文/杨真心
快手的上市引发了沉寂许久的港股资本市场2021年的第一次狂欢 。
超额认购1203倍、不到4%的一手中签率 ， 经过上市前的“疯狂一夜” ， 2月5日 ， 快手（1024.HK）登陆港股 ， 开盘价为338港元 ， 较发行价涨幅达到了223% ， 市值达到了1.39亿港元 ， 约合1791亿美元 ， 市值超过京东（1466.65亿美元） ， 成为中国互联网第五大上市公司 。
从2011年一个动图工具GIF快手 ， 成长为今天一个月活7.69亿的短视频社区 ， 快手在走过十年时间后上市 。 它一边受到资本市场的狂热追捧 ， 另一边 ， 又带着更大的期待与压力迈入下一个十年 。
过去十年 ， 支撑起快手庞大而活跃社区生态的是什么？未来十年 ， 快手的成长空间又在何处？

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快手创始团队合影 ， 左起分别为：杨远熙、程一笑、宿华、银鑫是什么支撑起快手的万亿市值？
在北京敲锣现场 ， 快手联合创始人、董事长兼CEO宿华 ， 联合创始人、首席产品官程一笑分别致辞 。 宿华和程一笑都不约而同地提到 ， 快手最在意的始终是人 ， 是对人的尊重 ， 对劳动和创造的尊重 。 快手将一如既往坚定地与用户站在一起 。
两位创始人在公司最重要一刻的发言 ， 提到的也是公司最重要的“资产”——用户 。 更确切的是 ， 说那些曾经未被“主流市场”看见的用户 。
在快手从一个动图工具转型到短视频社区的早期 ， 宿华就为公司创立了普惠的原则 。 出生于湘西小山寨的宿华认为 ， 大多数城里的人们对于这个世界的全貌 ， 尤其是对于“五环之外”的人们缺乏了解 。
在宿华的阐释中 ， 互联网时代核心的资源是注意力 ， 但注意力资源的分配很容易陷入马太效应 ， 分配不均 。

