2020年 ， 新冠肺炎疫情席卷全球 ， 医疗健康行业备受关注 。
如今 ， 一年过去 ， 医药企业的生产经营情况如何？
截至2021年2月8日 ， 有266家上市药企发布了2020年全年业绩预告 。 据Choice数据显示 ， 有165家企业预计业绩同向上升 ， 92家预计业绩同向下降 ， 9家不确定 。 在这些企业中 ， 盈亏状况均与疫情息息相关 。
手套、口罩、检测行业红火
疫情之下 ， 产品涉及抗疫、检测的企业大多取得了不错的业绩 。 其中 ， 手套、口罩、检测更是成为了2020年医药行业的“香饽饽” 。
英科医疗 ， 一家在过去7年归母净利润总和不超8亿的山东公司 ， 依靠2020年全球对一次性防护手套的疯狂需求 ， 创造出激增近40倍的净利润 。 当前 ， 该公司的最高盈利可达73亿元 。 这一数据 ， 使得其取代迈瑞医疗 ， 成为2020年医药上市公司中的“盈利王” 。
疫情不仅仅刺激了医用手套的需求 ， 口罩和核酸检测的需求也同样在大幅度提升 。 除了英科医疗 ， 圣湘生物也是2020年最受关注的医药公司之一 。 该公司在2020年夏天才上市 ， 上市首年就创造了同比增长近70倍的净利润 ， 堪称“增幅王” 。 据其业绩预告 ， 该公司新冠核酸检测试剂、核酸检测仪器等产品销量增长迅猛 ， 全年仪器累计发货6122台 ， 年内净利润在25亿-28亿元左右 。
此外 ， 受口罩、防护服、隔离衣产品销售大幅度增加 ， 振德医疗2020年度防疫类防护用品实现销售75.56亿-77.46亿元 ， 较上年同期增加74.77-76.67亿元 ， 实现25-26亿元的归母净利润 。 蓝帆医疗也在手套需求大增的情势下取得30亿-40亿元的盈利 ， 同比增长超500% 。
多种方式增厚利润
在2020年净利润前十榜单中 ， 九州通、长春高新、辽宁成大也出现在列 。 比起靠防疫产品销量提振业绩的公司 ， 另外几家企业则是依靠投资及资产转让 。
据“药中茅台”长春高新公告 ， 该公司2019年实施重大资产重组 ， 完成了对长春金赛药业有限责任公司29.5%少数股东股权的收购 。 自2019年11月起 ， 该公司按持股比例99.5%进行合并报表 。 有了金赛药业的助力 ， 2020年长春高新的净利润达到30亿-31亿元 ， 同比增长70%-80% 。
新时代证券2020年10月研报指出 ， 由于生长激素市场潜在空间巨大 ， 理论上用药人群可达600万人 ， 而目前年用药人群数量略多于10万 ， 远未达到天花板 。 因此 ， 金赛药业在未来仍然会保持高速增长 。 如此一来 ， 该研报预估长春高新未来业绩仍能快速增长 。
九州通业绩预告显示 ， 2020年度该公司非经营性损益金额达到12.18亿元 。 这笔“巨款”一方面来自公司参股的爱美客在深交所上市后产生了投资收益；另一方面 ， 旗下子公司通过土地处置 ， 也获得了一笔补偿收益 。 无独有偶 ， 辽宁成大因为出清了其所有的成大方圆医药集团有限公司全部股权 ， 业绩可增厚超12亿元 。
商誉爆雷仍是亏损主因
虽然超过六成的医药公司在2020年实现业绩增长 ， 但也有一小部分公司在该年出现了亏损 。 其中 ， 包括哈药股份、金石亚药、金城医药、众生药业、凯利泰、舒泰神、莎普爱思、仟源医药等在内的超45家公司出现了亏损 。
在众多导致亏损的理由中 ， 商誉爆雷是占比最高的一个 。 例如 ， 1月末 ， 金石亚药发布业绩预告 ， 拟计提商誉减值准备6.8亿元 ， 对象正是其当年轰轰烈烈买来的海南亚药 。 由此预计 ， 该公司2020年亏损近7亿元 。 同样出现大额商誉减值的还有金城医药 。 该公司此前披露预计2020年内亏损4.5亿-5亿元 。 理由正是拟对全资子公司北京金城泰尔制药有限公司、上海金城素智药业有限公司分别计提商誉减值准备7.33亿元、870.29万元 。
【业绩|266家药企预告全年业绩，谁是2020年的逆风勇者？】比起金石亚药、金城医药 ， 众生药业商誉爆雷的数值更大 。 该公司拟最高计提商誉减值超8亿元 ， 由此 ， 该公司预计2020年亏损3.8亿-4.5亿元 。 除了上述公司 ， 中源协和、未名医药、神奇制药、海王生物等也受到了商誉减值影响 。
抛开商誉爆雷、资产减值等原因 ， 医药行业改革背景下 ， 不少公司曾经的主力产品不再吃香 ， 导致销量下滑、业绩低迷 。 例如 ， 由于重点产品美洛西林钠舒巴坦钠、阿莫西林钠舒巴坦钠等退出2019版《国家医保目录》 ， 仟源医药出现营收下滑 。 该公司预计2020年最大亏损额可达2.8亿元 ， 同比下降5499.49% 。 景峰医药也表示 ， 受新冠疫情、药品招投标降价及地方辅助用药政策影响 ， 公司部分产品销量下降 。 由此 ， 该公司2020年亏损7-10亿元 。 值得一提的是 ， 该公司已连续两年出现大额亏损 。 2019年 ， 其归母净利润亏损超8亿元 。分页标题#e#
全行业向创新发力
天风证券此前研报指出 ， 保守估计我国创新药行业存在10年10倍的空间 ， 有望成长出巨头与新贵 。 因此 ， 不同类型的药企都应抓住机遇、积极创新 。
对于传统平台型大药企而言 ， 应通过自主研发或品种引进 ， 尽早完成由仿制向创转转型 ， 形成数量众多的产品梯队 ， 利用其临床和商业化能力形成抗风险能力 。
对于过去以中成药为主的公司而言 ， 需要较早转型布局创新药 。 随着重磅品种临床数据发布或报产及获批 ， 有望带来较高业绩弹性 。
而对于小型生物制药企业 ， 应借助技术进步 ， 尽早走过产品验证和商业化验证阶段 。 不过 ， 当前众多的小型生物制药企业仍处于亏损阶段 。 2020年 ， 君实生物预亏超16亿元；神州细胞预亏6.9亿-7.2亿元；百奥泰预亏约5亿元；康希诺预亏4亿-4.3亿元；泽璟制药预亏2.9亿-3.4亿元 。
采访人员 黄华
编辑 王丽颖
责任编辑 孙霄

来源：(国际金融报)

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