用车、新能源汽车、家电销售增速均不同程度放缓 ， 景气有所下滑 。
2、成长科技板块：半导体行业延续高景气 ， 面板价格大幅回升 。 关注半导体、通信、游戏、光伏等高景气细分领域
存储器价格持续上涨 ， 随着服务器和移动行业的持续复苏 ， 预计内存芯片需求强劲 。 5G建设支出保持高增速 ， 今年1月26日工信部提出2021年全国计划新建5G基站60万个 ， 同比去年计划增长20% 。 寒假档手游爆发力强 ， 头部产品持续竞争和快速迭代 ， 中国手游厂商收入将迎来新一波高峰 ， 游戏产业高景气继续维持 。 光伏将步入平价时代 ， 装机需求十分可观 ， 国内光伏龙头公司新奇陆续开启新一轮扩产潮 ， 行业延续高景气发展 。
3、大金融板块：保费收入延续回暖态势 ， 流动性保持中性偏松 。 关注保险、券商行业景气度持续提高
1月保险“开门红”业绩确定性较强 。 近期市场在宏观流动性波动中出现宽幅震荡 ， 股市交投较为活跃 。 2020年报预告大多数券商业绩超预期 ， 有望继续推动券商股保持向上趋势 。 地产销售面积下降但需求保持旺盛 ， 供给端持续回升 。
4、周期板块：景气度略有回落 ， 关注化工、钢铁、原油
由于全球疫情反复压制市场对经济的乐观预期 ， 叠加需求的季节性下降 ， 周期品价格走弱 。 BCI显示经济内生动能持续修复 ， 但短期边际有所弱化 ， BPI指数持续上行 ， 上涨边际同样逐渐放缓 。 12月挖机销量增速放缓 ， 水泥与玻璃价格集体走弱 ， 建筑业PMI小幅下跌 。 工业金属价格集体走弱 ， 金银价格走势背离 ， 有色金属中仅钴价锂价格走强 。 干散货指数持续回落 ， 货运景气度下降 。 煤炭价格集体走弱 ， 且跌幅较深 ， 但原油价格小幅攀升 。 此外 ， 钢材累库需求较好 ， 支撑钢材价格小幅走强 。
风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等 。
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责任编辑：张熠

来源：(未知)

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