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快手创始人、CEO宿华
公平普惠成为快手在早期被经常强调的价值观 。 这个价值观为快手圈定了想要影响的用户——大多数的普通人；也为快手确定了“去中心化 ， 去头部化”的流量分配逻辑 ， 给腰尾部用户获得关注的机会 。
同时 ， 快手的产品交互采用双列点选 ， 而非单列沉浸 ， 给用户选择权；在运营上也做得比较轻 ， 让关注页面成为私域流量入口 ， 帮助内容创作者打造自己的关系链、沉淀自己的粉丝 。
在这样的早期原则之下 ， 快手给普通人甚至长久以来未被注视到的“边缘人”创造了“被看见”的机会 。
普惠的价值观和接地气的内容强化了快手的社交属性 ， 让平台成为具有较高壁垒和千人千面的个性化内容社区 ， 这种基于信任的“老铁”关系对于快手的用户留存和活跃起到至关重要的作用 。
此后的几年中 ， 尽管快手的业务边界在不断被拓展 ， 从短视频到直播再到电商 ， 但这种深入公司的给普通人创造被看见的机会的价值观始终影响着快手的走向 。 而一个又一个的普通用户 ， 也成为快手建立商业帝国的生态基础 。
因为用户基数和庞大活跃用户、全球最大直播平台、第二大短视频平台的影响力 ， 加上快手在下沉市场累积多年的信任感 ， 它已经建立起一个“国民性“的生态体系 。
截至2020年9月30日 ， 快手中国应用程序及小程序的平均日活用户已达3.05亿 ， 平均月活跃用户达7.69亿 。 11月 ， 每位日活用户的日均使用时长 ， 从9月底的86.3分钟 ， 增长到11月底的86.7分钟 。 快手以分发UGC（用户生产内容）为绝对重点 。 招股书显示 ， 在2020年的前三季度 ， 快手用户平均每月会向平台上传11亿条短视频、做14亿次直播 。 同时 ， 快手社区互关总对数超过90亿 ， 日活用户的日均使用时长达86分钟 ， 内容创作者占平均月活跃用户比例约26% ， 短视频和直播的点赞量超过2.2万亿 。
支撑起快手万亿市值的正是这个生态 ， 在在这个基础上 ， 业务的演进 ， 商业化的扩张 ， 则奠定了快手未来十年的想象空间 。
下一个十年 ， 未来的快手去向何处？
2017年以来 ， 快手在商业化上不断提速 。 从整体收入来看 ， 近三年的增长非常快 ， 这也是印证它增长潜力的最主要指标：2017年收入83亿元人民币、2018年203亿元、2019年391亿元、2020年截至9月30日止是407亿元 。 也就是说 ， 快手在2020年前三个季度的收入就超越了2019年全年 。
无论是规模还是增速 ， 快手都给市场展现了一个明朗的未来 。
当然 ， 在这其中 ， 最主要的收入来源依然是直播 。 随着打赏生态的逐步完善 ， 2017年—2020年上半年 ， 快手直播收入分别为79.5亿元、186.2亿元、314.4亿元和173.5亿元 ， 直播收入同比增速平均超过100% 。分页标题#e#
直播业务在给快手赚钱的同时也在为用户创造价值 。 快手曾经透露 ， 在2018年到2019年之间 ， 拥有1万粉的主播平均日开播1小时 ， 平均月收入超3000元；拥有100万粉的主播平均日开播2.5小时 ， 平均月收入在10万元以上 。
但直播业务在营收中的比重一直在下降 ， 从2017至2019年 ， 直播所得收入占收入的比例分别为95.3%、91.7%、80.4% ， 2020年前九个月为62.2% 。 由此也可以看出 ， 快手正在调整自己的营收结构 ， 避免对直播业务过于依赖 。
【宿华|快手上市后，万亿市值背后的未来】伴随着直播收入占比的下降 ， 取而代之的是线上营销服务占比的逐步增大 。 2017至2019年 ， 线上营销服务收入占收入的比例分别为4.7%、8.2%、19.0% ， 2020年前9个月的占比为32.8% ， 已经占据约三分之一的份额 。
随着直播带货的爆发 ， 快手电商GMV也在逐步增长 。 2018年快手电商GMV还不足1亿元 ， 而到了2020年上半年 ， 这一数字就超过了1096亿元 ， 到了11月 ， 更是达到了3326亿元 。
直播电商的增长空间巨大 ， 营收结构更加多样化 ， 快手已经构建起一个有很强生命力和演进能力的生态 。 在这个生态里 ， 不断涌现出新的商业模式 ， 重构商业系统和行业结构 。 高于预期的市场表现 ， 也说明投资者对快手商业模式和盈利前景普遍看好 。
这个商业系统也决定了快手未来十年的走向 ， 决定未来的快手将成长为一个什么样的“商业帝国” 。

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快手六位用户敲钟
上市仪式上 ， 快手特别邀请了6位用户 。 他们中有来自英国的牛津大学博士戴伟 ， 有来自四川甘孜的藏族姑娘卓玛 ， 有被上千万人喜爱的音乐达人陈逗逗 ， 有美食领域的超人气达人陕西老乔 ， 有来自贵州的“侗家七仙女”发起人、扶贫第一书记吴玉圣 ， 有广州电商主播芈姐 。 6人来自世界各地 ， 却因快手被连接到了一起 。
程一笑表示 ， 上市意味着一段新旅程的开始 。 流行会变 ， 需求会变 ， 但一切为用户的初心 ， 一直没变过 。 快手尊重用户 ， 也尊重他们的每一份劳动和创造 。
正如程一笑说的 ， 快手迈入新十年 ， 业务在变 ， 商业与战略会变 ， 但快手的生态基础永远不会变 。 而这个基础 ， 正在缔造一个新的巨头 。

来源：(界面新闻)

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标题：宿华|快手上市后，万亿市值背后的未来