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证券时报采访人员 孙晓辉
建信基金王东杰是一个极致的长期主义者 。 在他看来 ， 坚持长期做正确的事 ， 是做好投资的核心要义 。 银河证券基金研究中心数据显示 ， 王东杰管理建信大安全基金 ， 截至2020年12月31日 ， 5年收益率在标准股票型基金（A类）中排名5/97 ， 总回报204.42% ， 年化收益22.75% 。
王东杰的组合管理有三大特点 。 一是个股相对集中 。 王东杰的持仓一般只有十几只股票 。 敢于集中的自信 ， 来自他对公司的深入研究和长期跟踪 。 二是行业配置均衡 ， 包含大金融、大消费、制造、科技等多个板块 。 “在个股集中的情况下 ， 通过行业分散 ， 可以保证组合的稳定性 ， 控制回撤 。 而且长期来看 ， 很多行业尤其是同质性行业中 ， 真正值得投资的优质公司非常有限 。 ”三是持股周期非常长 ， 大部分都在两年甚至三年以上 。
王东杰认为 ， 优质投资标的必须具备三个关键特征：赛道好、护城河深、管理层强 。
判断赛道好坏主要看赛道所处的周期、竞争格局及技术变革三个维度；至于公司 ， 核心竞争力要强 ， 有独特的资源优势、牌照优势、品牌优势、成本优势及规模效应；公司管理层也非常重要 ， 要专注主业、能够引领行业领先的商业模式并让公司保持充足的现金流 。
谈及未来投资前景 ， 王东杰表示 ， 股票市场仍有较多的结构性机会 。 目前市场估值割裂达到了历史极值水平 ， 可以用冰火两重天来形容：部分行业估值已经接近甚至超过2015年的顶点 ， 而同时 ， 一些行业估值仍在历史底部 ，比如跟宏观经济息息相关的顺周期行业大金融板块 。 随着疫情逐步得到控制 ， 宏观经济走上复苏轨道 ， 国内外的共振导致顺周期行业基本面确定性向上 ， 考虑到较低的估值 ， 顺周期行业未来跑赢热点行业的概率较大 。 “价值会迟到 ， 但不会缺席 。 目前我倾向于配置更多的顺周期标的 ， 等它回归 。 ”
据悉 ， 由王东杰管理的建信臻选混合基金将于2月22日正式发行 ， 在把握顺周期大金融投资机会的同时 ， 还将聚焦消费升级相关的品牌消费品、高质量相关的智能制造、科技相关的互联网领域投资机会 。
“消费是典型的‘坡长雪厚’行业 。 ”消费品投资中 ， 核心要素是品牌和渠道 ， 我们更看重品牌 。 我们会在消费赛道中优选品牌消费品进行投资 。
王东杰表示 ， 中国世界制造大国的地位已经充分确立 ， 随着国内大批优秀制造企业出海 ， 越来越多的世界级中国制造龙头出现 。 以新能源、机器人、自动化为代表的高端制造板块需求高速增长、具备全球竞争力的优质企业层出不穷 ， 将从成本优势和技术优势两个角度出发 ， 深度挖掘制造业的投资机会 。 随着5G逐步普及 ， 未来云计算、AI应用、企业数字化转型会进一步展开 。 从商业模式划分 ， 互联网企业分为项目型、产品型和平台型三类 。 我们更看好拥有用户黏性、可持续性发展的产品型和平台型公司 ， 将深挖其中的优秀公司 ， 把握互联网领域的投资机会 。
【新浪财经综合|建信基金王东杰：长期做大概率正确的事】责任编辑：马秋菊 SF186

来源：(未知)

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标题：新浪财经综合|建信基金王东杰：长期做大概率正确的事