深市又一重大改革落地 。 2月5日 ， 深圳证券交易所宣布 ， 近日启动合并主板与中小板相关准备工作 ， 并发布《关于启动合并主板与中小板相关准备工作的通知》（下称《业务通知》） 。
有市场人士接受第一财经采访人员采访表示 ， 此次合并 ， 主要是解决深市主板与中小板趋同的问题 ， 另外 ， 深市主板功能缺失的历史问题也亟待解决 。
深交所主板与中小板合并后 ， 深市将形成以主板、创业板指为主体的市场格局 ， 为处在不同发展阶段的中小企业提供融资服务 ， 其中 ， 深市主板重点支持相对成熟的企业融资发展 ， 创业板主要服务成长型创新创业企业 。
合并水到渠成
深交所当前主要由三个板块构成 ， 分别为主板、中小板和创业板 。
自1999年起 ， 深交所着手筹建创业板 ， 并于2000年10月之后停止主板IPO项目将近4年之久 。 就在创业板呼之欲出时 ， 市场情形出现重大变化 。
针对变化 ， 2002年11月 ， 深交所党委提出分步推进创业板建设的重大战略 ， 设立中小板 ， 将具有成长性及科技含量的中小企业集中到中小板上市 。
2004年5月 ， 深交所在深市主板内设中小板 ， 作为分布推进创业板的重要步骤 。
截至2月5日 ， 深市中小板市价总值137455.89亿元 ， 流通市值108446.47亿元 ， 上市公司数1001家 ， 平均市盈率35.28倍 。
创业板市价总值109770.18亿元 ， 流通市值70033.35亿元 ， 上市公司数906家 ， 平均市盈率65.31倍 。
而深市主板在2000年之后 ， 仅有少量公司IPO 。 截至到目前 ， 深市主板市价总值为97405.52亿元 ， 流通市值87894.66亿元 ， 上市公司数468家 ， 平均市盈率22.05倍 。
深市主板不仅平均市盈率较低 ， 且发行融资功能也长期缺位 ， 改革势在必行 。
2月5日 ， 经国务院同意 ， 中国证监会正式批复深圳证券交易所（以下简称“深交所”）合并主板与中小板 。
证监会在批复中表示 ， 合并深交所主板与中小板是全面深化资本市场改革的一项重要举措 。 作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分 ， 深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济、支持中小企业发展等方面发挥了积极作用 。 截至2021年1月底 ， 深交所主板、中小板上市公司合计1468家 ， 占A股上市公司总数的35% ， 总市值23.39万亿元 ， 占全市场的29% 。 同时 ， 深交所主板和中小板在发展中也暴露出一些问题 ， 如板块同质化、主板结构长期固化等 。 因此 ， 合并深交所主板与中小板是坚持问题导向的改革之举 ， 有利于优化深交所板块结构 ， 形成主板与创业板各有侧重、相互补充的发展格局 ， 更好满足不同发展阶段企业的融资需求 ， 增强深交所的服务功能 。
“两个统一 ， 四个不变”
对于广大投资者而言 ， 最为关注的是深市主板、中小板合并之后 ， 会发生哪些变化？以及哪些没有变化 。
证监会在批复中表示 ， 合并深交所主板与中小板的总体安排是“两个统一、四个不变” 。
“两个统一”是指统一主板与中小板的业务规则 ， 统一运行监管模式 。 “四个不变”是指板块合并后发行上市条件不变 ， 投资者门槛不变 ， 交易机制不变 ， 证券代码及简称不变 。
深交所新闻发言人表示 ， “本次合并仅对部分业务规则、市场产品、技术体系、发行上市安排等进行适应性调整 ， 总体上对市场运行和投资者交易的影响较小” 。
事实上 ， 中小板自设立以来遵循的法律法规 ， 部门规章等与主板总体一致 ， 本次合并不涉及相关法律法规、部门规章等的实质性修订 。
2019年 ， 深交所全面启动上市公司自律监管规则体系适应性评估优化工作 ， 先后修订发布多项行业和专项业务信息披露指引 ， 2020年2月整合优化主板、中小板《上市公司规范运作指引》 ， 2020年6月发布整合修订后的上市公司业务办理指南 ， 2020年底新一轮退市制度改革后 ， 股票上市规则有关主板、中小板的差异规定已消除 。
深交所总体实现主板、中小板业务规则的基本统一 ， 初步构成以上市规则为核心 ， 以规范运作指引、行业和专项业务信息披露指引为主干 ， 以办理指南为补充的简明高效的上市公司自律监管规则体系 。
“本次合并仅需对主板、中小板少数差异化规定作出适应性调整 ， 如高送转业务指引关于高送转定义的统一等 ， 对上市公司的影响较小 ， 后续深交所将进一步做好规则整合和监管衔接 。 ”深交所新闻发言人说 。
而在市场产品方面 ， 本次合并对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等基本没有影响 ， 涉及中小板的相关指数须进行适应性调整 。分页标题#e#
根据《业务通知》和相关指数调整公告 ， 本次合并仅需对相关指数全称、简称和选样空间描述作出适当修订 ， 即删除指数全称和简称中的“板”字 ， 并做个别适应性调整 ， 相关指数选样空间描述涉及的“中小板”变更为“原中小板” 。
上述指数调整安排 ， 不会对指数编制方法作出实质性变更 ， 不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的的调整 。
在审企业无需重新申报资料
对于发行上市的企业来说 ， 《业务通知》发布后至合并实施完成前的过渡期内 ， 企业发行上市维持现行安排 。
合并后 ， 主板发行上市条件与原中小板一致 ， 且保持不变 ， 原中小板证券类别变更为“主板A股” ， 对应证券代码区间并入主板使用 ， 发行审核安排不变 ， 在审企业无需重新申报资料 ， 不会对企业发行上市产生实质影响 。
深交所新闻发言人说 ， 本次合并仅变更原中小板公司证券类别 ， 证券代码和证券简称保持不变 ， 不会影响投资者交易方式和交易习惯 ， 主板、中小板交易机制和投资者门槛一致 ， 投资者群体总体无差异 ， 且合并不涉及交易机制和投资者门槛的改变 ， 不会对投资者交易行为产生实质性影响 。
另外 ， 值得注意的是 ， 本次合并主要涉及深交所内部技术系统以及证券公司、行情信息商等市场主体相关系统的技术改造 。
目前深交所内部技术改造已基本完成 ， 市场主体仅须就行情展示数据接口等方面进行适应性改造 ， 大约需要2个月的时间完成 。
【深交所|详解深市主板中小板合并！哪些变了、哪些不变？市场影响几何？】总体来看 ， 核心交易系统基本不受影响 ， 整体技术改造工程和投入不大 ， 合并对全市场技术系统的影响较小 。

来源：(第一财经)

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标题：深交所|详解深市主板中小板合并！哪些变了、哪些不变？市场影响几何？