_原题是：贝因美给股东送奶粉 ， “流血”离场的恒天然会去领吗？
采访人员 | 张艺
在股价上伤透了股东们心 ， 贝因美（002570.SZ）准备送奶粉答谢各位股东们 。 正在“流血”离场的股东恒天然会去领这罐奶粉吗？
贝因美2月5日公告 ， 公司决定开展股东回馈活动 。 截至1月18日收盘 ， 在册持股1万股以上的贝因美股东可免费领取一份“股东专享”大礼包——贝因美生命伴侣高铁高钙配方奶粉礼盒1.6千克 ， 或贝因美生命伴侣高钙多维配方奶粉礼盒1.6千克 。 登记时间自2月5日中午12：00至8日中午12：00 。
界面新闻发现 ， 这两款奶粉礼盒1.6千克版天猫售价均为189元 。
贝因美近半年时间股价一路下跌 ， 并在2月5日盘中创下阶段新低 ， 最新收盘价4.30元/股已较近半年最高位9.43元/股跌去过半 。 贝因美1万股的持股市值4.3万元 。
【界面|贝因美给股东送奶粉 “流血”离场的恒天然会去领吗】截至2020年三季度末 ， 贝因美股东户数5.17万户 ， 户均持股数量1.98万股 。
有投资者调侃 ， 是否贝因美库存过高 ， 才来送奶粉 。 截至2020年前三季度贝因美存货5.90亿元 ， 确实是近两年公司存货最高的一季 。 不过 ， 假设5万左右投资者领了奶粉 ， 贝因美此次送出的货值也不超过1000万元 ， 这还是以市场价计 ， 与存货货值相比也不值一提 。
贝因美是国内一家老牌的从事婴幼儿食品业务的公司 ， 2011年4月登陆深交所中小板 ， 有着“国产奶粉第一股”之称 。 近几年却趋于没落 。
2016年至2020年前三季度 ， 贝因美在连续四年又一期的财报中 ， 扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润均为亏损 。 2020年亏损幅度有所收窄 ， 由2017年的亏损超11亿元至2020年前三季度的扣非后亏损1438.52万元 。
2020年年度业绩预告显示 ， 贝因美预计全年盈利5400万元-8000万元 ， 上年同期为亏损超1亿元 。
同日贝因美公告公司年薪超过900万元的总经理包秀飞辞职 ， 由公司董事长谢宏兼任总经理一职 。 贝因美终于扭亏 ， 总经理却离职 ， 市场对此表示疑惑 。
然而 ， 主营业务的增长在贝因美扭亏中起到的作用有多大 ， 暂时未知 。 从业绩预告来看 ， 贝因美扣非后是盈是亏还非定数 。
在贝因美业绩预告的原因说明中 ， 增长的原因之一是 ， 公司控制各项成本支出 ， 加强账款催收 ， 取得了明显成效；增长的原因之二是 ， 对资产进行优化处置 ， 并取得了相应的转让收益 。
二级市场上 ， 贝因美股价自业绩预告披露至今 ， 跌多涨少 ， 又累积下跌了约18% 。
值得一提的是 ， 在贝因美的股东名单中 ， 最受关注的是国际奶业巨头恒天然乳品（香港）有限公司（下称恒天然） 。 二者至2015年“联姻”以来就经历了各种恩恩怨怨 。
2015年 ， 贝因美引入新的全球战略投资者——恒天然 。 恒天然以每股18元的价格 ， 以总价34.64亿元收购后持有贝因美股份1.92亿股 ， 占总股本18.82% ， 成为贝因美第二大股东 。
但蜜月期并未持续太久 ， 第二年起贝因美就出现业绩大变脸 。 最多的一年扣非后亏损11.39亿元 。 贝因美不得不通过各种资产变现来保壳 。
贝因美市值也由曾经300亿元的巅峰缩水至如今的44亿元左右规模 。
恒天然公开提出贝因美在内控体系和财务管理方面存在缺陷 ， 对贝因美长期以来的业绩表现“极度失望” 。
2019年第三季度起 ， 恒天然萌生退意 ， 近期更是加速离场 。 恒天然的此番离场并非获利退出 ， 而是“流血”离场 。
恒天然至今的减持操作已持续了七个季度 ， 其对贝因美的持股比例也由最初的18.82%降至2021年2月3日的3.70% ， 累积减持了总股本的15.12% 。 恒天然对贝因美的持股数量从最初要约收购时1.92亿股已减少至0.38亿股 。
恒天然战略入股时 ， 贝因美估值184亿元；恒天然减持期间 ， 贝因美市值一直处于44亿-70亿元区间 。 再加上贝因美在此期间未实施过任何分红方案 ， 这意味着恒天然的这笔买卖亏损超过60% ， 亏损金额超过20亿元 。
不止恒天然在减持 ， 贝因美控股股东贝因美集团在2020年一季度加入减持大军 。 在连续四个季度的减持之下 ， 贝因持集团持股比例已由29.13%降至截至2021年1月25日的20.75% ， 减持比例高达8.38% 。
最近一次贝因美集团的减持还是打了八折的减持 。 贝因美集团将5500万股（占公司总股本的5.38%）贝因美流通股转让给宁波信达华建投资有限公司（下称信达华建） ， 减持价格5.49元/股 ， 较1月5日收盘价折价约20% 。分页标题#e#
现在来看 ， 贝因美集团这笔折价买卖十分划算 ， 股份1月27日过户完成 ， 信达华建接盘不到两周 ， 又亏去超过20% 。
作为贝因美的股东 ， 恒天然、信达华建会去领这罐奶粉吗？
责任编辑：邓健

来源：(未知)

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