据统计数据显示 ， 面值退市已成为A股市场的退市主流 。 在2020年退市的16家A股上市公司中 ， 有9家公司因为面值退市 。 同时16家退市公司在退市时股价均低于1元/股 ， 也即都符合面值退市的标准 。 根据退市新规 ， 面值退市标准修改为“1元退市”标准 ， 因此 ， 面值退市也就用“1元退市”来代替 。
面值退市成为A股市场的退市主流 ， 这恐怕是制度的设计者所都没有想到的 。 还在几年之前的时候 ， 1元退市对于A股市场来说几乎是遥不可及的事情 。 因为当时A股的股价基本上都远离1元价位 ， 很少有人会想到 ， 会有上市公司的股票因为股价低于1元而退市的 。 没想到 ， 如今的A股市场 ， 1元退市却成了市场的主流 ， 成了目前A股市场真正有效率的退市标准 。

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出现这种情况 ， 显然与A股市场的形势变化有着很大的关系 。 因为最近几年 ， 新股发行坚持常态化 ， 市场扩容进一步加剧 ， 尤其是注册制的实行 ， 新股发行进一步加速 ， 如2020年 ， 新上市公司数量达到396家 。 以至目前A股上市公司数量达到了近4200家 。 新股的大量上市 ， 市场的大幅扩容 ， 必然加剧老股的边缘化进程 。
而正是在这种背景下 ， 机构投资者为适应在市场扩容背景下的生存 ， 在投资上采取了抱团取暖的操作方式 。 一些白马股、蓝筹股、行业龙头等股票在机构投资者的抱团之下 ， 股价越抱越高 ， 相反一些被机构抛弃的股票 ， 则出现了单边下跌的走势 ， 股价越走越低 ， 市场两级分化明显 ， 大量的股票步入到低价股的行列 。 甚至有的公司因为跌破1元面值而被退市 。
在A股上市公司退市渠道并不畅通的情况下 ， 1元退市能够疏通A股市场的退市渠道 ， 这是一件好事 。 不过 ， 1元退市标准也让业内感到担心 ， 市场对1元退市标准充斥着争议 。 因为一些大型国企都有可能成为下一步的退市对象 。 如包钢股份、大连港、石化油服和重庆钢铁等都掉到了2元以下的股价 ， 其中包钢股份的股价甚至低于1.20元 。 1元退市标准仿佛在向其招手 。 而包钢目前还是盈利企业 ， 股票市值甚至高达500亿元 。 该不该让这样的大国企退市 ， 成了市场争论的一个问题 。
基于目前A股市场退市渠道并不畅通的实际情况 ， 目前被市场证实为行之有效的1元退市标准显然有必要执行下去 。 不论是哪家上市公司 ， 只要触发了1元退市标准 ， 就都应该退市 ， 在制度与原则面前 ， 没有任何的情面可讲 。 而作为企业来说 ， 要想不被1元退市 ， 企业本身就要开展积极的自救 。 否则 ， 就只有退市这一条路可走 。
【a股|“1元退市”标准是目前A股市场行之有效的退市标准】当然 ， 就1元退市标准来说 ， 确实有值得修改完善的地方 。 实际上 ， 目前的退市制度本身就存在较大的问题 。 虽然退市新规是去年最后一天才刚刚正式发布实施的 ， 但退市新规并没有有效打通上市公司退市的通道 。 最明显的两点是 ， 该退市的公司并不能快速地退市 。 一是财务造假公司是最应该被退市的 ， 但退市新规为财务造假公司退市设置了重重关卡 ， 让财务造假公司退市变得困难重重 。 二是垃圾公司也应该被退市 ， 但退市新规为亏损公司退市设置了一道保险 ， 即每年营收达到1亿元的公司不被退市 。
所以目前的退市制度是 ， 该退市的公司并不能顺利地退下去 ， 反倒是不该退市的公司 ， 或许会因为1元退市标准而被错杀了 。 因此 ， 目前的退市制度是需要再次修改的 。 只是刚刚发布的退市新规要再次修改恐怕还需要时间 ， 短期内再次修改或许是一件很困难的事情 。 而且我个人也不赞成只对1元退市标准进行修改 。 如果1元退市因为修改而停滞了 ， A股的退市制度就又要堵塞了 。

来源：(皮海洲)

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标题：a股|“1元退市”标准是目前A股市场行之有效的退市标准