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投资开悟的一个标志 ， 就是学会区分能力与运气的分水线 。
投资的两端分别是分析和交易 ， 而连接这两端的是等待 。 投资分析的核心是商业理解力和概率思维 ， 投资交易的核心是赔率和逆向思维 ， 等待的核心是谨守能力圈和尊重常识 。 从长期来看 ， 优秀的交易无法挽救糟糕的分析 ， 优秀的分析却可能毁于糟糕的交易 。 然而相比之下 ， 最难的还是学会等待（无论是持股还是持币） 。
投资业绩都是后验的 ， 但每一笔投资的中长期概率和赔率却是可以事先决定的 。 优秀的业绩只是结果 ， 导致这一结果的原因才是本质 。 努力、天赋和运气可能是最重要的3个原因：在正确的方向上努力会给你一个成功的下限 ， 天赋决定了成长的效率和时间成本 ， 而运气总会给坚持正确的人以意外的惊喜 。
成功的投资人与其说是精于计算和选择 ， 不如说是他们更懂得放弃和坚持 。 与其说是能耳听六路眼光八方 ， 不如说是始终心无旁骛的保持专注；与其说是天赋异禀见识超常 ， 不如说是更能深刻看到自身的局限性 ， 清楚知道市场中的可为与不可为 。 所谓的投资大神 ， 不是他们获得了神秘的天启 ， 只不过是忠诚于复利并永远践行罢了 。
懂复利的人都明白 ， 复利的可持续性与盈利能力是矛盾（这与ROE类似） ， 高复利与长周期不可兼得 ， 其中以巴菲特的50年近25%为人类目前的极限（那些只看高复利不看时间就称战胜巴菲特的 ， 基本还没摸着投资的毛） 。 在高复利之后向着均值回归是必然的 ， 这其中既有客观因素 ， 也有主观因素 。 投资生涯里最好的情景是：初期高复利 ， 之后稳健但极强的持续性 。
强势时不看阻力弱势时不看支撑 。 顺势加码要持仓!逆势斩仓要离场! 对我来说 ， 这是一个公平的市场 ， 一个财富重组的市场 ， 机会时时刻刻都在眼前 ， 看怎样去把握！
分辨趋势 ， 顺势为王关于趋势的形成和力量
大级别趋势一旦形成 ， 不会简单的说反转就反转 ， 并且在任何突发情况下（比如什么高盛被调查 ， 浙江大户机构操纵 ， 日本闹地震啊 ， 国家队突然性的抛储 ， 央行突然上调保证金加息等....）都不能立刻改变趋势 。
当市场利用时间把这个消息消化后 ， 它仍旧会回到原来的轨道上 。
市场的一切动作都是为了玩弄 ， 这就是我们的技术分析 ， 而且我敢说建立在这句话上的操作模式 ， 是目前为止任何已知的分析方法所无法比拟的 。
比如 ， 但凡是很牛XX的行情 ， 都是在大多数人最疯狂的时候结束 。
这是一个概率非常高的结论 ， 当你看着行情到步入最疯狂的时候 ， 犹豫很久的你终于鼓起勇气决定杀入时 ， 你注定已经被扔到天花板或者地板 。
再如 ， 任何一个行情的开始启动 ， 总是在人们认定已经不可能时不会的时候 ， 前面讲的破而后立就说明了这个道理 ， 还有一些头肩顶的反扑 。
关于市场中的陷阱是怎样形成的呢？
其实市场中的这些陷阱并不是人为刻意造出来的 ， 这些陷阱是我们人性最基本的体现 。
人们的一切劣根性 ， 和闪光点 ， 都从这里折射放大 。
止损其实不是最关键的 ， 心态其实也可以不用太好 ， 但是只要你有一个可以坐山观虎斗的开仓价 。
而这个开仓均价就源自于市场的陷阱 ， 这就是市场上最牛Xx的那些人 ， 在陷阱上的舞者 。
我们如何去判断走势呢？
什么是下跌？
【三只松鼠|顶级操盘手的肺腑之言：交易，做的不是加法，而是减法，务必牢记】或什么是上涨趋势形成？
那就同样还需要借助陷阱 。
每天的行情疯狂的走着 ， 没有人愿意付出更高或更低的价格 ， 行情想继续发展 ， 就必须要走出次级折返的走势 ， 吸引大众参与 。
