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深交所主板中小板合并会影响投资吗
本报采访人员 温济聪
2月5日 ， 中国证监会正式批复深圳证券交易所合并主板与中小板 。 合并是否会对投资者交易产生影响？
作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分 ， 深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济、支持中小企业发展等方面发挥了积极作用 。 截至1月底 ， 深交所主板、中小板上市公司合计1468家 ， 占A股上市公司总数的35% ， 总市值23.39万亿元 ， 占全市场的29% 。 同时 ， 深交所主板和中小板在发展中也暴露出一些问题 ， 如板块同质化、主板结构长期固化等 。 因此 ， 合并深交所主板与中小板是坚持问题导向的改革之举 ， 有利于优化深交所板块结构 ， 形成主板与创业板各有侧重、相互补充的发展格局 ， 更好满足不同发展阶段企业的融资需求 ， 增强深交所的服务功能 。
中金公司首席经济学家彭文生表示 ， 此举有利于进一步推进资本市场存量改革 ， 深市主板与中小板合并能形成一个更有广度、深度的板块 ， 也与创业板各有侧重 ， 满足不同阶段企业发展融资需求 。
据悉 ， 合并深交所主板与中小板的总体安排是“两个统一、四个不变” 。 “两个统一”是指统一主板与中小板的业务规则 ， 统一运行监管模式 。 “四个不变”是指板块合并后发行上市条件不变 ， 投资者门槛不变 ， 交易机制不变 ， 证券代码及简称不变 。 证监会将指导深交所整合主板与中小板制度规则 ， 做好监管衔接 ， 对发行上市、市场产品、指数名称等进行适应性调整 ， 做好技术系统改造和测试 ， 确保平稳落地 。
2004年5月 ， 深交所在深市主板内设立中小板 ， 作为分步推进创业板的重要步骤 ， 为创业板顺利推出创造条件、积累经验 ， 开辟了中小企业、民营企业进入资本市场新渠道 。 经过多年发展 ， 中小板上市公司总体不断发展壮大 ， 在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同 。
合并完成后 ， 深市主板定位于支持相对成熟的企业融资发展、做优做强 ， 发行上市门槛保持不变；创业板主要服务于成长型创新创业企业 ， 突出“三创”“四新” 。 深市以主板、创业板为主体的市场格局 ， 将为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务 ， 进一步提高资本市场服务实体经济能力 。
对于投资者关心的合并会对投资产生哪些影响 ， 采访人员采访获悉 ， 本次合并仅变更原中小板公司证券类别 ， 证券代码和证券简称保持不变 ， 不会影响投资者交易方式和交易习惯 。 主板、中小板交易机制和投资者门槛一致 ， 投资者群体总体无差异 ， 且合并不涉及交易机制和投资者门槛的改变 ， 不会对投资者交易行为产生实质影响 。
川财证券首席经济学家陈雳认为 ， 深市中小板与主板公司平均市值存在一定的差距 ， 但差距已经逐年缩小 ， 近年来随着资本市场深化改革 ， 资本市场对实体企业的支持力度愈来愈大 ， 一些中小板企业已经成长为市值较大的公司 ， 已不能简单用中小板和主板来区别不同企业 ， 因此中小板与主板合并也是大势所趋 。
【经济日报|深交所主板中小板合并会影响投资吗？听他们说】“板块定位逐步清晰 ， 多层次资本市场加快构建 。 此次板块合并旨在分离创业板、科创板的科技属性 ， 并增强深市主板的包容性 ， 拓宽国内资本市场的覆盖宽度 ， 也是我国资本市场建设过程中强化融资功能、盘活市场存量政策的进一步体现 。 ”陈雳表示 。

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