新华社上海2月6日电（上海证券报采访人员 范子萌）2020年 ， 人民币对美元汇率升值6.2% ， 年内波幅达6300个基点 。 汇率升降之间 ， 受影响的上市公司冷暖不一 。
上海证券报采访人员梳理已披露的上市公司2020年业绩快报发现 ， 截至2021年2月5日 ， 已有163家公司在业绩快报中提及汇兑损益对其公司盈利的影响 。 其中 ， 利润被汇率波动大幅侵蚀的案例比比皆是 。 从行业来看 ， 纺织、计算机、通信、金属制品、航空航天等进出口占比较大的行业影响明显 。
为应对波诡云谲的汇率起伏 ， 一场盈利保卫战已在上市公司中悄然打响 。 据采访人员不完全统计 ， 开年以来有47家上市公司公告 ， 将展开远期结售汇等汇率避险业务 。 这一数据远高于去年同期 ， 暗示企业风险偏好中性的意识显著增强 。
【汇率|汇率浮沉间利润被吞噬 上市公司打响盈利保卫战】（小标题）利润被汇率波动“吃掉了”
汇率波动对拥有进出口业务的上市公司影响可谓立竿见影 。 如果不采取汇率风险管控措施 ， 为企业盈利增厚“安全垫” ， 盈利很容易就被汇率波动“吃掉” 。
渣打全球研究报告称 ， 当人民币对美元同比升值幅度超过6.5%时 ， 工业企业利润增长或倾向放缓 ， 原因可能是强势货币带来的负面效应 ， 如出口增长放缓 ， 进口替代国内生产货物 ， 美元收款兑换为人民币造成出口收入降低 ， 或者金融环境趋紧等 。
盈利被汇率波动“吞噬”的现象在上市公司2020年财报中有着明显体现 。 采访人员统计发现 ， 截至2月5日 ， 共有163家上市公司在其最新业绩快报中 ， 提及利润受到汇率波动挤压、财务费用大幅飙升 。
比如*ST河化 ， 因2020年下半年汇率波动 ， 计提汇兑损失约400万元 。 报告期内 ， 归属于上市公司股东的净利润2200万元至3200万元 。
因汇率波动 ， 北京康斯特仪表科技股份有限公司以人民币结算的营收同比下降 ， 同时因美元汇率变动等原因 ， 财务费用同比增长269% 。
更有甚者 ， 汇兑损失高达数亿元 。 全球前五大激光打印机厂商纳思达就是一个典型 。 受2020年下半年人民币升值影响 ， 纳思达产生大额汇兑损失 ， 预计汇兑损失为7.4亿元人民币 。 受此影响 ， 纳思达预计去年净利润大幅下降 ， 盈利约5000万元至7500万元 ， 同比下降89.92%至93.28% 。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英去年年底公开表示 ， 外汇局对2400多家企业展开问卷调查时发现 ， 在人民币汇率市场化进程中 ， 企业汇率风险管理水平不断提高 ， 但也存在风险管理意识相对薄弱、风险管理比较被动等问题 。
王春英表示 ， 大多数企业汇率风险敞口对冲比例较低 ， 甚至有部分企业未进行任何汇率避险 。 而且 ， 大部分企业在汇率波动加剧时才重视汇率风险管理 ， 一些企业甚至利用外汇衍生品谋取收益或从事套利活动 ， 严重偏离主业 。
（小标题）打响盈利保卫战
为降低汇率大幅波动对公司利润的影响 ， 一场关乎公司盈利的保卫战悄然打响 。 官方数据显示 ， 2020年企业套保比率为17.1% ， 较2019年上升2.7个百分点 ， 显示市场主体“风险中性”意识有所增强 。
开年以来 ， 市场参与主体加强汇率风险防范意识 。 据采访人员不完全统计 ， 已有47家上市公司发布了开展外汇套期保值业务的公告 。 去年同期 ， 这一数字为9家 。
多数公司均表示 ， 国际外汇市场汇率和利率起伏不定 ， 给公司经营带来了很大不确定性 。 因而 ， 开展外汇衍生品交易 ， 加强公司外汇风险管理 ， 是公司稳定经营的迫切需求 。
华工科技称 ， 公司拟开展不超过人民币2亿元（含）的外汇衍生品交易业务 ， 主要包括但不限于远期结售汇、外汇期权、利率掉期、外汇掉期等 ， 对应基础资产包括汇率、利率、货币等 。 公司开展的外汇衍生品交易 ， 以锁定成本、规避和防范汇率利率等风险为目的 。
锐明技术表示 ， 将在此前4000万美元的基础上 ， 进一步增加外汇套期保值业务额度至8000万美元 。 公司称 ， 由于公司不断开拓国外市场 ， 同时伴随着汇率市场的大幅波动 ， 公司外币结算业务以及境内外融资业务的汇率风险逐渐增大 。 根据对2021年国际进出口业务收支以及资金需求的预期 ， 公司及控股子公司拟增加外汇套期保值业务额度 。
（小标题）套期保值并非投资工具
采访人员了解到 ， 随着进出口企业套期保值、实现风险偏好中性的意识和意愿不断上升 ， 已有不少银行开始研发新型外汇套保工具 ， 以引导企业逐步树立风险中性理念 。分页标题#e#
“中国的外汇市场已经具备了国际成熟市场的基础产品体系 。 ”王春英日前在2020年国际外汇收支数据新闻发布会上表示 ， 调查显示 ， 多数企业认为中国外汇市场的衍生产品总体是够用的 ， 对新品种的需求其实并不是很迫切 ， 主要的问题是对衍生产品不了解和不会用 。
“不了解”之处部分体现在 ， 企业对于套期保值的定位并不清晰 。 企业可通过外汇衍生品的操作来实现套期保值以锁定风险 ， 但套期保值并非投资工具 。 部分市场主体对于套期保值工具的认识 ， 存在明显偏差 。
例如 ， 有些正常的套期保值操作 ， 有时候反而在公司内部受到质疑 。 大华银行中国金融市场部副总经理林念对采访人员表示 ， 一些外贸企业中 ， 财务人员开展套期保值后 ， 有时候会因为错失了汇率波动“红利” ， 受到公司苛责 。
“我们在调研中发现 ， 有些企业是否套保 ， 关键在绩效考核 ， 也有人说 ， 关键在公司老板 ， 看他是否有正确的汇率风险管理意识 ， 是不是把套保盈亏作为财务人员绩效考核指标 。 ”王春英说 。
渣打中国金融市场部总经理杨京表示 ， 如果根据盈亏情况对交易员进行考核 ， 容易使交易员产生患得患失的心理 ， 甚至使交易员更多地进行投机 ， 进而影响公司整体套保策略的执行 。
杨京认为 ， 企业的套保决策应该由高层决策后集体做出 ， 需要综合考虑是否要进行套保 。 需要考虑如何进行套保 ， 选择哪家银行 ， 套保的价格区间、交易频率对冲比例以及交易流程和系统的设置 ， 而不仅仅是规定价格点位 。
“全凭老板拍板 ， 还是靠完全正向考核激励 ， 都和汇率风险中性原则相违背 ， 都是应该避免的 。 ”林念认为 ， 应当将风险管理框架、汇率风险管理制度作为公司财务制度的一部分 。 “怎么套保 ， 具体套多少资金 ， 事前如何识别汇率敞口风险、事后如何评价套保效果等一系列问题 ， 都需要在规章制度层面说清楚讲明白 。 ”（完）

来源：(未知)

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