文章插图

2月5日 ， 重庆银行登陆A股 ， 成为国内第3家、西部首家A+H上市的城商行 。 重庆银行发行价格为10.83元/股 ， 开盘后即拉升涨停 ， 收盘价格为15.60元／股 ， 涨幅达44.04% 。
值得注意的是 ， 重庆银行港股2月5日收盘价5.14港元/股 ， 市净率0.39 。 而A股收盘家市净率达1.40 ， A股市净率是港股的约3.6倍 ， 这样悬殊的价差合理吗？
重庆银行业绩数据亮眼 ， 回A被抢购
公开信息显示 ， 重庆银行成立于1996年9月2日 ， 是由重庆市原37家城市信用社和1家市联社的原股东、重庆警通实业总公司等39家企业和事业单位以及重庆市财政局等10家地方财政局 ， 共同以发起方式设立的城市商业银行 ， 2007年更名为重庆银行 。 截至2020年9月30日 ， 重庆银行的资产总额为5469.14亿元 。
2013年11月 ， 重庆银行在港交所上市 ， 成为首家在港股上市的内地城商行 。 2月5日 ， 重庆银行又在A股上市 ， 成为国内第3家、西部首家A+H股城商行 。 重庆银行A股线下机构申购倍数为144.2倍 ， 线上个人投资者申购倍数为2690倍 ， 网上发行初步中签率为0.037% ， 回拨机制启动后 ， 网上发行最终中签率0.11% 。 可见A股投资者对重庆银行的抢购热情之高 。
重庆银行回A受欢迎 ， 应主要得益于其亮眼的业绩数据 ， 重庆银行近年的营收和利润增速以及利润率数据都较为强劲 。
历年财务数据显示 ， 2017年至2019年 ， 重庆银行分别实现营业收入101.45亿元、108.4亿元、119.48亿元 ， 归属于该行股东的净利润分别为37.26亿元、37.7亿元、42.07亿元 。 2019年 ， 该行营收和净利润同比分别增长10.9%、11.6% 。 2020年前三季度 ， 重庆银行实现营业收入98.87亿元 ， 同比增长12.75%；归属于该行股东的净利润为38.94亿元 ， 同比增长4.6% 。
盈利能力方面 ， 2017-2020年前三季度 ， 重庆银行的净利率分别为37.10%、35.26%、36.17%和40.52% ， ROE分别为14.95%、12.77%、12.95%和15.49% ， 整体来说近年来重庆银行盈利能力持续强劲 。
鲜明对比：重庆银行港股长期破发、大幅破净
2013年11月6日 ， 重庆银行在港股上市 ， 发行价6港元/股 。 但重庆银行首日即破发 ， 此后7年中大多数时间股价均处于破发状态中 ， 少有股价能回到6港元/股的发行价上方的时候 。 2020年3月19日 ， 重庆银行创下3.278元/股的历史新低 。
或是因为受A股上市刺激 ， 此后重庆银行港股股价开始走强 。 截止2月5日收盘 ， 重庆银行港股收盘价5.15港元/股 ， 市盈率仅0.39 ， 仍低于发行价 。
【重庆银行|重庆银行回A首日涨停，市净率1.40达港股3.6倍合理吗？】媒体分析表示 ， 港股投资者担忧重庆银行亮眼的业绩数据背后掩藏着不少“隐忧” 。 包括大股东破产重组、隐藏不良贷款嫌疑、竞争激烈等 。
2020年6月29日 ， 重庆银行的前10大股东之一的力帆汽车因无力还款 ， 被债权人向重庆市第五中级人民法院提请破产重整 。 2020年8月6日 ， 力帆股份的控股股东—重庆力帆控股有限公司亦因为资不抵债 ， 向法院申请司法重整 。 重庆银行另一个前十大股东北大方正集团也正处于重整当中 。
力帆控股是重庆银行的前十大股东力帆股份的原控股股东 ， 也是重庆银行的第二大单一客户 。 力帆控股重整后 ， 重庆银行对力帆集团贷款展期8.50亿元、新增贷款8.93亿元 ， 2020年6月底贷款余额合计17.43亿元 。 此外 ， 重庆银行第三大单一贷款户的隆鑫集团同样出现债务危机 ， 截止2020年6月底贷款余额合计11.54亿元 。 值得注意的是重庆银行目前仍然将其分类为正常类贷款 。 对此 ， 发审委曾要求该行说明情况 。
未来 ， 重庆银行还面临着重庆本土其他银行、全国性银行和互联网银行的激烈竞争 。 这些或都是港股投资者不重视重庆银行的原因 。
曾有员工在诈骗案件中隐瞒不良贷款
重庆银行或涉隐藏不良贷款的问题 ， 此前曾有真实案例被查出 。
据（2019）皖刑终131号刑事裁定书显示 ， 重庆银行贵阳分行原业务九部负责人涂某、贵州安泰再生资源科技有限公司法定代表人申某等人及公司 ， 以非法占有为目的 ， 虚构事实、隐瞒真相 ， 在签订、履行合同过程中 ， 使用伪造、变造的银行保函等票据材料 ， 骗取他人财物数额特别巨大 ， 其行为构成合同诈骗罪 。
该案中 ， 重庆银行涉案人员涂某等人使用虚假担保函、批复函等资料 ， 骗取合肥美的对安泰公司间接发放3亿元资金 。 值得注意的是 ， 3亿元资金到位后 ， 涂某获得及支配了共5100多万元 ， 他用部分款项偿还了其经办的两笔未能按时收回的贷款 ， 一笔是贵州湖城腾辉贸易有限公司不良贷款1980万元 ， 另一笔是铜仁顺通石材有限公司1480万元 。 （中访网出品）分页标题#e#

来源：(中访网财经)

【】网址：/a/2021/0206/kd687732.html

标题：重庆银行|重庆银行回A首日涨停，市净率1.40达港股3.6倍合理吗？