恰恰就是这种次级折返的走势是非常害人的 。 对于熟悉走势游戏规则的人来说 ， 这是建仓的机会 ， 也是加仓的位置 。 同样如果你不是很熟悉的话 ， 这种次级折返的走势 ， 绝对可以玩死很多新手 。
折返走势 ， 本身就是骗死人不偿命的 。 如果折返走势在某一天 ， 突然出现段时间剧烈的加速 ， 那说明它也就走到头了 。
在这个市场上最牛叉的那类人 ， 就是陷阱上的舞者 ， 而陷阱上的舞者 ， 简单的说就是逆小势 ， 顺应大势 。分页标题#e#
在任何一段行情中 ， 无论多么美好的趋势 ， 都会有回撤回调 。 这是出现市场以来百分百发生的事情 ， 而大多回撤都是迅速无比凶猛的 。
破位 ， 增仓放量 ， 指标各种走坏 ， 而对于专业人士来说是非常喜欢这种情况的 ， 越是这样 ， 越是机会 。
对于钱少的我们来说 ， 只有这样去搞才可以去降低我们自己的建仓成本 ， 让我们持有的仓位有一个能坐山观虎斗的安全价位 。
资本市场里能搞死人最常用的办法 ， 就是横盘在横盘 ， 横盘本身就是一个最大的陷阱 。
横盘的时候 ， 技术指标分析都会失效 ， 但横盘往往也是更大行情要出现的信号 。 首先 ， 市场在横盘阶段选择真正方向之前往往都会有一次很猛地的反方向假突破 ， 其次 ， 横盘第一次突破后大概率会在测试一遍横盘的区间 。
举例来说我们想在横盘阶段建仓 ， 反向假突破时是最好的机会 。 即使判断错误 ， 还是有回测区间让我们逃跑 。 如果手里有单子 ， 并且有盈利 ， 那就拿着吧 。
盘整过后往往还是有很大的机率继续走原趋势即使盘整后反转 ， 也有反向假突破 ， 让我们止赢 。
利用市场中的陷阱去交易无疑是一种比较简单实战的方式 ， 这种简单的方式有充足的实战理论基础 。
股票市场的游戏规则决定了任何行情走势都离不开陷阱 ， 任何我们已知的技术指标都不会百分百告诉你未来会如何 。
它们只是市场的跟随者 ， 所以在交易员心中也就没有底气可言了 。 而陷阱却可以告诉那我们 ， 市场现在已经玩完人了 ， 很快就要有动作了 。
如何寻找定义趋势
你在市场上用什么刀去切蛋糕取决于你怎么去发现认定趋势 ， 这个问题其实是没有所谓的标准答案的 。
比如有人认为周线上 ， 5周均线死叉10周均线是空头趋势 ， 金叉是多头趋势 。 在他这个框架内 ， 市场就被他划分了 。 再比如以20日均线分割上涨走势和下跌走势 。
更加高端的做法 ， 那位仁兄只看k线图就知道市场交易的重心在哪 ， 那完全可以把一个个密集成交区当做多空对决的阵地跟踪趋势 。
但无论怎么搞 ， 别企图妄想卖到最高 ， 买到最低 ， 那根本就是个传说 ， 在市场中后发制人原比先发制人要顺应趋势 。
我认为的趋势更加简单 ， 其实是每一个人都看得到 ， 却一直都被忽略的东西 。
“上涨趋势就是回撤不破前低 ， 下跌趋势就是反弹不破前高 。 ”
行情的突破和回踩 ， 该如何抓住在市场中 ， 交易突破可能是戏剧性的 ， 因为势头经常在突破后会变弱 ， 这导致一个有趣的现象：价格再度回撤至突破附近 ， 证明突破有效之后 ， 价格最终恢复到突破前的趋势 。 回撤至之前的支撑和阻力线被称之为“回撤”或“倒退” ， 而这时候开始入市建立头寸的风险最小 。 为了简化解释 ， 我们此后用回撤来代替这两个词 。
就支撑和阻力而言 ， 当我们处在上升趋势中 ， 回撤就是价格自高点下滑至前突破的阻力位附近 。 相反 ， 在下降趋势中的反弹就是价格自低点回升至前跌破的支撑位附近 。
回调可以由一个烛线图或很多烛线图组成 ， 这取决于您所使用的时间框架图 。 其策略目的是必须对价格发生反弹的时间和较大时间框架图情况要很清楚 。
在一个新趋势的早期阶段 ， 看起来某种特定的惯性倾向于减缓价格的走势 。 鉴别一个明确方向势头的趋势的特点 ， 只有在该趋势已经开始的时候才会很明显 。 这就是为什么新趋势通常在一个紊乱的市场情况下苏醒过来 ， 并且很难从一开始就被确认 。
