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还有3天 ， 鼠年收官行情会怎么走？
汪友若
本周 ， A股市场整体冲高回落 ， 大消费板块延续强势 ， 领涨两市 。 同时 ， 北向资金活跃度提升 ， 全周累计净买入253.26亿元 ， 创近半年以来新高 。
下周A股仅3个交易日 ， 节前收官行情将如何演绎？
粤开证券的统计显示 ， A股存在明显的“春节行情”特征 ， 即假期前、后的5个交易日 ， 沪指上涨概率在80%上下 。 对于春节期间需关注的问题 ， 国泰君安建议要警惕来自海外的风险因素 。
节前最后3个交易日行情怎么走？
粤开证券统计了2001年以来春节前后的上证指数涨跌情况 。
统计显示 ， A股存在非常明显的“春节行情”特征：春节前5个交易日 ， 上涨概率达80% ， 平均涨幅为1.79%；春节后5个交易日 ， 上涨概率达75% ， 平均涨幅为1.01% 。 且过去的几次春节前后市场下滑多缘于突发事件影响 。

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行业板块的表现方面 ， 粤开证券统计了申万一级行业2001年春节以来表现 ， 以春节后1个月的平均涨幅看 ， 综合、农林牧渔、电子、计算机和有色金属涨幅居前 ， 涨幅均超过8% 。 农林牧渔涨幅居前主要由于春节期间农副产品消费量大幅增加 ， 相关板块业绩预期向好 ， 而电子和计算机板块作为白马股聚集地 ， 也是春节后各路资金布局的重点行业 。

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图2/2

国泰君安：春节期间更需警惕海外风险
国泰君安陈显顺策略团队表示 ， 本周市场大小盘股估值差异仍存 ， 同时交易层面削弱赚钱效应的“二八分化”再现 ， A股抱团与非抱团板块分化严重 。 本次蓝筹股泡沫是风险偏好处于低位、宏观流动性“不急转弯”、局部流动性超预期三维共振的结果 。 建议投资者将目光转向抱团之外的绩优蓝筹 ， 直接催化因素将是2020年的业绩发布 ， 预计部分抱团程度相对较低的中盘蓝筹盈利改善强劲 。
国泰君安还认为 ， 春节期间国内的“变数有限” ， 海外风险则更需警惕 。 1月 ， 美国PMI、ADP就业数据表明 ， 海外经济有所修复 。 美元走强叠加美债收益率走高 ， 则透露出海外流动性有收紧预期 ， 令全球风险资产估值承压 。 后续 ， 美联储的行动及企业补库存节奏尚存不确定性 。 因此 ， 来自海外的风险更需警惕 。
中信证券：节后有望回归“轮动慢涨”
中信证券秦培景策略团队表示 ， 近期市场的极致分化主要是由宏观流动性紧平衡前移 ， 预期紊乱下的避险情绪引起的 。 但后续新发基金规模放缓 ， 以及中小市值股票普跌导致的散户惜售行为 ， 将弱化新旧资金置换并缓解极端分化行情 ， 预计节后市场将回归轮动慢涨的均衡状态 。 节前建议布局“五大安全”领域中高性价比的军工、科技和农业 。
此外 ， 重点受益于通胀预期上升的有色、化工、农业板块 ， 以及全年高成长、高确定性的智能驾驶产业链也值得关注 。
方正证券胡国鹏策略团队分析认为 ， 2021年或将是典型的震荡市 。 具体来看 ， 2021年经济企稳回升但高度可能有限 ， 流动性环境紧平衡但“不急转弯” ， 预计市场将区间震荡 ， 抱团股的阶段性瓦解则需等待市场的明显回调 。
回顾过去10年间的三轮震荡市行情 ， 方正证券认为 ， 宏观层面经济企稳向好与流动性的温和回收共同导致大盘区间震荡 。 在此背景下 ， 2021年可能不再是单纯的景气赛道趋势增强 ， 偏向于中上游及成本部门的周期、金融板块均衡配置将兼具确定性与安全边际 ， 建议投资者重点关注化工、有色、银行等板块 。
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【上海证券报|还有3天 鼠年收官行情会怎么走？】责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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