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观点：去年四季度以来 ， 市场风险偏好回升 ， 在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下 ， 市场向好趋势的逻辑并未发生改变 。 经过结构性震荡上行之后 ， 随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升 ， 市场春季行情如火如荼 ， 市场赚钱效应已然开启 。 而连续上行后 ， 尤其是三大指数本年主升之后 ， 随着流动性的边际收紧 ， 要注意趋势性行情短期的暂停 ， 考虑适当调仓换股下轻指数而重个股 。
今日 ， 指数高开震荡 ， 延续2月以来的小幅反弹趋势 。 盘面上 ， 昨日大幅探底回升之后 ， 市场活跃性开始加强 ， 个股也不断表现 ， 部分抱团股也开始走强 ， 市场情绪在逐步回升 。 与此同时 ， 权重板块也有所表现 ， 带领指数上行的同时 ， 激发市场新的动能 。
不过 ， 即便是回升 ， 市场的分化依旧很大 ， 而在分化当中 ， 能持续表现的或许非银行股莫属 。 本周以来 ， 银行板块连续走强 ， 指数累计上涨超过6% ， 目前已经逼近2018年的新高位置 。 而板块当中招商银行、平安银行等多股 ， 股价也在不断创下历史新高 。
根据以往的历史 ， 大金融板块在春节前整体表现抢眼 ， 但此次分化相对比较大 ， 尤其是证券板块的杀跌 ， 对市场形成了较强的抑制 。 但这种表现的背后 ， 一个是近期市场流动性边际收紧的趋势 ， 另一个还主要在于业绩的提振 。 券商业绩大幅预增确定性较大 ， 但计提减值对业绩造成了担忧 ， 而银行正处于业绩拐点 ， 同时去年四季度以来机构开始增持 ， 这是股价上行的核心因素 。
除了银行股以外 ， 春节前市场还会否有其他机会呢？这种分化的场面是否还会延续呢 ， 到底该如何操作呢？实际上 ， 一月份我们就提出 ， 二月整体震荡为主 ， 建议轻指数而重个股 。 这主要是由于春节效应以及一月的主升浪决定的 。 目前来看 ， 虽然面临春节 ， 但央行的节奏依然比较稳健 ， 并没有过于宽松 ， 这天然不利于高估值且没有业绩支撑的成长股 。 也就是说 ， 成长类品种近期表现不佳 ， 其实这是核心原因 。 另外 ， 以银行为主的业绩板块的持续走强 ， 也就不足为奇了 。
而资金也一样 ， 此前抱团的基础上 ， 也基本上是寻找新的价值洼地 ， 此时一些低估值的品种就成为它们青睐的对象 。 比如去年四季度开始 ， 机构就对银行开始增持 ， 而今日 ， 房地产也有所表现 ， 开始反弹 ， 也说明节前主力资金依然会以低估值叠加业绩倾向为主 。 当然 ， 节前最后几日 ， 市场交投热情会继续冷淡 ， 这个时候部分超跌个股或有表现 ， 但也仅具备短期的博弈机会 ， 具体还需节后关注市场流动性的变化 。
整体看 ， 复苏周期以及基本面支撑下 ， 市场中期向好趋势未变 。 对于指数来说 ， 这里阶段性的调整存在很大概率的“黄金坑” ， 但对于板块和个股还需要区别对待 。 在指数的调整过程中 ， 需要适当考虑调仓换股的时刻 。 不用刻意减持 ， 只需要对标的进行调换 。 接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化 ， 尤其是要关注低位、低估值品种 。 毕竟随着经济的复苏以及加速复苏 ， 估值回升的趋势是明显和明确的 ， 但很多高估值品种经历资金的拉动之后 ， 目前也只能依靠业绩支撑 ， 而如果业绩和估值不能很好的匹配 ， 那么继续上行的空间值得商榷 。 但相反 ， 很多低估值滞涨品种 ， 目前仍有修复的空间和动力 ， 显然资金也会寻求新的价值标的 ， 银行等品种还是需要多多留意 。
好了 ， 就说这么多吧 ， 以上仅是个人看法 ， 不做任何投资建议 。 股市有风险 ， 投资需谨慎 。
来源：(宏哥论市)
【】网址：/a/2021/0207/kd691637.html
标题：市值|春节前还有最后三个交易日 会有惊喜吗？