如果您在思考从趋势中获利的方法 ， 您最好在价格行为仍然处于之前区间范围时观察回调：牛市和熊市之间的新的不平衡通常会引起一系列的检测或小规模拥塞形态 。 回撤是那些价格行为的细微差别之一 ， 你希望可以掌握和成为一个专家 。
一旦价格行为发生以一个更加垂直的外观出现 ， 并突破了之前原来的支撑和阻力区时 ， 意味着买家或卖家想控制市场 ， 这时入市通常被认为是非常冒险的 。



回撤通常是一个简单的运动 ， 但仍然具有相关性 ， 因为它取决于时间框架图 。 在上图中 ， 价格再次重访被突破的阻力位后转换为支撑位 。 注意价格行为在支撑和阻力位的突破过程中变得模糊 。 需要回撤证明该支撑位良好 。
换而言之 ， 回撤就是证实一个水平已从阻力位转换为支撑位的价格行为 ， 反之亦然 ， 即支撑位转换为阻力位 。
初入市场者仓促入市或退市是经常发生的 。 但是机构交易商通常并不这样 ， 他们通常是将大单指令拆分为若干个小单指令渐次进入市场 。 一方面 ， 因为他们的订单太大 ， 可能会影响市场 ， 这就避免了在同一时间出现巨大的买盘或卖盘压力 。分页标题#e#
另一方面 ， 机构交易商总是在寻找一个更好的交易价格；这就解释了为什么价格不会集中在同一条直线上 。
因此 ， 跟随趋势不是追逐市场的代名词 。 机构交易者都知道 ， 等待价格回调这个希望的进场水平 ， 其风险就会减小 ， 同时也使得获得的回报增多 。



毫无疑问 ， 情绪在突破和回撤过程中是个不容忽略的力量 。 下面一步一步详细地讲解其过程：
阻力：上图显示了一个经受无数次反弹的阻力水平 ， 表明价格多次上升到同一价格区域后再度回落 。 价格反弹回撤的原因是因为交易者在同一水平重复多次卖出 。 他们这样做的原因可能是因为他们第一次在该水平上卖出的时候获得了好处 。
突破：这种情况发生在当阻力水平再次测试时 ， 只有少数交易者仍然有兴趣卖出 。 这个时候 ， 之前他们中的大部分卖家已经显示了更多的买入兴趣 ， 并开始入市建立多头头寸 。 一旦最后一位卖家入市 ， 则第一位买家就会快速推动价格上扬 ， 突破阻力位 。
回撤：只有在这时候价格突破后 ， 将会吸引更多的交易者入场做多 。 一旦最初的几位买家获利了结卖出 ， 价格就会失去上升势头并回撤至之前阻力位 ， 即现在的支撑位 。 这时当一些追随突破的参与者开始体验到严重的担忧和恐慌 ， 也结束了他们的头寸 。 通过关闭多头头寸 ， 他们向谨慎和经验丰富的交易者出售 ， 而这交易者知道随即而来的支撑位将保护他们的利益 。
其他忽略动态回撤的买家仍希望价格一直上升 ， 直到接近突破点 。 由于他们担心持有的头寸出现更大的损失 ， 因此当价格升至他们入市水平时就会卖出 。 这种情况可能被另外一种不同的情绪驱动而摆脱困境：即一种如释重负的感觉 。 猜猜他们的抛售对象是谁？是那些增加多头头寸的经验丰富的交易者 。
永远记住 ， 如果在任何一个点位上的一笔交易 ， 您都觉得自己是满怀希望的 ， 那么您可能是在跟随一个群体而不是按计划交易 。
作为一个交易者 ， 您可以利用反弹和回撤现象作为自己的优势 ， 即在大型交易者卖出时入市做空 ， 以及在大型交易者买入时入市做多 。 同样 ， 您可以在获得机构需求的时候平掉空头头寸 ， 而在其供应时平掉多头头寸 。
回撤同样可以与其他类型的支撑和阻力测量工具同时运用 ， 这些工具包括斐波纳契回撤位 ， 轴点 ， 图表分析法和移动平均线之类的技术指标 。 例如 ， 斐波纳契回撤位就是名副其实的回调 ， 回调到斐波纳契水平 。
交易者最关心的问题 ， 交易如何盈利？其实交易秘诀无非开仓、平仓、止盈、止损；无非顺势而为 ， 无非截断亏损 ， 让利润奔跑 。 但是越是简单的道理越是执行起来困难!
交易让人难以捉摸的地方就在于：不确定性 。 破解投资交易的密码就在于：在不确定性中找到相对的稳定性 。 波动充满了偶然性 ， 但波动区间却相对稳定 。 波动区间不容易被突破 ， 一旦真正突破 ， 往往意味着趋势的形成 。 波动变幻莫测 ， 但趋势却具有相对的稳定性 。 趋势一旦形成就不容易改变 ， 一旦改变就不容易再改变 。 不确定的、充满偶然性的表象背后有着相对的稳定性存在 。 如果在不确定性上折腾 ， 内心就会随着价格的波动时时刻刻被煎熬着 。 只有有了相对的稳定性 ， 操作才能变得轻松一些 。
开仓信号 ， 简单一些 ， 看基本形态就可以了 。 难点在于：陷入了波动之中 ， 却按照趋势交易的思路设立止盈止损 ， 止盈往往无法吃到 ， 而止损却会一次次被扫到 ， 几次止损之后 ， 即使吃到大趋势也无法弥补 。 我们把波动看成一个区间 ， 一旦发觉自己陷入波动 ， 就先跳出圈外 ， 静观其变 。 趋势有相对稳定的方向 ， 波动有相对稳定的折腾空间 ， 操盘必须学习的就是领悟这两个相对稳定的东西 。 所用到的技术无非就是：形态和支撑压力 ， 避开波动 ， 把握趋势 ， 利用支撑压力来止盈止损 。
开仓的要领就是：不要急着开仓 ， 冷静捕捉趋势形成的形态信号 ， 并留意行情是不是陷入波动之中 。 如果是趋势行情 ， 做对了 ， 止损不会扫到；如果是波动行情 ， 止损设立不当的话 ， 就容易连续止损 ， 几次止损就损失惨重 ， 吃到大势也弥补不了 。
止损的要领：止损要放在波动区间之外 ， 这样才能避免被轻松扫到 ， 在控制风险的同时 ， 给波动留下折腾的空间 ， 从而起到过滤波动的作用 。
波动区间最怕追涨杀跌 ， 开仓和止损只要追 ， 在波动行情中 ， 常常吃到的是最不利的位置 ， 多在顶上而砍到底上 ， 空在地板上而砍仓偏偏砍在天花板 。 所以在波动区间的行情中交易 ， 止损点位要放在区间之外 ， 这样就不容易被扫到 ， 关于止损空间 ， 就取决一个好的进场点位 ， 没有合适的点位就先观望！分页标题#e#
止损 ， 大家都会说 ， 但很少有人真正懂得如何有效止损 。 之所以不会止损 ， 是因为没有认识到趋势、波动和波动区间的涵义 。 为什么很多人认为止损是无效的 ， 而关键时候又吃不止损的大亏？为什么很多人止损 ， 不但不能控制风险 ， 反而带了严重损失？认为止损无效 ， 原因是不会设立止损 ， 止损放在波动区间之内 ， 不给波动留下折腾的空间 ， 自然会被波动一次次扫到 ， 一错再错 ， 而对过滤波动、判断趋势毫无帮助 ， 反而带来一次次不必要的损失 ， 同时因为设定的无效止损而认为止损无效 ， 心存侥幸的时候便会不再止损 ， 一旦逆势 ， 损失惨重 。
想要在交易中盈利 ， 最关键是要拿得住盈利单！



集中还是分散好？如果从特定阶段性角度考虑 ， 取决于鱼（弹性）与熊掌（安全性）哪个对你更重要 。 如果从长期常态来考虑 ， 集中似乎代表了对公司挖掘和分析的高度自信 。 但转念一想 ， 如果真那么自信 ， 理应可以挖掘到更多优秀的标的并适度分散啊 。 当然这本质上是个度的问题 ， 最终讲究的是研究深度与仓位效益的匹配、投资弹性与风险分散的适中 。
投资决策环节涉及的要素很多 ， 但如果精炼总结下可能有三点最关键：
1 ， 大局观 。 就是清楚你处于整个市场周期的什么位置 ， 是该恐惧、贪婪还是麻木；
2 ， 价值判断 。 下注要瞄准在未来优势类别的对象上 ， 与时间做朋友；
3 ， 预期差 。 明确价值判断的假设和估值所包含的预期 ， 当出现高度预期差的时机时保持敏感度 。
投资神话里都是百战百胜的故事 ， 但现实其实很骨感 ， 即便是巴菲特都承认不断在犯错 。 然而为什么有的人一犯错就致命有的犯了错并不导致严重损失呢？区别在于：1 ， 主观上是否承认自己是会犯错的凡人？2 ， 客观上是否善于用安全边际保护自己？3 ， 是否分散了风险并用良好赔率弥补？所以损失是取决于错误的预处理 。

来源：(股市龙头)

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标题：三只松鼠|顶级操盘手的肺腑之言：交易，做的不是加法，而是减法，务必牢记